雞年開春，台股成交出現久違的千億元行情，究竟這波機會值不值得參與？劉友威、劉坤錫，兩位數十年經驗的投資名家，為讀者拆解升值背後的熱錢格局。
(圖片來源/攝影組)
股市老先覺 劉友威：台幣再升有限 台股二、三季仍可期
川普總統的新人新政引發市場疑慮，加上美股漲幅已大，資金順勢離開美國、流向新興市場，造成美元走弱、新興市場貨幣轉強。
新興市場諸國中，新台幣升幅又相對強勢，探究原因可能有二：首先，包括台灣在內的各國央行，還摸不準川普行事作風與政策走向，對於從美國流出的熱錢「不太敢擋」，因為要是被扣上「操縱匯率」的帽子，麻煩就大了；所以今年來新台幣一路急升、央行動作卻異於往常保守。其次，中國針對台商祭出查稅與肥咖條款等措施，引發資金回台，對於推升新台幣也有不小幫助。
低基期、獲利穩 逢低布局首選
但從長線來看，美國經濟仍逐步復甦，加上可能加速升息，美元長多趨勢並未改變，現階段應只是漲多後的休息，川普新政成為最好的回檔藉口。目前新台幣價位還在企業忍受範圍內；但接下來熱錢要再大幅流入已不容易，所以新台幣升值的空間應已不大。
不過，從開紅盤連兩天成交量都有千億元來看，匯率升值引發的資金行情已點火成功。依過往經驗，只要公司有題材、籌碼穩定，一點火往往就是一波到頂，不少投機股近期漲幅驚人，已證實這點。至於二、三十年前搭上升值潮狂飆的資產股，最近也百花齊放，多家公司各自搭配題材，漲勢凌厲。只是現在台股，已和資產股的黃金年代截然不同，當年投資標的與管道都少，現在若無實質獲利支撐，建議淺嘗即止。
現階段投資人最好的作法，還是逢低布局基期偏低、獲利穩健的公司，從大環境來看，第二、三季行情仍大有可為，有良好基本面為後盾，才是長線投資致勝之道。
元富投顧董事長 劉坤錫：資金行情啟動 中小股是主角
美元回檔引發全球主要貨幣升值，新台幣也包括在內。對照股市，主要受惠股應是進口原物料或製造原料為主的公司，具體代表是台塑化，包括塑化股、進口棕櫚油的食品股南僑等，也都可賺進口財。反觀受害者當然是出口、外銷導向的電子與紡織下游，以及去年表現頗為強勢的美概股。
不過這些標的是否真有匯兌收益或損失，目前言之過早，要等到三月底、計算整季的新台幣匯價平均值才能估算。從國內外大環境來看，美元並無轉為中長空的理由，現階段新台幣升值可能僅是短期效應，影響企業獲利不大。
但熱錢流入造就資金行情，使台股出現久違的熱鬧景象。觀察這一波行情有兩個特色：首先，對比二月二日與三日、集中與櫃買市場成交量，前者單日都在千億元以上，但第二天已低於第一天；反觀後者第二天持續量增、創去年八月以來新高，代表行情的主角正由中小型股接棒。
挑選資產股 應以產業龍頭為主
另一個特色是，某些主力色彩濃厚的股票，呈現「以量滾量」、急行軍式上漲；或盤中上沖下洗，給短線客作價差空間，其中就包括一些老字號、久被遺忘的資產股。
資產股以往曾扮演舉足輕重的角色，有土斯有財的觀念，造就一段時期的榮景。但現在要挑選資產股，應以產業龍頭為主，且公司最好維持獲利，以免影響淨值，如果只靠炒作題材拉抬股價，建議見好就收。
例如藉董監改選股價飆漲的大同，與其關心目標價多高，不如注意公司何時召開股東會、推算停止過戶日與融券最後回補日，做好下車準備。也可觀察盤面，若某日爆大量卻收黑，或周轉率超過股本一五％，往往就接近波段滿足點。
.jpeg)
