「德國股神」科斯托蘭尼說：「沒有經歷至少兩次破產經驗的人，不算是真正的投機家！」事實上，許多家喻戶曉的投資大師，也經歷過慘賠的經驗。以他們為鑑，投資人或許可以少走一些冤枉路。
不要聽信明牌、不要貪心、不要賣盈保虧，這三件事，可說是在投資險惡大海中持盈保泰的三道重要護身符。不管是投資大師的諄諄教誨，還是汗牛充棟投資書籍苦口婆心的提醒，當局者迷的投資人老是對這三條金律「選擇性地健忘」。不要說一般投資人會健忘，就連投資大師自己在利字當頭下，也會迷失方向。
德國股神 科斯托蘭尼 他聽內線慘賠，悟出「雞蛋理論」掌多空
「德國股神」科斯托蘭尼（Andre Kostolany）「投資十戒」第一條寫著：「不要跟著建議跑，不要想能聽到祕密訊息！」換成今日的語言可這樣寫：「不要聽信明牌！」
三○年代初期，科氏年僅三十歲，已經是以放空賺進大把鈔票的投資新秀。有一天，他下榻皇家飯店，碰巧在大廳看到當時的殼牌石油公司與標準石油公司總裁比鄰而坐。
這個場景雖令他吃驚，但不意外，因為畢竟是名流出沒的飯店。回房間後，服務生送來電報，科氏打開一看，內容竟是許多大型證券公司正在買進大量殼牌石油的股數清單。他一頭霧水地想：「這不是我的啊。」把電報反過來一看，驚覺這是給當時股票大炒家曼海姆的電報，而曼海姆下榻的房間剛好在他對面，原來服務生送錯了！
交代服務生送還電報後，科氏陷入天人交戰。因為，當時全球經濟低迷，他一直站在空方，要不要為此封電報反空為多陷入苦思。最後，他認為這是發財良機，決定大舉買進殼牌石油股票。
買進後，當時大盤空頭氣焰未減，殼牌石油持續重挫，不久後，更跌至科氏買進的三分之一。這支「明牌」竟成為德國股神傳奇一生最大的投資災難。
這場教訓，讓科氏日後投資股票只遵循兩個方向：市場面與產業面，並發展出「科斯托蘭尼雞蛋理論」（詳見《一個投機者告白》）為操作準繩，他也成為少數能安享富裕晚年的投機大師。
日本股神 是川銀藏 他錯失出場點，用「八分飽」原則完美復仇
許多投資人對「日本股神」是川銀藏的「只吃八分飽」原則應該不陌生，大意是說，投資不要太貪心，不要老想賣在最高點，要懂得見好就收。
這個簡單的道理，背後也有一段驚心動魄的故事。原來一九七八年時，是川研判全球原物料經大跌後，已經出現撈底的大好機會，他於同和礦業跌至一二○日圓開始默默吃貨。
全球礦業果真開始露出復甦跡象了，同和大漲至四百日圓，原本應該見好就收，但同和礦業卻傳出挖出超級大礦脈的利多消息。是川打算等股價漲到五百日圓就出脫七成，沒想到市場對該檔股票瘋狂追價，加上又爆發阿富汗戰爭，令全球原物料市場火上加油。
他在自傳寫道：「照這種情勢看來，同和漲到八百日圓也沒問題；果真漲到八百日圓了，我認為鐵定破一千！」是川不斷融資加碼買進，持股成本也逐漸墊高至四百多日圓，並成為該公司持股逾三○％大股東。
接下來，日、美央行大幅升息，日股從激情落入冷清，同和股價從九百多日圓直線下挫至四百多日圓，原本可大賺三百多億日圓的夢徒留餘恨。最後是靠野村等大券商同意吃下是川手上同和持股，因為害怕這位股市大戶拋股讓日股崩盤，才勉強度過危機。
有了同和礦業的教訓後，是川日後嚴守八分飽哲學，終於在住友礦業這檔股票大賺逾二百億日圓，一度成為日本年度繳稅冠軍。
空頭祖師爺 傑西．李佛摩 他不甘停損狠賠，靠「有賺才加碼」竅門翻身
在一九二九年因美股大崩盤放空獲利逾一億美元（當時美國一年稅收僅四十二億美元），而被空頭奉為祖師爺的傑西．李佛摩（Jesse Livermore）曾歷經四度破產。最刻骨銘心的，莫過於一九○八年他聽從當時棉花大王湯瑪士（Percy Thomas）的建議作多棉花期貨，結果落得負債一百萬美元下場。
只要即時停損，李佛摩是不會那麼慘的，只是當時他彷彿鬼迷心竅，眼看著期棉下跌，把獲利的其他商品空頭部位回補，持續凹入跌跌不休的期棉多單。因為這次經驗，李佛摩日後在著作中，提到幾項迄今仍讓短線交易投機者奉為圭臬的投資鐵律：第一、絕不逢低攤平。第二、有賺錢的情況才加碼。第三、跌一○％就停損出場。第四、先少量試單，試對了才進較大的單。第五、每次獲利的錢，拿五○％鎖進保險箱。
不過，再怎麼嚴密的投資鐵律，若沒有美滿家庭生活作後盾，財富仍會無情溜走。第三任妻子因酗酒開槍誤擊，導致兒子終身殘廢，大受打擊的李佛摩操作從此江河日下，雖不至於敗光家產，但因憂鬱症所苦舉槍自盡，結束這位華爾街空頭大師的傳奇一生。
投資大師用血與淚刻畫出一道一道的投資智慧與金律，聽起來似乎是老生常談，但是了解他們背後的故事，或許會更讓人銘記在心吧。
