未來我們面對的，是ＱＥ創造貨幣效應撐起的資本市場榮景的吹破，全世界恐怕要經歷一段漫長時間去槓桿、去泡沫。這個去槓桿現象，會從股市、房市一路延伸，在這個大風大浪中，所有投資人務必降低槓桿，盡量降低信用風險。
八月二十四日美股再度上演驚心動魄的崩跌戲碼，道瓊指數開盤即重挫一○八九．四二點，跌幅達六．六二％；史坦普五○○指數大跌一○三．八八點，跌幅是五．二七％；那斯達克大跌四一三．九點，跌幅達八．七九％，國人熟悉的蘋果電腦股價盤中一度暴跌到九十二美元，市值縮水到五二四六．五億美元，這是美國股市在二○○八年發生金融海嘯以來，最慘烈的一次下跌。
全球股災殺聲震天 最慘烈市場是台股
全球股災席捲全世界，歐洲股市也成了殺戮戰場，德國股市連十個交易日下跌，二十四日盤中大跌七三六點，萬點大關失守，法國股市一度大跌四○○．五點，跌幅高達八．六五％；英國也一度大跌四一九．四三點，跌幅達六．七七％。而亞洲原來最堅強的堡壘日本最後也不支，二十一日日經指數重挫五九七．六九點，二十四日大跌八九五．一五點，日經指數正式告別兩萬點。
不過可怕的是中國股市，深滬股市才經歷了六月股災，最後中國派出救市國家隊總算穩住了跌勢，這兩個月深滬股市總算打出底形，逐漸穩住陣腳；沒想到美股大跌，立刻衝破救市國家隊的防線，上證的三三七三點頸線支撐頓告失守。二十四日上海Ｂ股一天大跌九．四二％，個股幾乎全面跌停，上證大跌八．四九％，深證也下跌七．七％，連港股也大跌六．五九％。
但是真正最慘烈的市場是台股，在這場全球股災來襲之前，台股已經慢慢跌了二千點，台股領先全球股市下跌，股災襲來，台股又跟進大跌，這一跌也跌出史上最大跌幅。假如以今年的跌幅來算，台股從九三○七．二六點跌到七四一○．三四點，跌幅高達二○．一八％；如果算波段跌幅，從一○○一四．二八點跌至七二○三．○七點，跌幅高達二八．○七％。更慘的是中小型股為主的OTC指數，今年的跌幅從一四○．二八點跌到九九．九五點，跌幅是二八．七四％，波段跌幅從一五五．四八點跌到九八．二八點，跌幅高達三八．七四％，這是全球最慘烈的市場。更可怕的是，台股融資一路斷頭，如今融資餘額僅剩一三二五億元，股民斷頭泣訴，毫無招架之力，台股如此慘烈，令人吃驚。
到底這場股災野火是怎麼燒起來的？一位中國網民在微信寫道：「一直以為外資在作空中國，原來是中國在作空全世界，證監會在Ａ股扔了顆炸彈，央行（人行）在全球扔了顆核彈，更絕的是，他倆覺得這件事影響不大，然後快樂閱兵去了！」這個描述十分傳神，因為股災的源頭是八月十一日人行突然調整人民幣中間匯價，人民幣連貶三天，最低跌到六．四四八九兌一美元，這是○五年七月二十一日人民幣匯改以來，首度出現的較大貶值走勢。
▲點擊圖片放大
風暴中心：人民幣調整中間匯價帶起亞幣競貶
人民幣調整中間匯價，原因是七月中國出口衰退八．三％，中國出口衰退，到了要貶值拉抬出口的地步，讓全世界開始正視中國經濟基本面潛藏的問題。這段期間，原物料跌跌不休，包括油價每桶跌破四十美元關卡，鐵礦石、燃煤、鎳價、銅價等頻創新低，相較於○七年中國是世界工廠，原物料價格暴漲，如今原物料慘跌，豈非暗示中國經濟異常弱勢的訊號。
八月十一日人民幣調整中間匯價之後，亞洲貨幣兌美元跟著出現一波急貶，韓元貶到一二○○左右，馬幣出現四．二五五八新低，印尼盾突破一萬四千關卡，泰銖、菲律賓披索及印度盧比也相繼大跌，連力守在三十二元以內的新台幣也急跌到三十二．八八。亞幣急貶，很像是九七年亞洲金融風暴的再版。
歐洲是中國最大出口市場，今年一到七月，中國與歐洲雙邊貿易達一．九八兆人民幣，比去年同期衰退七．六％，其中出口一．二二兆人民幣，衰退四．四％，進口七五七三億人民幣，衰退一二．四五％，這回人民幣調整中間匯價，歐洲首當其衝，股市反映異常強烈，股市連續大跌，已預告了全球股市的黑天鵝來了！
人民幣調整中間匯價，也讓全球匯市出現資金大挪移，一直以來，美元都是主導全球匯市的最強勢貨幣，今年美元指數一度大漲到一○○．三九點，相對而言，歐洲央行主導QE（量化寬鬆貨幣政策），歐元一度急跌到一．○四六。那時市場都高唱歐元兌美元一比一的時代即將來臨，日圓也在安倍射三箭帶動下，日圓一度急貶到一二五．八四，但人民幣突然轉身，首當其衝的是日圓，歐元跌幅已深，再度成為避險資金首選標的。
日圓在八月十一日收盤仍站在一二五．一六，人民幣調整中間匯價次日，日圓升值○．七五％，此後日圓朝升值的路走，在二十四日全球股災激化中，日圓盤中一度出現一一七．○二的新高價。歐元這一波也由一．○八一急衝到一．一七○五，原因是利差市場，有人借歐元買入人民幣的，但眼看人民幣趨貶，趕緊換回歐元，這個情況與日本地震海嘯後，日圓不但不貶，反而急升到七十五．五三的那一段有幾分相近。
匯市出現大波瀾，源頭仍在中國經濟降溫造成原物料急跌，八月二十四日紐約油價續創三十七．七五美元新低價，北海布蘭特原油也創了四十二．二三美元新低，原物料價格大跌，重創原物料生產國匯價。像澳幣又重貶到○．七一，紐幣再現○．六二九四新低價，盧布又見七十一．五九今年新低，加幣跌到一．三二八六，南非幣跌到一三．九四四七，巴西里拉到三．五七五五。
▲點擊圖片放大
中國經濟亮紅燈 將衝擊新興市場資源生產國
中國經濟亮紅燈，將衝擊新興市場資源生產國，造成進一步資金外移，像外資出走重創印尼股市，今年印尼股市從五五二四點跌到四一一一點，跌幅達二一．三％，跌幅向台股看齊。也是原物料生產國的馬來西亞，今年股市也創了一五○三．六八點的新低，亞洲的泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓都出現很顯著的股匯雙跌景象。中國經濟降溫，衝擊最大的像澳洲、紐西蘭這種互動緊密的經濟體，澳洲的鐵礦石、燃煤最大宗輸往中國，中國需求不振，澳洲經濟自然首當其衝。因此，中國調整中間匯價之後，全球原物料生產國將面臨一波資金出走、股匯市雙跌的壓力。
但是，中國向全世界丟出一顆震撼彈，自己也可能成為股災最大受害者。這次股災，美股大跌看了令人驚心動魄，尤其是八月二十日道瓊開盤就下跌千點，讓全球股民一顆心都快跳出來，其實這只是美股大漲七年之後一次大規模回檔，內情與○八年金融海嘯發生在自己家裡的次貸風暴不一樣。美股兩日大跌後，期貨盤跌幅已收斂，重量級企業像蘋果、Netflix等期貨盤都出現止跌訊號，預告美股在經歷連續兩個交易日大跌後，接下來跌幅將收斂；但現在真正不安的源頭在中國這一邊。
到八月二十四日為止，上證跌到三二○九點，已跌破救市的三三七四點的下限，這一波中國狂牛最具代表性的創業板指數，今年從一四七一點大漲到四○三七．五八點，威力震驚全世界，這次狂牛吹破泡沫，創業板本在二三○四．七六點止跌，如今又進一步破底跌到一九八七點。假如上證、創業板跌破頸線，再度出現一波跌勢，到時候上證會不會再重演○八年從六一二三．六七點急跌到一六六四．九二點那一段戲碼？中國股市在○八年重重摔了那一跤，足足在谷底休養生息六年之久，這次的狀況看起來也很險峻。
○八年中國仍是世界工廠，現在中國不再是世界工廠，中國經濟奮力求轉型，這次國家卯足全力舞動中國股市牛市，一方面不希望中國房市泡沫吹太大，因此，將資金引進股市。另一方面，中國刺激股市狂牛，利用股市大漲帶動市值成長，再用股市帶動的資金鼓動創業力量，像中國創業板及北京新三板都是重要代表作。這次人民幣貶值，讓中國經濟轉型困難提早現形，這恐怕是國家主席習近平提出亞投行、一帶一路；總理李克強提出「互聯網＋」及「中國製造二○二五」等中國大戰略沒有料到的國際變數。
也有人說，這次股災是中美經濟戰提前開打，因為全球股市摜壓下去，最大輸家不會是美國，美國在○八年的金融海嘯是自家後院失火，因此，柏南克祭出QE，美國優先要救自己，美股在QE護持下也走了七年多的牛市，今年出現大調整，看來很合理。
這次美股跌下去，全世界無人能倖免，但中國原本靠股市牛市化解經濟頹勢的如意算盤，可能打不下去。如果中國股市再現股災，以這次救市國家隊卯足全力，投入巨資捍衛股市都功虧一簣來看，這次股災危機，中國壓力絕對比美國大，假如用經濟戰來思惟，中美明爭暗鬥的戲碼，恐怕現在才正要開始。
假如中美經濟戰才正要展開，那麼台灣處在國際大變局中，顯然會承受相當嚴厲的考驗。今年全球股災來臨之前，台股已領先跌了二千多點，台股在八月二十一日正式跌破十年線，這個防線輕而易舉跌破，預告了弱勢命運，下一個二十年線在七一○○點附近，三十年線在六六○○點左右，這是台股接下來可以支撐的關卡。
績優股乏人問津 關鍵在接手力道薄弱
理論上，台股已領先全球大跌，況且，今年上半年上市公司也頻頻交出好成績單，除了遭受紅色供應鏈襲擊的電子業壓力沉重外，很多傳統產業如汽車零組件、紡織、鞋業都走出一片天。可是股市殺聲震天，連很多物美價廉的績優股也乏人問津，關鍵是接手力道薄弱。
證所稅及富人稅實施三年多，已造成國人資金大出走，這從融資餘額由五、六千億元一路減肥到一三二五億元，市場毫無反彈力道，可以看出散戶在層層跌勢中已輸光了荷包。台股連環跌勢不休止，是因為原有市場造市者已不存在了，這時候純粹靠政府力量來撐盤已無濟於事了。
未來我們面對的，是QE創造貨幣效應撐起的資本市場榮景的吹破，全世界恐怕要經歷一段漫長時間去槓桿、去泡沫。這個去槓桿現象，會從股市、房市一路延伸，在這個大風大浪中，所有投資人務必降低槓桿，盡量降低信用風險。
台股大跌後，這些年漲幅驚人的房市可能也會面臨嚴厲考驗，下一個房市買點可能是幾年以後的事，全球恐慌情緒持續飆高，恐慌指數從十二左右飆升到四○．七四，這是七年來，繼金融海嘯後，全世界金融環境最肅殺的一次，能全身而退的人可能不多！
