台灣2017以來股匯齊升，投資人不免擔心，以出口為導向的台企匯損嚴重。解讀最新訊息，台幣回貶趨勢明確。個人投資也不妨找谷底翻揚的轉機低價股，或許能有不錯報酬。
有了未打噴嚏的美股，台股就不需憂慮，股市漲漲跌跌，震震盪盪，投資常態，股戰要贏，必須有這樣的認知！
從台股漲升結構看，二○一六年大盤指數漲一○．九％，以中小型股為主軸的OTC跌三％，買盤在大型權值股；二○一七年結構改變，從年初到三月三日止，大盤指數漲四．三％，OTC漲七．一三％，買盤明顯聚焦在中小型股。
本文提出第一季低基期、低價位的中小型公司：久正、譁裕兩家公司，作為第一季追蹤「從谷底翻揚的轉機公司」參考標的。
一、久正（六一六七）
一九九一年成立，股本十六．二二億元，為中小型液晶顯示器及模組製造商。產品包括國際一線品牌商咖啡機顯示器、趨勢潮上的電子標籤機（Electronic Shelf Label-ESL）。
隨著環保意識抬頭與美國零售銷售增溫的長短期因素，電子標籤機正廣泛被採用，從市場規模看，一五年約二．七億美元，預計至二○二四年前可有每年一八％以上的年複合成長率。目前產品應用從大型賣場開始蔓延至中小型商店，久正適時切入，成為其營運翻轉向上的第一個興奮。
其營運翻轉的第二個興奮，是公司策略聚焦在優質客製化訂單、利基型產品，成效顯現，並嚴格控管費用，過去約一五％的費用率，降到目前約一○％，負債比也逐季下降。
目前公司負債比約五○％，流動比由一五年底的一二六％提高到目前約一四九．五％，速動比提高到九七．五％，財務結構調整腳步積極。
久正在持續不懈地尋求公司質與量的提升下，經營效益正從谷底翻身，值得追蹤。
二、譁裕（三四一九）
一九八一年成立，股本十二．○五億元，為專業天線製造廠，應用領域包含基地台及車用、筆電、網通AP/Router等領域。
譁裕公司深耕天線市場，客戶涵蓋全球主要網通廠商，每年投入營業額六％之研發費用，鑽研高階天線領域，如基地台、軍用航太及車用等領域。
經歷不斷的研發實力累積，成果開始展現，高階基地台天線除已切入台灣大、遠傳、亞太等國內電信商，在國際上也打入日、中、美等地電信商，並積極布局印度、東南亞及非洲等新興市場。在目前全球4G基地台建設、5G開始啟動的態勢中，公司營運成長空間值得期待。
公司也積極導入車聯網應用領域，包括車用天線、車間短距通訊、車隊基礎建設及相關的M2M應用，目前已切入美、中、韓系等品牌車廠供應鏈，為公司營運增添活水。
因基地台天線獲電信商認證及採用時程長，使公司一三年至一五年營運動能減緩，但一六年情況開始轉變，隨基地台天線客戶群拓展達經濟規模，公司已擺脫過去虧損包袱，營運逐季邁步向上，值得留意。
上文由工作夥伴施旭澤、張中宜、鄧謦瀚共同撰述，「我的評語」從此出發。
呂宗耀的評語
１．從匯率走向觀察：
一、2016年12月31日，美元兌台幣為32.279，2017年3月3日止則升至31.02，2017年元月以來的持續升值，讓元月份台灣掛牌公司匯損嚴重，以台灣外貿依存度（進口＋出口╱GDP）皆在105%~110%上下看，出口產業確實在台幣這波升值中，匯損嚴重。
二、但台幣會持續這麼強嗎？從下列現象看，台幣回貶趨勢應不會有意外，台灣出口公司不需太憂愁：
１、美國聯準會主席3月3日暗示，今年升息幅度可能超過3次且會加速，我們從其發表的詞句看，其貨幣政策方向已經從1月19日的「modestly accommodative （審慎寬鬆）」轉為3月3日的「moderately accommodative（適度寬鬆）」，資金正流回美國，美元指數本波強勢高點103.65將突破。
2、IMF上調今、明年美國經濟成長率預估為2.3%、2.5%，遠優於歐洲、日本，加上美國企業匯回海外獲利減稅優惠，及1兆美元基建投資項目啟動，實在看不出美元會弱的理由。
3、所以日本瑞穗銀行預估，新台幣2017年年底將貶到33元，我相信這樣的內容。
２．從股市位置安危觀察：
華倫巴菲特的波克夏公司，市值4260億美元，為全球前5大市值公司之一，其投資動作最值得參考，2016年波克夏對全球股市樂觀，持續加碼股票投資組合，部位達1200億美元，2017年元月份持續增加持股，買超蘋果電腦單一公司金額即接近90億美元，這是對當下股市位置的最簡單觀察：股市無愁。
３．本文提出兩家公司供投資者參考：
一、久正
歷經多年整理，經營績效谷底翻揚明顯。2016年前三季累計EPS（每股純益）0.6元，已超越2003年以來各年度的EPS（2014年EPS雖為0.83元，但扣除子公司久禾光登錄興櫃評價利益後，當年EPS僅為-0.02元），且去年第四季營收季增12.5%，對比台股眾多公司經營仍虧損，但股價多在20元、30元，目前股價在8元上下移動的久正，值得留意。（2016年前三季稅後EPSQ1： 0.24元、Q2：0.21元、Q3：0.15元）
二、譁裕
全球最大Wi-Fi天線廠商，隨著高階基地台天線切入更多國內外電信商客戶，譁裕營運動能持續向上，值得追蹤。（2016年前三季稅後EPSQ1： -0.32元、Q2：0.08元、Q3：0.42元）
