川普放炮後美元急墜 引發全球股匯蝴蝶效應 一場貨幣戰爭 讓資產股變台股黑馬

上任還不到一個月，川普就用行動向投資人宣告：你們，都錯了。

這股「川普效應」所及，全球市場，包括台股在內，都宛如被一陣突如其來的大浪拍打，投資人絕不可輕忽它的威力！

「目前國際市場上最大變數，在川普主張反全球化、反自由化，這將會面臨國內外多重阻礙；且美國政黨輪替後，聯準會主席葉倫針對升息次數的預期，轉趨中立，也增添不確定性。」富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸近期觀察，未來影響全球投資動向的三個風向球，即是貨幣戰爭、貿易壁壘及英國脫歐後續發展。特別是貨幣戰爭，近期已有硝煙四起味道。
 

美元應聲狂跌 亞幣全線暴漲 澳幣反彈最驚人

元月十七日，川普就職前三天，就在接受《華爾街日報》專訪時直言：「美元太強，正在讓我們玩完！」隨後元月底，他又痛批中國、日本政府操縱匯率，讓美國企業吃了大悶虧；白宮經濟顧問納瓦羅與川普相唱和，指稱歐元也「被嚴重低估」，發言引來中、日、德三國官員極力駁斥。

無論為了什麼理由，當世界權力最大的總統，竟公開表示本幣匯率太強，影響就是美元從高點盤旋而下。美元指數一月三日站上一○三．八二、這是十五年來的新高，但截至二月三日為止，美元指數已經跌至九十九．八，今年來下跌二．六％。美元軟腳，直接造成亞洲各國貨幣全線急漲：將亞洲主要貨幣對美元匯率一字排開，澳幣反彈幅度最驚人、低點以來大漲七．二％，韓元也大漲了五．九％，新台幣與日圓升值幅度相若，就連差點貶破一比七大關的人民幣，近來兌美元也升值了一．二％、回到六．八八左右。

對全球匯率投下震撼彈的川普效應，將持續到何時？富邦金首席經濟學家羅瑋表示：「此消彼長之下，短期內，新台幣走勢將維持一定的強勢格局。」

羅瑋分析，新台幣接下來易升難貶，原因有三。一是總經情勢相對穩定，二是川普效應引發資金觀望，三是台商資金持續從中國匯出，轉進新台幣資產。

先看國內總體經濟的表現，以絕對數字來說，雖稱不上亮麗，但不論在投資透明度或政經環境，對外資而言，台灣可能都比韓國來得理想。

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新台幣強升關鍵 受惠iPhone 8、美中新政上路

像韓國三星手機爆炸起火、到總統閨密干政，皆對韓國產業及政經環境造成變數，甚至有動搖國本疑慮。反觀台灣，今年在龍頭股受惠蘋果手機iPhone 8下，電子業「超級行情」頗令市場期待；加上國內政經環境相對安定，產業能見度、透明度高，都說明了為何這波新台幣走勢如此強勁。

再來，川普勝選激情冷卻，先前全球資金回流美國的態勢，已經逐步轉趨觀望；畢竟有不少選前承諾，像是減稅措施、基礎建設，現階段看來是雷聲大、雨點小，市場需要多一點時間「聽其言、觀其行」，也使得美元升值走勢，暫時告一段落。

另外，甫上任不久、中國最年輕的央行副行長殷勇，日前以雷厲風行手段，打擊境外放空人民幣的炒手、讓放空人民幣資金成本暴增；儘管此舉將使人民幣貶值趨勢收斂，但短時間內走貶壓力無法逆轉，台商資金持續匯回，多少支撐新台幣走勢。
 

美元「漲多休息」 資金回流新興市場 日均量衝千億

但羅瑋提醒，這波美元走勢應為「漲多休息」，而非由多轉空。尤其三月聯準會是否再度升息，以及聯準會主席是否更替、英國脫歐談判等政治變數，都是接下來國際投資重要焦點。在局勢接連動盪下，美元不易真正轉空，除非第四季歐洲央行確定結束QE（量化寬鬆）政策，歐元回升，美元才會確立走跌行情，否則美元走勢還是相對穩健。

台新投信投資長莊明書則表示，美元指數已從一○三回跌至九十九附近，短期間熱錢不再湧入美國，新興市場匯率可望趨穩，且國際原物料報價轉強，也有利新興股市表現。其中，台股向來與美國費半指數關係密切，受惠十二月北美半導體B／B值（訂單出貨比）回彈至一．○六，費半指數表現不俗，台股連帶雨露均霑，加上蘋果新機發表，第一季股市行情應可樂觀期待。

以新春開紅盤前二日的表現看來，由於資金回流新興市場，大盤站上九五二一點波段新高，量能也回到暌違已久的千億元大關。

在電子股仍處淡季、新台幣升值因素交相作用下，近年頗有表現的蘋果供應鏈、雲端運算相關個股，多暫時按兵不動，本土資金偏愛的中小型股，和沉寂已久的資產股則再次當道，成為盤面活蹦亂跳的主流。
 

機捷通車帶旺 資產股轉強 留意低市值個股

以主要受益匯率升值的資產股為例，正因為代表「麵包」價格的房市仍低迷，不少個股名下大筆的土地資產， 也就是「麵粉」的真正價值，近年慢慢被市場所遺忘；當桃園機場捷運通車消息一傳出，聰明錢最先聯想到資產股，急於尋找這些市值低於土地價值的個股，造就多檔個股表現突出。

像是在桃園南崁有八千坪土地的榮運，今年來大漲近兩成；先前中壢廠發生大火的泰豐，土地面積達五．八萬坪，股價也先跌後漲、暴衝三成。

最驚人的是怡華，這家企業過去八年虧損七年，但在新北市三峽、台南市官田土地數以萬坪計，今年來暴漲八六．四七％，漲幅皆遠勝大盤的三％。