台股站穩萬點，成為市場漸漸習慣的「新常態」，在這個環境下，追蹤個股動態最積極的法人操盤手們，會怎麼選股？投資人該如何以他們的方法為師，從股海勝出？本刊專訪三大資歷深厚的操盤手，為讀者解惑。
提防追高 德信投信基金經理人林公洽 遠離高本益比人氣股 買價值低估標的
真正的主動投資，是拒絕模仿他人決策，靠獨立自主選股超越市場！」德信投信基金經理人林公洽說：「當前的市場環境下，這樣做真的不容易，被動式投資當紅，並不讓我意外。」
林公洽擔任基金經理人近十三年，操盤累積報酬率三九八％，表現大幅超越同期加權指數的漲幅七三％，是台股基金碩果僅存的操盤好手。他坦言，最近一年來市場對標的的偏好十分集中，「不管法人或散戶，都選擇少數幾檔電子龍頭或高價權值股，雖然跟大家一樣，沒什麼特色，但他們的報酬率，就是比其他基金高！」林公洽補充，加上越來越多資金轉進ETF，盡管分散布局，但ETF整體配置的仍是權值股，反而讓資金更加集中。
面對這樣的變局，林公洽並不願預測，湧入ETF的資金狂潮，究竟何時才會將這個泡沫吹破，他反而建議，讀者如果仍想主動選股，「那請你忘記指數，別在乎萬點會不會跌破，因為在道瓊一萬點的時候，巴菲特肯定沒想過這問題！」真正該做的功課，還是回到原點，讓自己從過於繁雜的資訊中靜下心來，尋找在當前的市場中，營收、獲利仍舊被市場低估的股票。
林公洽指出，市場聚焦大型股，忽視許多冷門公司的表現正默默好轉，對主動投資人永遠是個好消息；尤其從成交量來看，在外資主導的萬點行情中，成交量仍在一千億上下，顯示許多散戶寧願觀望，也不敢在萬點進場買股票，顯示市場應稱不上過熱。
在此時，林公洽自己會先避開高本益比、今年來外資大筆買進、高股價的電子權值股，專心聚焦在本益比還不貴，配息水準尚可，而且獲利未來具有明顯好轉跡象的標的，「而且以當下而言，目前這類標的還非常多。」比起新台幣何時回貶、令個股的匯損回沖，或是外資何時將賣超台股，林公洽仍然堅守原則，秉持「逢低買好股」的心法，繼續在崗位奮戰。
關注獲利 宏遠證券研究部主管陳冠升 用這三招 掌握下一個趨勢浪頭
「獲利之所在，趨勢之所在」，談到法人操作技巧，宏遠證券研究部主管陳國清（冠升）毫不猶豫地說出精髓。陳冠升直言，本土法人選股通常結合基本面與籌碼面，並分為三大戰略，整合這些戰略的核心思惟，就是獲利數字：未來的獲利、稅後EPS若將持續擴增，就會成為本土法人看重的標的；一旦產業進入連續數年的擴張階段，更將是本土法人的最愛，甚至有機會上演噴出行情。
陳冠升指出，法人操作第一個戰略，就是研判趨勢。這四個字看似簡單，但只是宏觀方向，要落實到選股並不容易。例如今年初，美股的道瓊工業指數表現一度強過那斯達克及費城半導體指數；但到了六月起，代表科技股的那斯達克、費城半導體指數紛紛超前，將這個現象類比到國內，就意味著電子股也將重新領軍台股。
除此之外，當散戶紛紛關注，九月蘋果發表新iPhone對相關概念股帶來的獲利貢獻，本土法人也沒閒著，已經陸續投入人力，找出同樣深具成長潛力、被趨勢帶動的產業，那就是電動車。
「美股基金之神彼得林區曾說：『不買互相廝殺的對手，要買供應子彈、讓別人火併的公司，』台灣電動車供應鏈就在走這條路！」陳冠升分析，上市櫃公司裡，實際打入電動車供應鏈的廠商越來越多，但是論營運的「護城河」，占電動車總成本高達四五％的鋰電池，相關廠商顯然最具嶄露頭角的本錢。由電子股轉強，推導至電動車即將崛起，這就是陳冠升尋找強勢股的基本邏輯。
陳冠升進一步指出，鋰電池的正極材料，成本是整顆鋰電池的三○％，角色最吃重，因此他看好，國內以鋰電池正極材料為主要產品的康普、美琪瑪，因此將成為主要受惠者。
至於法人第二個戰略，則是從個體出發，判斷公司有無高成長實力；若股價初步展現強勢，後續的營收、獲利也跟著上揚，這類標的，就會成為首選。尤其是營收創新高者，更會受到本土法人追捧。
同樣以電動車產業為例，美琪瑪今年一至六月的營收，幾乎都是雙位數成長、累計上半年營收暴增五成；至於康普累計營收年增率也有二一％，而且從剛剛出爐的季報來看，上半年康普營業利益二・二億，較去年同期的六千萬翻了數倍，顯示在電動車當道的趨勢下，法人關注這兩家公司，確實有所本。
別一路長抱 適時獲利了結、換股操作
陳冠升解釋，法人握有研究資源，能夠充分調查公司前景再進場，但可別以為法人會一路長抱股票，直到最高點；其實通常法人也會適時獲利了結、退場暫作休息，等待更好時機、或者換股操作。
舉例來說，部分軟板、銅箔基板公司今年來股價強勢，陳冠升就認為，利多已經充分反應在股價上，再介入甜頭不多，尤其當指數也在長期高點，下一步反而該留意落後補漲股，「高檔區最怕利多不漲」；以PCB（印刷電路板）產業而言，玻纖布、銅箔業者可能更有機會。
陳冠升指出，在電動車效應帶動下，銅箔與玻纖布需求勢必大幅擴張，但需求急速拉升，業者有鑑於先前的慘賠效應，卻普遍不敢跟著擴產，目前只有金居、長春石化及南亞正在擴張；七月底，中國銅箔基板及玻纖布大廠建滔化工，剛剛宣布漲價十％，預估這個效應，接下來也將繼續蔓延，因此台股的相關廠商，比下游的軟板，更值得看好。
逢低買進 元富投顧總經理劉坤錫 鎖定明星產業 股價基期低為首選
近來店頭市場交投熱絡，元富投顧總經理劉坤錫認為，目前OTC市場「價量齊揚」的表現，要比集中市場「價穩量縮」還要有想像空間，因此選股主旋律可聚焦中小型股。
只是，隨著許多高價中小型股股價上演噴出行情，必須提防漲多拉回的追高風險；而觀察法人籌碼動向可以發現，在八月第一周外資、投信買超前二十名的名單裡，其中不乏四十元至六十元左右的中價位標的，例如全新、敦泰等，股價漲勢相對沒有那麼陡峭。
他表示，除了股價越墊越高的強勢股，基期相對偏低，未來股價有補漲想像空間的個股，也是現階段法人青睞的標的。因此在選股邏輯上，首先，可挑選產業趨勢向上的二線股，股價較有比價想像空間，或者是位居該產業的龍頭，但股價相對被低估的公司，若能搭配現金殖利率大於五％的條件，不失為攻守兼備的選項之一，例如廣明、耕興、敬鵬都是值得留意的標的。
劉坤錫舉例，同樣受惠機器人產業起飛，相較上銀股價在二百元以上，廣明股價僅四十幾元，便宜許多；從技術面來看，股價在整理兩個月後，也才剛突破整理平台，在比價與資金輪動效益下，未來股價具備補漲想像空間。
而台灣第一大、世界第三大的車用印刷電路板廠商敬鵬，不但業績穩定，近三年配發的現金股利都在二元至三元之間，若以今年配發現金三・六元，目前股價五十七・九元計算，現金殖利率有五％，是穩健投資人可以考慮布局的標的。
至於受惠5G網路時代即將來臨題材的耕興，為全球通訊消費性電子產品檢測的龍頭；雖然股價已是百元俱樂部成員，但畢竟已從今年第一季高點創波段新高點一九二・五元後，已下修至波段新低點一四六・五元，加上近期出現低檔爆量長紅K線、外資與投信轉賣為買的籌碼優勢，股價開始有從低檔反轉向上的態勢，也是值得關注的標的。
