技術分析千萬招找出最適用你的那一招

唐祖貽（證券、期貨雙分析師）

達志

2016-09-13 14:29

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技術分析看似一目了然，但因為涵蓋範圍廣泛，而且各有不同的用途與適合的行情，想要搞懂每一種指標並不容易、也沒必要，所以是一門易學難精的學問。
比較正確的作法是，先將技術分析的內容分類，掌握每一類的基本原理與特性，再從目前的行情中挑出最適合的指標來運用，才能事半功倍。

一般來說，技術分析可分為價量、K線＆型態、均線、指標等4個領域。這4個領域交互影響，不過由於技術分析的研究重點，是商品價格的變化軌跡，所以與價格關聯愈大的指標就愈重要，以上的順序就是以與價格關聯度來排序。而且大多數的技術指標，都是運用K線或均線的原理架構，因此在研判多空趨勢與方向時，最好按照上面所列的順序，不要本末倒置、搞錯重點。

價量關係：搞懂4種基本狀況

價量關係是技術分析領域中最基本、也是最重要的方式。很多投資老手都說「價格、 K線會騙人，成交量不會騙人」，代表即使主力會作價、甚至做出漂亮的K線或型態，但成交量是用現金真正在市場買賣的結果，才能真正代表主力或參與者的心態。

價量關係有許多變化型態，初學者可以先了解以下4種基本狀況：

1.價漲量增（配合）：當股價上漲的時候，成交量愈來愈大，代表持續有買盤進場追價，順勢推升股價。

2.價漲量縮（背離）：股價持續上漲，但是成交量卻沒有隨之增加，代表買單愈來愈少，這時就要小心是不是已經接近高點，隨時準備反轉向下。

3.價跌量縮（配合）：當股價下跌的時候，成交量逐漸減少，雖然代表買進的人逐漸減少，但原先持有的人並不願意再賣出、賣在低點。這時如果成交量縮、價格卻沒有再破低點，代表賣壓已經很小，反而可以準備找買點進場。

4.價跌量增（背離）：這可分兩種情況來看，一種是剛剛起跌，如果出現愈跌量愈大，表示賣單愈來愈多，後市往往會急跌；另一種是股價已經跌了一大段，這時愈跌量還愈大，代表逢低承接的買盤逐漸出現，底部可能隨時出現。

K線與型態：描述價格變化最有用

如何清楚、簡單的描述價格變化，是技術分析的重要課題。而在眾多描述價格變化的方式中，K線（蠟燭線）可說是最基本、最容易判讀的，但其後續的組合與變化也是最多的。

不論日線、周線、月線，還是5分線、小時線，K線圖上的每一根K線，都是由開盤價、最高價、最低價、收盤價所組成，用來記錄交易的過程。而K線本身又可分為「柱狀實體」與「影線」兩部分。柱狀實體的兩端分別是開盤價和收盤價，而開盤價與收盤價孰高孰低，則用白（紅）色或黑（綠）色表示，收盤價高於開盤價，就以「實體白（紅）線」表示，收盤價低於開盤價則以「實體黑（綠）線」表示。

至於最高價及最低價則是用「影線」來顯示，從最高價拉回則留上影線，從最低價回升則留下影線。而這4個價位的變化，就形成各種不同的K線，並據此預測未來是多頭還是空頭。

除了單一K線本身具有多空意義之外，由連續2個或2個以上的K線，就能組成不同的型態，而且這些型態對於盤勢的預測能力，比單一K線更為準確而且有用。例如很多人耳熟能詳的「W底」「M頭」「頭肩底」「箱型」等，都是屬於K線型態。

這類K線型態的判讀，除了需要搭配前面提到的價量關係外，還有如趨勢線、黃金切割率等，都是與型態有關的輔助指標，透過畫線或計算，可以幫助判斷某種型態是否真正成立。

均線：顯示價格成本與多空方向

均線的原理與計算方式並不難懂，是將過去某一段時間內的價格（通常是收盤價）加以平均，得到一數值，再將每天得到的數值相連成線。均線可以顯示這段時間內所有投資人的平均交易價格，因此具有成本的概念。隨著價格站上或跌破均線，以及均線的上揚與下彎，指出價格的趨勢，是相當重要的趨勢指標。一般來說，周線（5日MA）、月線（20日MA）、季線（60日MA）、年線（240日MA）等是最常用的均線。

該如何運用呢？首先是依據自己的操作習慣、在K線圖上設定2或3條均線，其次以天數較長的一條當作「主趨勢線」，較短天期的當作「加減碼線」，站上主趨勢線就買進，再站上加減碼線就加碼，跌破加減碼線就減碼，跌破主趨勢線就出清。

指標：趨勢型vs擺盪型，適用不同行情

看盤軟體中形形色色的技術指標，往往令人眼花撩亂，不知該用哪個，結果不是亂選一通，就是聽說哪個好用就跟著用，隔段時間不準了就再換一個。其實，這都不是正確的方式。

如何正確運用指標呢？首先要了解技術指標的分類。技術指標大致可分為趨勢型與擺盪型兩類。

大多數人所犯的錯誤，就是在盤整行情時看趨勢型指標，結果很容易追高殺低；或在波段行情時用擺盪指標，好不容易選到的飆股卻早早就賣出，少賺一大段。所以，所有的投資大師、經典名著都再三提醒：投資致勝的第一步就是辨明目前行情是波段還是盤整，並站在對的那一邊；這需要以價量關係、型態與均線來判定。第二步是選擇適當的技術指標，找出最佳進出場點。

另外，在你的看盤畫面上，只要選擇擺盪型與趨勢型各一個就可以，太多指標除了讓畫面混亂，也很容易影響判斷。

找買賣點的觀察順序

介紹了技術分析4個領域的特色之後，若要透過技術分析尋找買賣點，在看盤畫面上，就得涵蓋以上4個領域。觀察的順序是：

• Step1價量配合的情況如何？

• Step2有沒有出現底部或頭部的型態，或單根K線反轉的信號？

• Step3有沒有站上或跌破重要均線或成本區？如季線、年線？

• Step4指標有沒有出現買進或賣出的訊號？

＊有人認為均線也屬於趨勢型的技術指標。不過由於均線具有成本概念，比其他技術指標更具意義，因此最好單獨成為一類。

其中價量與型態的判定，需要較多的經驗，初入門的投資人可以先用均線來判斷。以下就分別以波段行情與盤整行情各舉一個例子，說明技術分析的基本運用方式。均線用月線與季線，趨勢型指標用 MACD，擺盪型指標用KD。總之，技術分析的功用，是告訴我們現在行情走到哪，並從指標顯示未來漲或跌的機率是多少，但無法百分之百保證接下來的走勢。因此必須將以上提到的4個領域綜合研判，並保持警覺、預先擬定出現變化時的交易策略，才是真正善用技術分析之道。

▲ 要不要改參數？

很多投資人喜歡到處追尋某個指標的「最佳參數」。其實，看對行情、選對指標最重要，參數應有的觀念是：沒有最準的，只有你最習慣的。一般來說，軟體的預設值代表大多數人的使用習慣，照著用就可以。