台股上攻萬點只差一步之遙，市場上討論萬點行情的聲音再度升高；其實，股價挑戰萬點，背後代表台灣企業默默耕耘，闖出的全球競爭力。
從金融海嘯以來，全球資本市場靠著央行撒錢迭創歷史新高，惟獨台股與日經指數在一九九○年奔馳後，如今尚未回到一九九○年前後的天價位置，日經指數的最高點是三九五七六點，台股是一二六八二點，台股從一九九○年的最高峰崩跌而下，已經歷時將近二十八年還沒有回到歷史的高峰，這也意味從九○年以來，台股的製造業西進、南進，加上資本大規模外逃，幾乎掏空了台灣。
台積電股價超越Intel，成最大半導體製造商
過去二十八年，根據《先探投資週刊》副總主筆江文勝的統計資料，台股總共有七一六九個交易日，台股真正站在萬點上的天數只有八十四天，占總交易天數只有一．一七％，可見萬點行情對資本市場是個可遇不可求的里程碑。主要原因是九○年的萬點行情，靠的是金融寡占與資產膨脹堆出來的泡沫支撐，二○○○年後的網路泡沫也是科技股狂潮的曇花一現；這次的萬點行情，台股逐漸具備挑戰萬點的實力，這當中有幾個重要憑藉。
一是台積電，不久前英特爾（Intel） 以一五三億美元併入汽車自動駕駛系統開發商，以色列的Mobileye，這家一九九九年由兩位以色列大學教授創立的公司，一六年營收是三．五八億美元，這家防碰撞的系統開發商本來的初衷，是為了減少人類因車禍而受傷或死亡，但○七年獲得高盛一．三億美元投資，一四年在紐約交易所上市。
過去十年來，Mobileye一直是汽車輔助駕駛的明星廠商，EyeQ系列晶片由意法半導體（STM）代工生產，Mobileye的自動駕駛輔助和防碰撞系統（ADAS）市場，全球市占率將近七成，英特爾併入Mobileye，可結合Mobileye所累積的圖像辨識與運算、機器視覺、深度學習、資料分析與高精度圖資等技術，再結合英特爾旗下Altera的FPGA產品線厚植在車用晶片市場的實力，快速搭上自動駕駛爆發的商機。
而在自動駕駛驅動晶片市場，原來存在英飛凌、Mobileye、Qualcomm、Altera及NVIDIA五大勢力，高通（Qualcomm）去年以四七○億美元收購恩智浦（NXP），實力更上一層樓。而NVIDIA在人工智慧晶片（AI）後來居上，過去一年股價從二十美元左右飆上一二○美元，此時Mobileye選擇嫁入英特爾，找到更強而有力的奧援，是不得不的選擇。
不過市場很冷靜看待這宗購併案，英特爾併入Mobileye後，股價一直停留在三十五美元左右，Mobileye的最大對手NVIDIA是台積電的大客戶，在全球智慧化需求與日俱增的驅動下，晶圓代工的台積電股價穩步走高，三月正式超越英特爾，成為全世界最大的半導體製造商。
以三月二十七日的收盤價來看，台積電ADR收盤是三十三．一七美元，市值來到一七二四．三七億美元，而英特爾股價三十五．三九美元，市值是一六七七．一三億美元，台積電 ADR打敗英特爾，這是十分不容易的成就。而這也是台股的新里程碑，因為歷史上，台股從來沒有出現過一家市值超過五兆元台幣的超大型企業。
有了台積電當中流砥柱，台股攻上萬點的實力更厚實，如果把台灣市值前十大企業一字排開，用台股市值換算成美元，台積電第一是一七二四．三七億美元、鴻海的五一八．四三億美元居次、台塑石化三三五．三八億美元第三、第四是中華電信的二六九．二七億美元、五是大立光的二一二．六三億美元、六是國泰金的二○七．六六億美元、七是台塑一九五．五億美元、八是南亞一八九．五五億美元、九是台化的一八三．八八億美元、第十名是富邦金的一七五．二四億美元。
這張前十大市值排行榜中，暫時不討論兩家金控業者國泰金與富邦金，這個情況與美國市值前十大中的摩根大通、富國銀行、美國銀行及花旗銀行加起來市值超過一兆美元有點類似。不談金控，專注來看台灣前十大市值的製造業，其中可區分成三大支柱，一是台積電代表的半導體產業，二是鴻海代表的代工製造業，三是台塑集團，四是代表台灣新崛起力量的大立光。
像台塑四家企業全在市值前十大排行榜上，這個巧合十分不容易，將台塑四寶加起來，市值已達九○四．三一億美元，而鴻海集團前十大只進榜一家，但如果再把鴻準、樺漢、廣宇、台揚、GIS業成、群創等鴻海控股公司加起來，鴻海旗下又多了十五家上市櫃公司，也就是鴻海是航空母艦，加上十五艘小艦艇，這個組合形成的集團實力，誰也不敢小覷。
最近台積電以五千億元投資三奈米新廠落腳高雄路竹計畫被傳生變，引起舉國震驚。這是因為台積電三奈米投資案牽動下一個奈米時代的布局；假如三奈米新廠被美國搶走，那麼台灣半導體製造鏈可能有斷鏈之虞。怪不得科技部部長陳良基說要以洪荒之力全力留住台積電。
這些年邁入智慧化的時代，什麼都必須用到晶片，台積電等於是智慧化時代最重要的發動機，從手機到汽車，當人工智慧成為趨勢新潮流的大勢下，台積電的角色只會更重要。這從美國費城半導體指數從金融海嘯發生後自一六七．五五大漲到一○一七．一四點，指數就大漲五○七％，即可看出台積電成為費城半導體最大且最具代表性的企業，對台灣有多大的助力。這些年中國全力搶進半導體製造領域，但台灣仍保持領先；假如台積電站穩五兆元台幣市值，加上外資持有台積電股份已達七九％，台積電將成台股最核心的萬點行情助力。
鴻家軍跨向全球，市值逾千億美元
九○年台股漲到一二六八二點，是沒有台積電的時代；二○○○年台股上萬點，台積電市值約二兆元左右；如今市值進一步大躍升，這是台股登上萬點的最大靠山。而市值第二大的鴻海，旗下八四一家企業跨向全球，實力正與日俱增，其中最引人入勝的是郭台銘併入夏普，發揮了在最短時間讓夏普轉虧為盈的「神乎其技」，而且夏普股價在短短半年內從八十七日圓飆升到四四五日圓，單單這項紀錄就讓日本人瞠目結舌。
目前鴻海在資本市場的小艦艇有工業電腦的樺漢，股價最高到五四六元，已是工業電腦的股王，其他還有PCB（印刷電路板）的臻鼎，電視機構件的乙盛，半導體設備供應商京鼎，觸控模組的業成（GIS），系統模組封裝的訊芯，再加上原來的老面孔，廣宇、群創、建漢、鴻準、正達，這些鴻家軍，除正達虧損外，多數是業績良好的悍將，若把這些兵團實力加進來，鴻家軍市值已逾千億美元，這是台股除了台積電外很扎實的第二隻腳。
▲鴻海集團持續分拆子公司掛牌，令集團價值最大化，樺漢便是近年上市的精兵。
(攝影/陳永錚)
台塑四寶獲利創新，加大萬點力度
三是台塑集團。台灣有四家同一集團企業在前十大市值裡面，這個現象在國外並不多見，儘管台塑集團這些年受到環保風波影響，加大美國投資力度，但台塑兵團在台灣資本市值的地位，仍然無人可以撼動。去年油價從谷底翻揚，台塑四寶利差加大，台塑四寶獲利都創下歷史新紀錄，其中台塑淨利三九三．九三億元，EPS（每股純益）六．一九元；南亞淨利四八八．四億元，EPS六．一六元；台化淨利四三八．三三億元，EPS七．五元；而台塑石化甚至創下空前的七五七．六四億元，EPS達七．九五元，台塑石化去年淨利幾乎是過去前三年的總和；台塑四寶四家公司淨利高達二○七八．三五億元，也寫下歷史新紀錄。
有了獲利大放送，去年台塑化配六元現金，台化配五．六元，台塑配四．六元，南亞配四．五元，都是台塑四寶集團史上股利最高的紀錄。今年台塑集團股利大放送，加上華亞科併給了美光，而十二吋矽晶圓大漲，台勝科意外大豐收，今年也會是台塑集團風光的一年，因此，台塑家族也加大了台股萬點的力度。
四是台股的真正奇兵。今年大立光漲到四八五○元，外資都看好大立光會漲到五千元以上，今年是光學產業最風光的一年。去年大立光繳出EPS一六九元的超高成績，成了真正台灣之光；今年光學產業除了iPhone 8 智慧手機的雙鏡頭之外，汽車車用鏡頭，不管是先進駕駛輔助系統（ADAS）或自動駕駛，都需要搭配影像感測元件。
大立光表現亮眼，帶動台灣光學產業
一六年鏡頭產品全年出貨達二二六○萬件，成長三七％，產品包括前視鏡頭、後視鏡頭、環視鏡頭、內視鏡頭，台灣的光學族群今年除了大立光外，都出現大爆發的現象，像玉晶光從四十七．三元大漲到二八二元，亞洲光學從二十六元漲到五十七．七元，今國光、先進光、佳凌也都乘勢而起，業績虧損累累的新鉅科引入中國在香港掛牌的丘鈦集團入股，股價從十六．五五元狂漲到五十四．八元，台灣的光學產業有了大立光帶動，成了最活躍的族群。
大立光的資本額只有十三．四億元，卻能憑藉著頂尖的光學技術，囊括光學鏡頭模組市場，股價節節走高，市值日日上升，當大家看到大立光，股價直逼五千元大關，大立光市值已躍上六千億（六千四百億）元，這是小企業也能成為巨龍的經典案例。也就是說，大家每年排市值，前十大排行榜，排來排去都是老面子，大立光現在市值第六，成為台灣前十大市值最新的面孔，而且，大立光市值超越國泰金與富邦金，這是十分難得的成就。
從台股挑戰萬點排出來的陣仗來看，台積電是中樞神經，在美國掛牌的ADR每天創新高，台灣的台積電股價易漲難跌，這是挑戰萬點最可靠的實力，而外資買超台積電持股近八成後，台積電籌碼已漸落入外資之手；今年外資加碼重心轉向鴻海，外資今年以來買超鴻海超過四十萬張，這也是鴻海今年挑戰百元高價最有實力的一次；再加上台塑四寶的高獲利、低本益比、高股息的支撐；還有大立光直搗黃龍般的新氣象；台股今年的萬點行情展現了過去三十年前所未見的氣勢。
萬點行情只是台灣經濟的一個圖騰，但背後也代表了台灣企業在全球競爭中隱含的實力。這些年大家唱衰台灣經濟，但台灣企業默默耕耘，闖出的全球競爭力，股價挑戰萬點，可以讓國人找回一點信心。
