台股持續上漲，表象熱絡，但參與者與前兩次萬點截然不同，外資在這波行情占盡優勢，一旦撤出，台灣積累多年的財富，幾乎蕩然一空。
但對比今年以來走勢，代表台股前五十大成分股的台灣五十、加權指數漲幅分別達十四．三％、十二．八％，而本土資金青睞的櫃買指數僅上漲十．九％，以外資為主的資本市場，走出與過去萬點完全不同的內容：
一、一九九○年由全民炒股帶動
台灣經濟於一九八五至一九九○年代急速上升，平均經濟成長率九．六二％，相較當時全球經濟成長率僅三．六六％，高出二．五倍。台灣一九八五年GDP為新台幣二．五兆元，市值僅四一五七億，市值遠低於GDP，以巴菲特的評價模型：一元GDP養一元股票市值來看當時內容，全民炒股確有誘因。
再加上一九八八年台灣通過「證券交易法修正案」，開放證券商設立，開戶人數從一九八七年六十三萬戶增至一九九○年五○三萬戶，散戶大增。但一九九○年時上市公司僅一九九家，而金融股正熱，散戶一窩蜂湧進。
一九九○年台股十大市值公司（共三．六兆）中，金融股占比七家，市值二．七六兆，為金融股掛帥的時代。以國泰人壽為例，股價飆上一九七五元天價、市值新台幣六○九八億元（二四三億美元）、本益比二二九倍，對比當年美國第一大銀行美國銀行（BOA），市值僅四十九億美元，差距四．九五倍，幅度驚人。
二、二○○○年由電子股狂潮帶動
個人電腦自一九九六年七一○○萬台增加至二○○○年一．三四億台，帶動那斯達克從約一千點（一九九六年）漲至五千點（二○○○年），其中與PC相關深的微軟、戴爾漲幅更大，各一一○○％、七九○○％（一九九六至二○○○年）。二○○○年台股萬點內容由此出發。
台灣切入相關供應鏈，一起受惠，其中華碩一九九六年掛牌，連十七根漲停；廣達、研華一九九九年掛牌，各七、十根漲停，帶動台灣上市公司營收、稅後淨利從一九九六年一．三六兆、一二○○億成長至二○○○年三．七八兆、三四八○億，貢獻顯著。
進出口顯著增加，增高外資興趣，外資成交量占比自一九九六年二．一％升至二○○○年三．六％，融資餘額從三九○○億升至五九○○億，同步推升台股上漲。
三、二○一七年由權值股領漲帶動
本次萬點由外資催化權值股領漲帶動。對比過去高點類股輪動，本次僅由少數權值公司帶動，目前台積電市值占台股一七．五％、鴻海占六．六％、大立光占二．三％，前五十大權值股占大盤權重六九％，對照過去二○○○年台積電僅占十％、鴻海二．五％、大立光尚未上市，可看出大型權值股對台股的影響可觀。
比較二○○○年與二○一七年，散戶持股占比從八七％降為五七％、單月交易戶數從一八九萬戶減為一三○萬戶、交易量比從八八％降為五四％、融資餘額從五五五三億元減為一四一九億元，從這些指標看出，有超過三○％散戶離開台股。
觀察二○○一年底，台股市值新台幣十．二四兆元，外資占比一九．八三％，約兩兆元，而一七年五月底，台股市值二十九．七六兆元，外資占比四一．三八％，約十二．三兆，外資持股比率大增。再從股利觀察，今年共發放一．二兆元股利，外資約可分配五千億元，外資投資台股不僅短線獲利，長線也賺股利並享二○％分離課稅。
外資大幅增加台股的權值股持股，台股有美麗，也有哀愁：
一、台股美麗了：
①台灣往後發展資本密集產業，有了非常重要的陽光力源。
外資買盤推升台積電股價站上二一○元（外資持股七九．五％），市值突破一八○○億美元（以匯率三○．五計算），超越英特爾一六五○億美元，不僅展現台灣半導體的領導地位，更推升企業全球運籌帷幄能力，台積電的核心競爭能量，為台灣的未來續添綿延不絕的火苗。
②台灣往後的產業進化，有了非常清晰的方向追尋。
大立光第一季以七○．九四％毛利率創新高，市值二五○億美元，股價最高五五八○元，創台灣單一個股天價（外資持股五三．三二％），一顆一千兩百萬畫素手機鏡頭，須在五毫米厚度上堆疊六片鏡片，並僅容許○．○○二毫米的誤差，大立光以高超的光學技術，讓全球看到了台灣在高精密產業發展的細膩能量。
而台積電在今年ISSCC（國際固態電路會議）上首度展示七奈米製程的256 MB SRAM晶片，其核心面只有十六奈米製程的三四％，並預計一八年下半年全面量產，而對手三星僅推出實驗性質的8 MB SRAM，台積電能量遠超越三星。
大立光、台積電在不同領域展現高精密的細膩能量，技術逐漸超越日本（鏡頭）、韓國（半導體），跳脫舊有OEM商業模式，這樣的內容正逐漸蛻變在台灣各個產業裡。台股活水源源不絕，這對於台灣產業未來進化的方向，給下了非常好的清晰指引。
二、台股也哀愁了：
台股指數持續上漲，儘管表象熱絡，但參與者與前兩次萬點截然不同，同時擁有資源與資金優勢的外資，在此波行情占盡優勢，且五月外資在台持股市值四○三二億美元（以匯率三○．五元換算），與台灣外匯存底四四○二億美元接近。倘若外資撤出台股，那台灣積累多年的財富幾乎蕩然一空，投資人不得不慎，也是主政者對台灣未來發展不可忽略的隱憂，如何導引豐沛的本土資金入台股，強力支援台灣企業發展，如稅負的快速檢討，已到了刻不容緩的地步。
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