國內景氣持續回溫復甦，大盤指數則高檔震盪，投資人如何出手？
三位投資老手教戰，在漲幅空間有限下，操作台股的趨吉避凶之道。
事實上，從領先指標外銷訂單來看，十月分是連續第三個月的正成長，終結連續四個季度的負值；再從景氣對策信號來看，也連續四個月出現代表景氣穩定的綠燈，判斷景氣已脫離谷底，預估明年企業獲利可有雙位數的成長表現。
基本面轉佳的趨勢不變，但國際市場雜音仍多，資金面又會如何影響台股走勢？以外資籌碼而言，自從川普當選美國總統後，操作態度確實轉趨保守，現貨水位從高檔陸續調節，從今年淨買超逾四千億元，目前已降到約三千一百億元，不過，近日外資對台股大動作賣超已見縮手，出現止穩的跡象。
資金行情走向 外資年底休假 內資接棒演出
日盛投顧總經理李秀利認為，此波外資的賣壓，一方面是受到川普上任影響，先在新興市場做部分減碼因應；另一方面，則是因美元持續走強，為避免股市、匯市雙賠，適時在台股做獲利了結。
不過，依歷史經驗來看，從感恩節過後，不少外資進入休假及年度結帳階段，對台股的操作會轉趨清淡，行情反而由本地資金作主導，因此，內資熟悉的中小型股，接下來也會有表現機會。
至於明年指數的表現，財子學堂創辦人林成蔭認為，當資金行情與景氣行情交接時，指數走勢還會持續向上推動，甚至有上看萬點的可能；但因景氣行情屬於緩漲格局，容易有「走兩步、退一步」的情形發生，在操作策略上，建議在拉回時，應積極尋找好的股票介入，並保持較高的持股水位。
續領風騷：蘋概股 iPhone大改款 主機板獲利進補
回到選股方面，法人一致認為，蘋果明年新一代iPhone8，還是最受市場矚目的焦點，包括明年是iPhone上市十周年，預期會有讓市場驚奇的大改款；再來，今年蘋果出貨量衰退，因為比較的基期降低，使得明年成長動能相對提高。
檢視台廠的蘋果供應鏈族群，最穩健的，還是晶圓代工的台積電，以及鏡頭模組廠大立光。法人推估明年蘋果會推出三款機種，除了原有的四．七吋、五．五吋機種，還會再增加OLED（有機發光二極體）螢幕機種，使得雙鏡頭搭載率再提升，進一步貢獻營收數字表現。
除此之外，市場傳言明年新一代iPhone8的主機板設計，將從傳統HDI板（高密度電路板）改為類載板，相關廠商如景碩，有機會拿到多數訂單，受市場高度關注。
儘管景碩第三季財報獲利表現低於預期，但因第四季尚有繪圖處理器載板訂單加持，法人預估今年稅後EPS（每股純益）可達五．五元以上，明年若加入蘋果訂單，稅後EPS有上看七元機會。以目前半導體族群基期普遍較高來看，景碩本益比約在十三倍附近，評價不算太貴，漲幅還值得期待。
另外，像是蘋果新機改款，軟板用量將再提高，原先供應鏈中的軟板廠臻鼎-KY明年業績有機會再成長；其他組裝廠如鴻海、和碩等，也可望在新機帶動中受惠。
不過，林成蔭也提醒，零組件廠拉貨旺季在六至七月，組裝廠則在八至九月，因此股價實際發酵時點，可能落在明年第二、三季，應視為中長期布局。以此思考，短線上若受國際事件衝擊，甚至iPhone7銷售不佳的利空影響，造成股價大幅拉回時，反而是不錯的買點。
長期向上：車用電子 車聯網商機夯 智伸科、啟碁看俏
至於處於長線成長趨勢的汽車零組件、汽車電子族群等，前段時間因本益比偏高，股價出現一波修正潮，現階段若能趁股價拉回時，尋找基本面佳，且明年業績具成長動能的個股，也不失為布局的好時機。
汽車動力及安全零組件大廠智伸科，今年前十月累計營收二十八．九億元，較去年成長一五．六％，受惠於產品在新車款的滲透率提升，明年業績表現仍值得關注。
其他像是車燈大廠帝寶，累計前三季稅後EPS為四．五九元，受到匯兌損失的影響，較去年同期減少二．六一元，股價出現一波回檔。不過，公司在本業獲利上，除了來自於AM（售後維修服務）市場的動能明確，近年來積極跨足的OEM（車廠代工）領域，成績也頗為亮眼。
但要留意的是，帝寶的彰化廠因涉及農地上的違章建築，若未來無法就地合法，遷廠的支出，將會進一步墊高成本，投資人也不可忽視。
另一方面，車聯網應用的前景與商機，也是法人看好的產業之一，像是網通、車電大廠啟碁，積極切入相關領域，除無線網路模組滲透率持續走升，拉高整體營收貢獻，未來更有防撞雷達等新產品加入，長期趨勢看俏。法人預估，明年營收能有兩位數成長，全年EPS約可挑戰六．九七元。
▲新趨勢帶動的汽車電子業，仍為明年台股投資主軸。(攝影/吳東岳)
熱度攀升：電競產業 轉向高單價領域 微星毛利率跳增
此外，由於電競產業熱度攀升，市場需求隨之上揚，有利於轉向高單價電競領域的筆電大廠微星，帶動公司毛利率持續向上，前三季EPS達四．三八元，獲利表現優於預期，建議逢低可承接布局。
總的來說，林成蔭建議，明年的投資策略，可區分為兩種形式。第一種是今年漲幅已多，且本益比在高檔位置的個股，像是半導體族群，雖然產業在長期趨勢軌道，若要進場布局，最好等待國際變數發生時，像是十二月的義大利憲政公投、美國聯準會利率會議等，趁股價因利空波動，再逢低介入。
其次，則是挑選具基本面保護，且股價基期低、明年具高成長的中小型股，當景氣復甦有感時，漲幅表現也會明顯優於大型股。
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