近期國際股市雜音多，加上新台幣升值，部分電子族群第三季財報有匯損的疑慮，投資人最好先耐心觀望，等待股價反映利空消息後，再伺機布局。
由於台股與國際股市連動性高，尤其與美國科技股關聯緊密，包括美國重量級大廠蘋果公司（Apple）、谷歌母公司（Alphabet）、亞馬遜（Amazon）等企業獲利狀況，以及台廠法說會行情是否進一步發酵，將是接下來的觀察重點。
從財報發布解讀企業基本面之外，這波資金帶動的台股漲勢，能否再持續至年底？第一金投顧董事長陳奕光認為，投資人可從美國十年期公債殖利率，以及美元指數兩大指標來觀察。
中小型股攻防〉匯損若吃光獲利 慎防拉回
首先，近期美國十年期公債殖利率由谷底翻揚，目前位置約在一．七五％，倘若繼續攀升，可能與美股股息殖利率出現死亡交叉，導致市場資金回流到風險較低的債市做避險，進而造成美股指數的下挫及回檔修正。
其次，美元指數近期創下近七個月高點，站上九十八點，顯示美國升息預期力道強勁，屆時台股受美股連動，指數可能大幅拉回。
不過，陳奕光也指出，由於歐洲通膨率還在低檔，歐洲央行（ECB）有機會再延長購債期間，倘若如此，即使美國升息，將縮減對市場殺傷力，台股指數可望在九千點上下有撐。
換言之，美國十年期公債殖利率是否突破二％、美元指數是否站上一○○點，將是判斷資金行情的重要溫度計，投資人應密切留意。
至於接下來的操作策略，群益投顧副總裁曾炎裕表示：「台股現在是一個市場兩個世界，操作時要先區分權值股及中小型股。」他解釋，從指數的角度來看，還是要看主導權值股的外資態度，也就是說，美股走勢會直接影響外資對台股布局。以現階段來看，美股指數位於高檔，接下來又有美國大選、聯準會升息兩大變數，將對美股採保守態度，台股指數漲幅也因此受限。
另一方面，以內資為主的中小型股，則面臨第三季財報匯損影響，及成交量不足的問題。由於新台幣第三季升值二．六％，外銷出口的企業，財報多會出現匯兌損失，是必須留意的方向。
「觀察匯損時不是看金額大小，而是看影響公司的程度。」曾炎裕表示，倘若是大公司，只要營收、獲利不錯，對公司的影響不至於太大；但若是小公司，匯損就吃掉大部分獲利，甚至是業績本身衰退的公司，對股價的反映也會較為劇烈。
尤其第三季匯兌的影響，企業已在九月底結算，在財報公告前，股價都有可能先行反映。陳奕光指出，受匯損影響較重的電子族群，股價近期若已反映匯損影響，季報公布後反倒不必太擔心；但若季報公布前，股價一路堅挺的個股，意外出現匯損時，就要小心股價拉回修正。
美元指數高漲，應留意聯準會升息預期，可能引發資金回流美國的風險。（圖／達志）
業績強勢股布局〉半導體、塑化股 擇優操作
回到第四季的投資主軸，曾炎裕直言，「業績好的強勢股，可以繼續短線操作；弱勢股則要等到股價明顯轉強後，再以中長線布局到明年第一季。」
電子族群仍以半導體為首，受產業景氣循環向上、國際大型購併案激勵等，還是有機會再走一波行情，建議可趁股價拉回時進場，波段上漲時獲利賣出，來回操作賺取合理價差。
在非電族群方面，由於中國「去產能、調結構」發揮作用，中國煤礦產能下降，帶動近期煤價上漲五成以上，連帶推升原油、鋼鐵、水泥報價。陳奕光也建議，近期走勢還是以塑化股領軍，搭配鋼鐵、水泥等原物料相關個股。尤其大型塑化權值股，由於第三季業績表現突出，加上過去的高配息率，也可從殖利率角度做布局。
此外，第三季財報公布後，也是中小型股、轉機股伺機布局的好時機，尤其是業績表現平平，但明年展望看好的公司，在財報利空出盡後，有機會從谷底翻揚，投資人可趁明年三月前的財報空窗期，逢低搶進。
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