股東會旺季後，緊接著是配發股息，檢視一下投資組合，有沒有看得到吃不到的「收藏品」？
今年領到第一筆股息是未上市光陽工業配的，在大多數公司股東會尚未召開的四月，錢就匯入帳號，宣布收成季節到來。
每次說到光陽的配息，就會想到用薪水買的第一檔股票：聯電。當時成本二十幾元，比現在的市價高出許多，實際上經過二十幾年的除權除息，真實成本在很多年前就已經是零。還留著是當紀念，同時也可以跟廣大的台灣股民共享恨鐵不成鋼的悲切。須知台灣之光的台積電是外國人的股票，漲多漲少與我們的財富無關，市值越來越低的聯電才是正港台灣人的愛股。帳上放著一、兩張聯電，顯示我是根正苗紅的台灣股民。
另一檔成本為零的股票是中鋼，當年參與官股釋出，用每股十元取得一張。假如用正統存股族複利的操作，每年領到股息不論股數多少持續買，現在應該有十幾、二十張吧。
從這三個親身體驗，可以歸納出長期持股的操作心得，就算選股不優，也能美美地領息兼排隊領紀念品。本期想跟讀者分享的不是這個，而是投資組合的限制，說明為何股票、債券、不動產才是投資的主流。從買進光陽工業以來，他年年都是配息速度第一名，可是不掛牌，想加碼也無處可買。看得到吃不到，再好也沒用。
像未上市股這種非標準投資標的很多，諸如藝術品、珠寶、普洱茶都是。錢多到一定程度之後，依個人喜好納入財富組合之中可以增添許多趣味，但是要當成常態性投資就需要三思。中國史上才情最高的女性文學家李清照，家族在北宋年間是上檔次的書畫收藏家，碰到金兵入寇，為了逃難，那些付出高額溢價買入的藝術品，只能賤價換成錢糧保命。只有極少數當下流行的藝品商品，可取得跨越時代的價值。目前超夯的比特幣，也該如此對待。
官股釋出是可遇不可求，一輩子不見得碰到一次，現在尚未上市的國營企業股票拿出來賣，台鐵、台電、台糖，這些除了祖產多之外，經營乏善可陳，實在沒有投資價值。撇開運氣因素，中鋼的本質是績效良好的景氣循環股。因為管理好，所以可以年年賺錢；因為是景氣循環股，所以獲利年年不同。當中鋼的股東不如光陽股東，可是中鋼隨時可買，要多少有多少，在投資實務上，反而比光陽更好。
聯電是技術分析派用來修理價值投資者的良好範例，當下的好公司有沉淪風險，誰能保證大立光二十年後是跟台積電一樣的長青樹，還是成為聯電被感嘆？投資組合需要定期檢驗的。
最終，建構投資組合的材料還是以股票、債券這種有公開價格，容易進出的品項為主，連不動產都很勉強。
