中國加入世貿組織這個事件，就像「初次上市掛牌」。以IPO劃分投資世代，重要意義是掛牌後，一般人也可進場。
台灣的創投行為，其實可再分為創業天使投資、高成長期、上市前三階段。用這架構來看中國公司，在天安門事件後，突破台灣法令限制與國際制裁前進中國的企業，可算是天使投資，台灣最成功的代表人物是尹衍樑。那個年代，他贊助北京大學成立光華管理學院，目前看來是最成功的天使投資。集團取得的中國保險公司牌照、大賣場經營權等，都只算是分紅，持股並沒有減少。正新、寶成這幾家績優傳產股，也是在這個階段進入中國，成為第一批中國概念股。
第二批大舉進軍中國的是電子產業，特別是需要大量人工PC相關的組裝產業。他們進場時間在經濟特區建立後，鄧小平南巡平息左派復出壓力前後。以創投生命週期來講，歸類在高成長期投資。台股第二次萬點行情的主力，華碩、鴻海等，都是這個階段在中國建立龐大軍團的。
中國加入世貿組織，成為世界製造中心這個標誌性事件，可比擬為初次上市掛牌。投資準上市股，雖然報酬率沒有天使的百倍、十倍嚇人，但是風險小，回收速度快，CP值很不錯。到了這個階段，中國概念股昇華為中國收成股，題材落實到財報上的獲利。個人投資中國不動產，其實是到這個階段中國商品房制度化，才有法規可依循，不需要特殊運作也能進場。
以IPO劃分投資世代，除了報酬率與風險性差異，更重要的意義是掛牌後，一般投資人也可進場操作，而且進場、退場機制都有規範。遊戲規則的改變是全方位，對買賣及監管的第三方都有效。以李嘉誠為例，他現在賣樓只是被媒體用新聞自由消遣而已，一九九三年他拿下北京王府井黃金地塊開發東方廣場，北京市政府為他拆了中國首家麥當勞，背後各種資源調度與博弈不足為外人道也，整個運作過程現在已不可能複製。
其實不只香港首富在獲利了結，台灣也有很多公司與個人在數鈔票。在高成長期進入中國的企業，當年郊區的廠房現在很大比率變成市區，自願或不自願拆遷、變更地目，動輒就是上億人民幣的轉投資利益實現。跟公司去打拚的員工或中國IPO後淘金的，近年聽到的是賣多買少。
有沒有IPO之後進場還能賺很多錢的？有，誠品就是其中一個，蘇州店應該是集團中業績成長最快的。等待中的上海店，雖然波折多，但是開幕後的盛況，也很值得期待。
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