二○一六年即將到來，你的投資規畫做好了嗎？據《今周刊》二○一六年台股問卷調查，機構法人普遍認為，明年沒有大景氣行情，在危機與轉機並存的一年，投資必須更專注個股篩選，才能夠打破投資僵局，增加勝算。
《今周刊》針對六十位投資人（三十九位法人、二十一位達人）進行二○一六年台股問卷調查，結果發現，有八成投資達人認為，明年台股投資賠錢機會大；反觀機構法人，仍有七成看好賺錢機會大，對台股獲利預期，雙方看法壁壘分明，預告未來一年台股輪廓，將是危機與轉機的角力。
進一步來看，在針對法人部分所做的「指數高低點預測」及「時間點」調查，結果顯示，法人對明年大盤擺動區間的共識極高；僅有五％認為，明年台股可望挑戰萬點，有七成左右相信，未來一年，台股震盪幅度將比今年更窄；也就是相對一五年，指數高點過不去，但低點能守住。
指數震盪幅度小 萬點過不去 但低點能守住
「台股高點不過，低點不破的原因，還是在美國動向。」禮正投顧副董事長毛仁傑一語道破。他分析，目前市場認為美國聯準會在十二月升息機率相當高，但速度與幅度，才是決定全球金融市場表現的關鍵。
「若經濟成長緩步前行，那升息步調就會溫和許多，甚至升息一次後，就此打住；但要是景氣不錯，股市表現又太熱，聯準會可能加速升息腳步。一旦如此，市場恐怕就吃不消了。」他說，簡單講就是景氣、金融市場漲跌，與聯準會升息動作三方拔河；當景氣好、金融市場持續上漲，聯準會就可能升息；反之景氣差、股市又跌，升息步伐就會緩一些。
在這樣彼此牽動、拉鋸之下，全球資金回流美國，美股、美元表現仍將稱霸全球，因此明年台股要突破今年高點一○○一四點，前提必須是美股要先創新高，否則台股將與萬點無緣。「過去，聯準會決定利率動向，不太考慮金融市場因素，但現任聯準會主席葉倫，太重視市場預期，為避免讓市場感到『意外』，才會評估股市反應，作為調控利率動向的參考。」毛仁傑表示。
除聯準會升息的幅度與速度，將對台股投資人的決策產生深遠影響外，對內，總統大選後的政策與政局，對投資人來說，則是另一個正在蓄積能量的關鍵變數。目前民調差距較大，即使政黨輪替，市場已有高度預期，等於打好預防針，選舉結果一出爐，市場也不會有太大意外。
但為何是蓄積能量的「關鍵變數」？原因在於明年新政府上台後，證所稅等相關稅制，及兩岸經貿政策方向會不會跟著轉彎，正為台股帶來相當大的不確定性。
「二○○○年時，我跟同事講，要是阿扁當選，兩岸關係惡化，經濟景氣不佳，百業蕭條，失業率增加，大盤可能就會跌到五千點，可惜當時沒人相信。當年十二月，指數最低跌到四五五五點。」一位台股資歷逾二十年的投資達人憂心忡忡表示，相較第一次政黨輪替，現階段台灣社會環境及企業體質，都比不上二○○○年，若這次真的變天，情況將更難掌握，只能自求多福。
「對我來說，接下來台股策略很簡單，就是上半年把自己的手綁起來，忍住不要出手，因為指數會從年初開始，一路溜滑梯到第三季末，當指數跌到相對低點時，再進場撿便宜。進入第四季，就可期待小反彈。」資深台股達人分享未來一年投資規畫，並以保守的口氣提醒投資人，明年台股指數低點，要有看到五千點的心理準備。
儘管大部分法人認為，大選結果對台股走勢影響有限，美國升息動向，實際牽連更廣。但國內政局及兩岸關係，也挑動市場敏感神經，在內外雜音夾擊下，也就不難理解目前投資達人內心普遍想法，即明年台股「賠錢容易賺錢難」；想要從中獲利，或許應拿出法人精神，勤奮研究、精選個股，打破大盤僵固性。
投資必勝法則 就要贏在選股 先看四大族群
根據《今周刊》「二○一六台股問卷調查」，明年最受法人看好的投資題材，分別是車用電子、中國十三五概念、半導體及雲端、物聯網類股。其中，十三五概念包括消費升級、保健、環保及開放二胎受惠標的；另外，像雲端、物聯網族群，及蘋果供應鏈也是未來一年法人聚焦重點。
「明年沒有大景氣，只有個股景氣差異。」毛仁傑一句話，點出未來台股獲利關鍵，即贏在選股。
他指出，有四大族群將是接下來的市場焦點，包括「成熟產業低基期股」、「新應用高基期股」、「新生活形態類股」及生技醫療股。其中，「成熟產業低基期股」指的是筆電、PC、平板等，產業雖已發展成熟，但公司獲利不錯、卻因不受市場青睞導致本益比太低，日後有機會出現反彈。
「新應用高基期股」，則是指蘋果供應鏈中的雙鏡頭、金屬機殼、畫素提升等題材，產業雖趨近成熟，但有切入新應用，亦有助於個股股價推升。而「新生活形態類股」是指環保、綠能、電子商務（雲端、物聯網應用）等，屬正在蓬勃發展的新興產業。至於生技醫療，則是大勢所趨，人類重視健康的必然結果，不過相關個股近期已漲多，建議拉回後再找買點進場。
「同樣是用腦的智慧產業，現在這個時點選股，IC設計股的風險應遠低於生技股。」富傳金融資產管理執行長陳冠升表示，近期IC設計股轉強，主因可能與開放陸資投資半導體有關。尤其，台灣IC設計產業競爭力及創造力強，不但具群聚性，且上下游供應鏈完整，易獲外資企業購併青睞；加上未來互聯網及車聯網趨勢，IC設計股受惠程度也最大。
總統大選後的政局，將是台股關鍵變數，稅制及經貿政策會不會轉彎，有很大的不確定性。（攝影/劉咸昌）
法人選股條件 首選低本益比、業績爆發成長標的
他指出，像聯發科、聯詠、瑞昱、矽創、京鼎、F-訊芯、群聯、新唐等公司，未來就可特別留意。整體而言，未來選股方向有二：一是具陸資購併題材的標的，另一是成熟型低基期、低本益比產業，例如LED、PC等。
倒是目前市場上，炒得沸沸揚揚的車用電子題材，相關個股本益比高達十五至三十倍，未來投資人不妨將目光轉移到車用MCU（微控制器），從中挖寶優質IC設計公司。「根據BMW統計，今年每輛新車平均使用超過二百顆MCU，是過去使用量的好幾倍，這數字已預告未來，不論一般汽車、智慧車或無人駕駛車，對IC的使用量將會有爆炸性成長。」陳冠升說。
他補充，儘管目前礙於車廠安規檢測程序，相關IC設計公司仍由歐系及日系廠商獨占，但以台灣半導體產業的強大實力，遲早能跨越門檻，進入車用半導體領域。一旦成功打入車廠，將可創造比消費性電子更穩定的市場，甚至有機會再創IC設計、乃至半導體產業高峰。
對投資達人來說，看衰台股，可選擇空手不做，拍拍屁股走人；但對法人而言，台股表現再差，都得想辦法從中獲利，才不算怠忽職守。面對未來一年混沌局面，第一金投信投資長高子敬，用「守正出奇」四字，表達對台股操作的想法；意思是，按著常理布局，卻又不能固守常規，所以必須想辦法出奇制勝，打破僵化思考。
其實說穿了，就是將「守正」視為核心配置，以獲利穩定成長、具競爭優勢的標的為主，例如半導體、汽車零組件及工業電腦族群等；「出奇」指的是衛星配置，像是生技股、中國消費升級及十三五相關標的，就符合這樣特性。
進入猴年，投資人若無法像猴子般靈活反應，要抓住台股上下跳動行情，甚至從中獲利，恐怕難上加難。想要突破困局，就必須步步為營，在迷霧中找到燈塔，讓自己不至於進退失據；而專注選股，回歸基本面，將是未來一年，台股獲利的唯一答案。
汽車電子、半導體為布局核心，再搭配生技、十三五概念股，就能出奇制勝。（攝影/吳東岳）
