農曆春節以後，國際將陸續上演許多重要的政治變數，投資人只要把握三大選股方向，可望提高勝率，贏在雞年。
綜觀全年，歐洲政治局勢顯然是動盪的來源。從三月英國將啟動實際脫歐程序起算，四月時，法國將舉行總統大選第一輪投票，到了下半年，德國也將舉行國會大選。
英國首相梅伊溫和但堅定表達 「硬脫歐」的態度，已經為歐盟前景蒙上陰霾；最受矚目的德國大選、總理梅克爾的四連任若生變，歐洲局面勢必洗牌，這股影響力也將如去年六月底的英國脫歐公投，蔓延至金融市場，投資人不可不防。
黑天鵝：國際變數叢生 行情多在高點 當心法、德大選
中國政經局勢則是另一番光景。今年第三季，中共即將舉行十九大，依照往例，這是政治局常委換屆、潛在接班人浮上枱面的重要場合。瑞銀財富管理研究報告指出，今年中國的政治局勢可能因此力求穩定，重點擺在保持合理的經濟增長，改革將緩步推進。
反映到資本市場，連續兩年叩關MSCI（明晟）指數失利的陸股，今年能否成功納入MSCI？
在達沃斯世界經濟論壇上，中國證監會副主席方星海「不急於納入」的一番話，暗示官方也是穩中求進，寧可慢慢來。雖然投資人不免失望，但往正面想，中央經濟工作會議的結論，罕見地明文指出，「房子是用來住的，不是用來炒的」。一旦資金不再湧入房市，已經盤整一段時間的陸股，極可能成為資金避風港，或許仍有想像空間。
另一方面，聯準會何時升息、幅度多大，對金融市場更宛如深水炸彈。中金公司研究指出，去年十二月美國非農就業新增十五．六萬人，略遜於市場預期，看似表現平平；但中金公司點出，該月美國平均薪資成長率達二．九％，為二○○九年以來最大，是相當強烈的正面訊號。
由於聯準會在去年十二月升息時，同步提出今年將升息三次的預定計畫，在主要經濟數據表現穩健、美國通膨氣氛蠢蠢欲動下，聯準會今年八次FOMC會議（決定美國利率水準的公開市場操作委員會），隨時可能出手升息，後續效應必須留意。
方向一：天王表現 新iPhone加持台積電、大立光？
金雞年最值得關注的選股方向，當然是市場兩大天王——台積電、大立光將如何表現。
過去一整年，這兩檔投資人公認的績優股，再次用實際獲利證明了自己的競爭力，也帶動指數向上突破：台積電全年股價上漲三一％、全年稅後EPS（每股純益）十二．八九元，市值達四．七兆元新台幣；大立光去年更大漲七四％，一六年自結稅後EPS達一六九．四元，帶動股價一度創四四五○元歷史天價。
展望雞年，兩大強勢股成長動力何在？首先要看蘋果下半年（編按：時間未定）登場的新iPhone。
瑞銀證券台灣區主管董成康指出，歷史經驗顯示，新iPhone推出前，市場往往會揣測其銷售成績與內部零組件實際規格，氛圍有利相關零組件廠；新機推出後，市場又會揣測一八年蘋果將推出哪些產品以鞏固市場。
正因今年是iPhone上市十周年，投資人對蘋果大幅改款、刺激銷售的寄望甚深，因此發表會前，市場氣氛往往更活絡，有利蘋概股表現。
以台積電為例，外資普遍樂觀看待今年的營運。瑞士信貸研究指出，除了握有蘋果訂單、在行動裝置市場稱雄，台積電快速占據十奈米及七奈米市場，有利市占率攀高，且近年公司積極投入物聯網、雲端運算、車用電子等多元化市場，三大領域的高速發展，也將挹注台積電今年成長動能。
摩根士丹利證券則預估，台積電今年營收增幅可望挑戰一○％，毛利率有機會進一步提高，此外，現階段有近二十家客戶將採用七奈米製程；有鑑於經營團隊對十奈米、七奈米製程的營收貢獻頗具信心，摩根士丹利證券認為，當前應是參與台積電長期成長的好機會。
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方向二：政院推分離課稅 存股族群長線利多 鼓勵參與除息
值得一提的是，外資法人近來率先喊出，今年台積電現金股息可望加碼至八．五元的消息，已經為除息行情鳴槍起跑；台積電配息率都在五成左右，配息金額則由前幾年的三元，前年增加為四．五元，去年提高至六元。
若外資估計成真，以目前台積電股價計算，現金股息殖利率達四．七％，甚至高於台股平均水準；屆時有台積電作為高配息標竿，農曆春節後的除權息行情預料將不寂寞。
尤其，今年行政院可望推出股利分離課稅的措施，改變股利併入所得計算，綜所稅稅率最高可課四五％的稅制，不但對有志於持續存股的投資人，是一項利多，也有助於提高投資人參與除息的意願。
當然，考量到目前指數已逼近萬點，在選擇參與除息標的時，不妨選擇主要獲利來自本業貢獻，避免選到獲利來自一次性收益（出售土地廠房、專利）為主的標的，才能提高存股勝率。
方向三：原物料行情 第二季回檔 留意財報績優生
第三個值得注意的方向，是原物料族群。隨著中國經濟降溫、油價重挫，全球原物料行情經歷了一番痛苦調整，許多外銷原物料為主的國家，經濟岌岌可危；但在中國當局喊出「供給側改革將進行到底」之後，石油輸出國家組織（OPEC）也達成減產協議，去年原物料行情展現一絲曙光。
具體的例子，是中鋼股價自十七．九五元，最高漲到二十五．九元，台塑化更從七十八．八元漲到一一五元，創下歷史新高。近來，輪到台橡、台玻等其他產業龍頭接力演出，紛紛從谷底反彈，究竟這一波原物料行情，還能走多久？
「原物料行情，可能在第二季休息一下！」花旗投顧副總裁王進彰坦言，原物料行情去年太過火熱，今年很有可能面臨盤整；但就供需關係來看，近年各種原物料業者都在減少生產、彼此整合，供過於求的情勢有所舒緩，個別企業的財務狀況也比往年來得樂觀。因此即使原物料行情再次回檔，財報有所好轉的原物料企業，也值得略微著墨。
順應全球趨勢下，台股所聚焦的三大選股方向，是金雞年不可錯過的機會所在！
