前陣子巧新爆內鬥，市場都還不知發生什麼事，股價卻先行跌破年線，似乎在向投資人預警。隨著石呈澤跳槽健信，健信股價聞訊飆漲。間接印證了股價表現似乎有預知市場的能力。
首先是上次的一二六八二點萬點行情是台灣錢淹腳目，造成全民皆股的行情，資深的投資人都有印象，當年證券商未開放新設，要到號子開戶不容易，證券營業大廳擠滿人，當年證券股股價數百元，如今券商股價不值錢，上市櫃證券股大約有半數在面額以下。
最強烈的對比是一九八九年台火股價漲到一四二○元。當年台火除了有土地資產，最大的號召是台火是永利證券的大股東，結果股價飆漲，最後慘跌到剩下二元。這次萬點行情較上次更久，但是證券股普遍乏人問津，最具代表性的是福邦證券，黃顯華先生頂下了福邦證券經營權，去年初，福邦證券以每股九．五元上櫃，這幾年福邦證券勵精圖治，上半年稅後淨利二．四億元，EPS○．九九元，但是股價不捧場，最近才站上票面以上。
巧新爆內鬥，股價幾近腰斬，隨著石呈澤轉任健信總座，市場仍積極關注。（圖/攝影組）
避免遭萬點滅頂 基本面是選股首要條件
最近報載台股價量齊揚，當沖倍增，但是排名很前面的群益證券終於勉強站上票面，專業券商的大慶證券也站上十元，但康和、宏遠股價都只有七元多，原因是這次的萬點行情是外資拉抬權值股創造的，這次稅改後，內外資股利稅率差距縮小，也許本土券商會有揚眉吐氣的機會。
第二個特色是，上次萬點行情，因為發行公司從一九八七年的一二一家緩步向上增加，市場錢多，但籌碼有限，於是太多鈔票追逐股票，形成多數股票開盤就漲停的景象。最有趣的是一九八一年鴻源吸金的時代，台灣四檔封閉型股票基金居然每天漲停飆漲到六十六元，在一二六八二點的年代，全市場只有一檔中紡股價不到五十元，現在股市發行公司到一六三○家以上，籌碼比資金多，基本面成了選股最重要的條件，選股若不夠細膩，很容易在萬點行情滅頂。
最近有幾個市場比我們早知道的個案，一是鍛造鋁圈大廠巧新，《今周刊》報導了兩造雙方的內鬥恩怨，巧新在興櫃市場一直著手準備要上市，從金融海嘯以來，巧新不斷給市場驚嘆號，原因是巧新是鍛造鋁圈大廠，在汽車輕材質革命中，巧新的鍛造是以高壓直接將鋁材擠入模具中成型，這個技術門檻很高，全世界只有四家廠具有這個能力。
巧新在金融海嘯中，差一點因為福特、通用逼近破產面臨經營危機，股價最慘跌到三元，後來搭上汽車輕量化流行趨勢，眾多跑車與這兩年很夯的特斯拉都找上巧新，而巧新的業績也扶搖直上，二○一一年巧新全年EPS只有○．六七元，在石呈澤博士領軍之下，巧新業績年年成長，到了去年創下稅後淨利十六．○三億元佳績，EPS達八．○六元，而巧新股價也漲到二二九．五元，今年一到八月巧新營收小幅衰退六％，上半年稅後淨利六億元，EPS仍有三．○二元，但是巧新的股價卻從去年八月一路反轉向下，最慘居然跌到七十元，這段跌勢堪稱投資學上的經典之作。
技術面跌破年線 巧新內鬥現端倪
首先在技術分析上，年線是多方非常重要的停損位置，假如你是巧新的股東，在市場上，你不可能知道巧新公司到底發生了什麼事，但是年線是非常重要的支撐，巧新最大的起漲點是二○一一年從九元起漲，這五年期間，巧新都在年線上面，但是巧新在去年十月七日首度跌破季線，亮起第一個警告訊號，尤其是季線開始反轉以後，多頭的架構開始轉差，但要命的是跌破年線，巧新在今年六月十九日大跌、首度跌破年線，但巧新在年線上僵持了三個月，手上有巧新股票的人，在四月二十四日看到巧新大跌七．三九元，那根長黑是巧新有效跌破年線，這是強烈賣出訊號，此後各條均線交叉向下，巧新已經沒有機會了。
到了這個時候，我們仍然不知巧新公司發生了什麼事，但是技術面已預告了巧新公司發生了事情，隨著業績成長趨緩到衰退，最後爆出公司兩派發生內鬥，巧新股價就出現排山倒海般的下跌，此時股票套牢的股東已經來不及了。
其實從股價大跌，消息面每天都有新訊息，巧新大跌後，股價已不容易再破底，但未來要觀察巧新在走了靈魂人物石呈澤之後，後繼接手的人，能不能把過去石呈澤打下的江山接下來，如果頂不住，巧新的未來仍然不能太過樂觀。
回頭看巧新的內鬥，這又跟另一家公司源恆有關係，當年鑄造鋁圈廠源恆在台中大肚，因為家族經營不善，股價也掉到三．六五元，此時的大股東丘世健，以他在兩岸金融創投的經驗，入股源恆，連續減資、私募改變源恆的體質，其實到二○一五年源恆已轉虧為盈，那年小賺七○○萬元，並改名健信的源恆，每股淨值從三．五六元變成十二．五二元，這一年健信辦了一個一．四八億元的私募，每股十六．九二元，但是在一五年十一月健信完成減資、私募之前，一五年最低價仍然只有四．九五元，這一年十一月六日健信在減資前股價是八．八元，減資再增資後，開盤是二十六．八元，這段時間健信股價最低二十元，到了去年健信悄悄漲到五十八．九元，市場上對健信仍然十分陌生。
今年即使到了三月，健信仍然只有三十七．二五元，此時健信的業績還沒有正式發酵，二○一六年健信稅後淨利三二○○萬元，EPS○．七六元，這個業績仍然引不起市場太大注意。
主要原因是鑄造與鍛造工法仍有所不同，鍛造是以鋁材擠入模具中成型，鑄造是把鋁材熔融為液態再注入模具成型，鑄造門檻低，全球有上千家在競爭，不過有了丘世健在背後操刀，今年健信帳面開始出現獲利數字，首季EPS○．九九元，第二季EPS跳升到一．○四 元，此時健信有了業績加持，有如加足馬力的馬達，在巧新內鬥掀開之前，健信的股價在六月已漲到一○一元。
等到巧新內鬥搬上枱面，大家赫然發現石呈澤下台是跑到健信當總經理，而石呈澤在巧新董事會與另一派鬧翻，有一部分原因是巧新把一部分單子給了健信，最後石呈澤與健信藕斷絲連的關係成了他去職的理由。但後來市場也發現石呈澤持有健信股票一○五五張，原來在二○一五年健信以每股十六．九二元私募，石呈澤當時也是參與私募的人。
石呈澤接任健信總經理 健信股價一飛沖天
雖然鍛造鋁圈與鑄造鋁圈製程有所不同，但同是鋁圈行業，當年源恆艱困的時候，石呈澤原來打算用巧新把源恆併進來，但遭到另一派股東反對，現在謎底揭開，才發現石呈澤參加了健信最關鍵的一次私募，這個瓜田李下，對石呈澤的信譽其實十分負面。
石呈澤轉戰健信，對巧新是重傷害，但是對健信則是如虎添翼，健信在公布石呈澤到健信當總經理後，健信的股價也衝到一四一元，不過這也可能是健信股價的最大張力。因為此時健信的年線仍在五十八．七一元，股價與年線乖離太大，容易產生拉回的後座力，這是健信的衝高與巧新的破底的憂與喜對照。
同樣一個石呈澤效應，健信股價跑到一四一元，巧新卻殺低到七十元，其實巧新從二○一六年八月的二二九．五元，跌到今年八月的七十元，巧新的股價已經歷了漫長跌勢，這段時間，知道內情的巧新大股東，幾乎都站在賣方，等到消息揭露，才輪到之前不知情的散戶追殺最後一段。
從巧新的漫長跌勢，可以發現市場總是預告我們不知道的內情，巧新從二二九．五元跌到年線，我問了很多人：巧新發生了什麼事？大家原本以為是那位從迅捷投資轉來持股的大戶在追殺，但最後的謎底是公司派內鬥，導致靈魂人物石呈澤去職，而且最後投靠敵營。從股價來看，巧新的股價是殺到最低點，健信是漲到最高點。
後續要看的是健信能不能在石呈澤操盤下再創高峰？而巧新能不能在石呈澤離去後，找到一個能幹的接班人？
持股跌破年線是警訊 適時停損以保本
另一個焦點是丘世健背後的團隊，丘世健成大畢業，有香港私募基金背景，曾加入國泰君安的團隊，他從二○一二年起，連續三次參加源恆的減資、私募，掌握了健信近半數股權。
他幫健信取得蘇州鋁製品公司股權，也讓健信成為源成鋁製品公司及源成汽車零組件股東，他把中國布局成果讓健信收成，這個放長線釣大魚手法，讓健信業績穩健成長，股價大漲背後是有實質基本面當後盾，這個手法下一步會不會複製到瑞利？值得拭目以待！
目前瑞利董事長及總經理都由健信枱面上的董事長吳政哲掛名，吳政哲代表港信公司持有一．○一％股權，大股東仍未浮上枱面。以汽車零組件為主的瑞利，工廠在高雄仁武，從一三年虧損迄今，今年上半年又虧損二．○四億元，每股淨值剩五．三七元，這次健信入主將進行八億元私募，到時候最大股東是誰才會浮出枱面，不過健信看來已展開拯救瑞利的大動作。
假如把瑞利想成二○一二年之前的源恆，經過三次減資，再增資，也許瑞利可以重新複製源恆成功的模式，在資本市場，主力胡亂炒作股票，經常會發生「車毀人亡」的慘劇，像生技股的基亞炒到四八六元、浩鼎到七五五元，最後的命運是傷害到新藥生技產業，而浩鼎也賠上了中央研究院前院長翁啟惠一生的清譽。
這次巧新的內鬥，又給股票市場上了一堂課，公司合作無間才能創造股東最大報酬。公司內鬥，除了兩敗俱傷，也會讓無數市場股東付出慘重代價，這個時候，不知內情的小股東不妨以技術分析為念，當手上持股跌破年線，市場上大家耳熟能詳的「停損」觀念就要派上用場，如果在巧新跌破年線一七三元時出場，總比在跌到七十元才出場，更能保護自己，所以，所謂的執行停損，其實就是跌破年線。
這次巧新重挫，健信大漲，也告訴投資人，股價總是比我們知道的事情領先一步！巧新、健信（源恆）、瑞利，這些故事，未來仍然會繼續在股市上演。
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