過去5季都賺錢 股價還低於淨值 不怕萬點震盪 12檔便宜好股出列

即使台股在五月終於登上萬點，創下十七年來新高，但主要是靠台積電（二三三○）、鴻海（二三一七）與大立光（三○○八）等少數權值股拉抬，多數個股表現其實不如大盤亮麗。

尤其第一季季報顯示，竟有超過一五○檔股票，股價還低於每股淨值，真可說是「一個台股、兩個世界」。加上近期因美股重挫，引發台股又開始動盪不安，這時該如何選股，的確令許多投資人困擾。

不過，低買高賣永遠是獲利的不二法門，若能跳脫萬點關卡的迷思，尋找績優卻相對便宜的好股中長期持有，不論萬點是台股的天花板還是地板，都是最能創造獲利空間的方法。

因此，《今周刊》特別從股價淨值比低於一、過去五季每季都賺錢等條件，篩選出多檔個股。表中不少是市場耳熟能詳的老字號公司，獲利穩定，也許因缺乏爆發性題材，就得不到市場關愛，但其實長期持有的風險並不高。
 

神達從單機版GPS轉往車載 GPS軟體，成效浮現，業績可望逐年攀升。（攝影/吳東岳）

原物料價格低 華新逢低布局

例如在傳產股部分，華新（一六○五）、國喬（一三一二）都是頗具代表性的公司。華新跨足電線電纜及不鏽鋼領域，獲利與銅價、鎳價走勢密切相關。國際銅價與鎳價從去年下半年起漲，華新的獲利也隨之水漲船高，加上旗下華新科（二四九二）、華邦電（二三四四）等公司業績轉佳，華新也可間接受惠。

華新第一季獲利因受匯損影響，稅後純益八．五三億元，EPS為○．二六元，只與去年第一季相同；公司前四月營收站上五百億元，年增率一六．二％。

近期銅價與鎳價波動較大，恐會影響第二季獲利，但長期而言，原物料價格目前仍屬底部區，加上銅價又與景氣高度相關，因為景氣回溫趨勢確立，下半年行情仍值得期待，可留意銅價與鎳價走勢，逢低布局。

國喬則是國內SM（苯乙烯）大廠之一。第一季受惠SM價格大漲，稅後純益七．七九億元，年增率達三三．九％，EPS為○．八六元。前四月累計合併營收七十一．六億元，且今年起營收年增率已轉正，顯示景氣正在回溫。

不過第二季由於油價回檔，加上中國SM庫存上升，以及資金緊縮政策影響，包括SM等各項塑化原料報價都出現較大回檔。不過公司指出，雖然SM價格下跌，但產品利差仍維持水準，因此對獲利影響不大。此外，國喬今年預計配發一元現金股利，目前現金殖利率接近五％，也成為股價下檔支撐。

塑化原料價格走勢，大多與油價息息相關，近期OPEC（石油輸出國家組織）將集會、商討是否延長減產期間，油價有機會止跌回穩，因此對國喬而言，可觀察油價變化再布局。

而電子股可注意神達（三七○六）與仁寶（二三二四）。
 

神達轉型有成 股價仍遭低估

神達自從轉型為控股公司後，便積極整合旗下各類產品，轉向具競爭優勢的利基型產品。例如原先的單機版GPS導航系統，由於智慧型手機興起而被取代，但神達轉往車載GPS軟體，近年成效不錯，包括國際連鎖租車龍頭赫茲（Hertz）、歐系車廠JAGUAR及Land-Rover、日系車廠速霸陸（SUBARU）等，都是神達的客戶，預計今年還會有新車廠加入，前景看好。另外，在高效能運算與資料中心的伺服器產品，也是成長主要動能。

神達第一季財報令市場驚豔，稅後純益五．四二億元，年增率高達二三○％，EPS為○．六八元，前四月營收一五○億元，年增率一八．二％，法人預估在前述兩大產品帶動下，神達第二季營運可望淡季不淡，今年值得期待。

近期神達股價又挑戰歷史高點，但目前P／B（股價淨值比）仍僅有○．八二倍，以這樣的成長力道，股價回到淨值以上應是合理預期，建議逢低布局，中長期持有。

另一檔仁寶無論從獲利與題材面，似乎都乏善可陳。第一季獲利被匯損吃掉近六成，EPS僅○．二五元，近期又被高通控告蘋果侵權「掃到颱風尾」，被求償權利金。

不過仁寶近年來配息大方，已成為高殖利率股代表之一，今年更配發一．二元現金股利，目前現金殖利率近六％，吸引不少長線買盤進駐，因此股價反而抗跌，值得保守型投資人留意。

▲點圖放大