對照台股站穩萬點的多頭行情，多檔UA概念股今年以來股價卻跌幅逾一成。
究竟這些具備運動休閒概念的台廠供應鏈，在股價下修後，還有投資契機嗎？
知名運動品牌Under Armour（以下簡稱UA）財報欠佳，展望轉趨保守，儒鴻、聚陽、東隆興等國內的UA概念股，股價表現也難免受到一定程度的拖累，對照台股大盤強勢站穩萬點的多頭行情，相關概念股今年以來，不但多檔逆勢跌幅超過一成，自今年第三季開始，股價似乎有加速趕底的跡象。其中，紡織股王儒鴻甚至出現股價爆量長黑、跌破年線，陷入外資連續性賣超、大股東籌碼鬆動的窘境。
警訊浮現：從產業面到消費端都成長趨緩
究竟UA股價大跌，是代表運動休閒產業的整體性衰退？抑或是個別公司經營出現問題，導致獲利不如預期？而具備UA概念的台廠供應鏈，受到的衝擊有多大？誰是獲利衰退股？哪些又具備價值被低估的補漲潛力股？其實，從前三季獲利成長性中，即可看出端倪。
「在台灣，從今年初就已感受到UA訂單銳減……。」一位台中製鞋業者提出他在產業面的第一線觀察，他指出，從UA去年以來的研發、設計量縮減，早已預告銷售衰退的警訊。
「在美國，你會發現不但看到UA的店變多了，在大型的購物商場裡，許多UA的店面開得要比NIKE（耐吉）更大、更氣派，但運動服飾的受歡迎度，卻沒有想像中的熱絡……。」每年都會在美國住一段時間的鉅豐財經資訊執行長郭恭克，則是提出了他在消費市場端的近期觀察。
「展店太快，成本控制不當，加上產品銷售不如預期，都是UA衰退的關鍵。」有「獵豹財務長」之稱的郭恭克如此分析。
檢視財報：UA第三季營業利益率衰退
他指出，觀察UA今年第三季的財報，毛利率仍有四五％，季營收年增率僅下滑四．四八％，但營業利益率卻較去年同期的八．七％，大幅減少五個百分點，這代表公司可能陷入「管銷成本追不上獲利速度」的困局。
