「又期待，又怕受傷害」正是目前投資人心情寫照，因為股市頻創新高看回不回，想進場賺錢，又怕遇到下跌，出清持股，又擔心錯失行情怎麼辦，所以股市越漲，很多人心中越焦慮。
要避免風險，最簡單的作法就是將投資組合的持股比重降下來，這樣當然就減少市場波動的影響。不過缺點是如果股市沒有如預期回檔，持續震盪趨堅，而減碼的標的正好扶搖直上，沒有低點可以回補，可就真的是「賣兒子、買老爸」。
以台股的台積電為例，6、7、8三個月外資大賣18.6萬張，股價在200~220元間陷入整理，9月份外資賣壓停歇，10月初張忠謀董事長拋出將於明年退休的震撼彈，股價稍微回檔後即挺進攻頂，外資只好追價回補，台積電再創波段新高，由此可見，減碼，在多頭市場其實也是一種風險。
另一種避險的方式是採取高水位持股，再以剩餘資金伺機布局與股市指數「負相關」的工具，所謂「負相關」指的是相關係數<0，當兩變數為負相關，代表其變動方向相反(如註1)。
因此，當我們擔心股市下跌，就找出和股市負相關的商品配置，這樣做的好處是，無須出脫低檔布局的優質持股，但是當股市急挫或中期修正出現之際，又有部位會逆向上揚減少損失，不失為是在此刻投資的可行之道。
美國股市堪稱全球金融市場龍頭，而其中又以標普五百指數最具代表性，追蹤此一指數的SPY，是歷史最悠久全球最大的ETF，成立於1993年1月22日，迄今25年，規模達2414.12億美元(2017/09/29)，與其負相關的ETF相信具備一定程度的避險功能。
筆者從茫茫ETF海中，挑出兩種與SPY的相關係數呈現負相關的ETF，第一種理所當然，都是放空型的ETF，又可分為三大類 (如附表一) ，第二種另文說明：
