國際變數多、外資縮手，台股指數陷入無量震盪。不過九月營收公告後，投資人可從前三季營收表現，尋找第四季值得留意的好股。
營收動能影響股價 中小型股表現較顯著
不過，十月初適逢上市櫃公司公布九月營收，又有重量級公司如台積電（二三三○）、大立光（三○○八）等，陸續召開法說會，正好是投資人先行檢視公司獲利表現的機會；尤其在台股量能不濟時，選股難度提高，現階段投資人仍應選股不選市，從營收、獲利表現優異的個股著手。
營收動能強弱左右股價，以中小型股影響較顯著。例如掛牌一年多的聯亞（三○八一），今年二月營收年增率達七二％、三月最高價一度站上六百元；但營收動能趨緩，九月營收較去年同期銳減四成，聯亞股價顯著回檔，目前較最高價跌幅已達四七％。
因此，《今周刊》依據前三季營收年增率大於一○％、第三季營收季增率為正，且股價在季線之上的條件，篩選出十六檔業績成長股，未來一段時間可持續追蹤。
綜觀第三季營收、上半年獲利表現，以半導體產業表現最整齊，從晶圓製造、IC設計到封裝測試等，多數公司皆有不錯的表現；向下游看，被動元件、手機零組件、汽車電子族群等，不少公司營收創新高，也帶動股價攻堅。而去年較為熱絡的光通訊，今年因中國需求放緩，不少個股出現衰退情況，表現差強人意。
伴隨車用載具的新應用、物聯網、雲端運算等趨勢發展，全球半導體產業方興未艾，包括近期最受市場矚目的重大購併案，美國手機晶片龍頭廠高通，將與荷蘭恩智浦半導體洽談收購，若雙方取得共識，半導體產業排行將大洗牌，也激勵費城半導體指數持續創高。
晶圓代工龍頭台積電第三季營收亮眼，預期第四季表現淡季不淡。（圖／台積電提供）
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半導體景氣向上 台積電、神盾具成長動能
回到產業現況，半導體產業重要指標的北美半導體B／B值（訂單出貨比），連續九個月站穩在一之上的擴張，顯示產業淡季不淡，有機會再持續成長。
指標性大廠台積電，第三季營收為二六○四億元，年增二三％、刷新單季紀錄；目前台積電製程領先且具成本優勢，法人看好iPhone 7處理器後續可望由台積電全拿，十月十三日召開的法說會，將是台股第四季展望的榮枯關鍵。
另一方面，以指紋辨識晶片，成功打入三星供應鏈的神盾（六四六二），以被動式電容技術，成功迴避蘋果專利，在非蘋智慧型手機市場搶占一席之地。
由於神盾的指紋辨識演算法，獲得三星S6系列採用，在某幾個月分有權利金入帳，拉高單月營收，今年前三季營收年增率達一二二．八％；但權利金認列高峰已過，後續要觀察指紋辨識晶片的出貨狀況。
伴隨智慧型手機搭載指紋辨識系統越來越普遍，三星也逐步在中低階機種導入此功能，預期有助於神盾的出貨規模。另一方面，神盾也積極鎖定中國市場，尋求大廠的合作機會。
神盾代理發言人張邵涵表示，對於公司下半年業績表現樂觀，預期將優於上半年。神盾上半年稅後每股純益（EPS）雖為負一．二七元，但研發費用占營收近半，分量相當吃重，也是虧損主因；張邵涵解釋，第四季此一比率變動仍不大。
對於明年展望，市場預期中國智慧手機品牌，搭載指紋辨識功能的數量將成倍數成長，從送樣及認證時程來看，最快第四季、或是明年第一季，就有機會出貨給中國大廠，持續帶動營收成長動能。
法人預估，神盾全年有機會由虧轉盈，投資人可提前卡位。
被動元件廠業績旺 奇力新搶車用商機營運衝
被動元件廠奇力新（二四五六），連續三個月營收創新高、第三季合併營收十五．二億元，年增率達二五．三％，暗示第三季獲利應值得期待，法人預估，稅後EPS可達一．七元。
奇力新發言人田慶威表示，微型化、一體成形的電感及精密繞線電感，今年需求強勁，是主要營收動能來源；儘管第四季營收可能較第三季微幅下修，但有機會淡季不淡。
另一方面，奇力新近年也積極擴張高毛利、具趨勢題材的汽車電子產品，包括汽車音響、胎壓偵測器等；去年車用電感占營收僅六％，今年有機會提升至一二％，未來目標將成長至二成以上。
中國保健食品市場強勁 上游代工廠大江可望受惠
在非電子族群方面，大江（八四三六）、百和（九九三八）以及倉佑（一五六八），前三季的營收年增率有兩位數以上，後續也值得再追蹤。
保健美容產品大廠大江，第三季營收八．五一億元，年增率超過四五％，上半年獲利也表現良好，稅後EPS達二．八元，毛利率也維持在三八％之上。進入第四季聖誕節消費旺季，營收有機會再創高峰，法人認為公司全年EPS有挑戰六．二元的實力。
近年中國民眾的醫療保健意識高漲，市場對保健食品與美容產品的需求，有利大江的業績動能。
尤其中國七月實施新版《保健食品申請法》，從註冊制改為註冊與備案雙軌制，能有效縮短申請時間，對保健業者發展有正面效果。
大江在營運上也鎖定中國市場，上半年在中國業務營收，已達總數六成；公司近期積極擴建廠房，包括上海廠今年投產、屏東廠預計明年第一季完工，以因應快速成長所需。
至於黏扣帶大廠百和，累計前三季營收七十九．一億元，年增率一四．七四％，在一體式的鞋面設計新鞋材，持續受品牌大廠青睞，法人預估全年稅後EPS可望上看五元。
受惠中國實施新版《保健食品申請法》，代工廠大江業績動能再創新高。（攝影／吳東岳）
