消費者喜歡買名牌，投資人也應該懂得投資龍頭股；若不能直接投資龍頭股，則可以上游供應商、下游進口商或通路商為標的。
龍頭企業通常會比競爭對手多出幾個競爭優勢。首先是大者恆大的經營優勢。因為公司產品好或服務好，才能贏得消費者的青睞，既有的口碑會吸引更多消費者願意購買其產品，產生「大者恆大」的光環效應，並帶來營收成長。
第二，銷售規模大，能讓營運成本降低。因為廠商拿來生產和銷售產品的廠房、店面成本是固定的，生產少，每單位產品要分攤的固定成本高；反之亦然。故在同樣的廠房或通路成本下，企業生產或銷售產品越多，「投入─ 產出」的邊際效益會更高，進而大幅提升公司獲利能力。
第三，龍頭企業具有品牌效應。廠商不需投入大幅廣告經費刺激消費，消費者會自動認同而提升產品銷售量。此外，通路商也偏好引入龍頭企業產品銷售，其次才會是二、三線品牌商品。
關鍵：創新研發、多元布局
第四，龍頭企業可以累積較多企業盈餘，並從中提列更多研發經費。有獲利的公司同時也較有本錢用高薪聘請人才，以提升產品與服務競爭力，樹立競爭優勢。
若龍頭企業有好幾家時，也就是老大、老二不分軒輊時，則最好選擇營收成長與創新能力較強的企業。
對價值型投資人來說，一家市占率高的龍頭企業，若只知固守本業，欠缺求新求變的能力，遲早會被市場淘汰。所以企業競爭策略若能在核心競爭力之外，再延伸出創新的商業模式或產品，才能帶來營收再成長機會。
如果在成熟市場中，有兩、三家市占率與獲利能力均旗鼓相當的企業可投資時，觀察企業創新研發和多元布局能力，將攸關該企業的長期發展，因此應該成為優先布局的首選。
至於成長型投資人，面對新創產業中有好幾家廠商在激烈爭奪第一名位置時，重點應該放在市占率成長最快的公司，而非已經最大的品牌，因為新創產業的核心 價值在於成長速度，而非固守既有客群的能力。
從人氣消費產品嗅出商機
其次，選擇該產業中毛利率較高的企業也是重點。因為毛利率高若非來自於消費者能接受價格較高的產品，就是源自於生產成本優勢，前者表示該公司具有較高品牌魅力，後者則反映該企業營運優勢，皆有助於該公司的長期獲利展望。
此外，也可向上思考，觀察這些龍頭企業的上游原料供應商，是由哪些上市櫃公司提供？ 對內而言，也可以研究這些品牌企業是否為上市櫃公司的轉投資公司？因為許多龍頭企業都會發展副品牌或多元品牌，只要認真做功課，仍然有可能找到不為人知的投資機會。
另一種方式是觀察這些產品受哪些消費族群喜愛？這些消費族群是否同時具有購買其他產品的龐大消費力，並從中嗅出其他商機。
至於歐、美、日等品牌企業的產品，可能因全球化布局而深受國內消費者喜愛。若不想投資海外，仍有可能透過這些歐美企業的全球化供應鏈，在國內尋找到上游的關鍵零組件供應商，或下游的國內進口商、代理商或通路商，並在國內股市找到可投資的蛛絲馬跡。
(本文摘自PartⅡ．孫蓉萍整理)
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作者︰王志鈞
國內知名財經理財作家，過去為資深媒體記者，目前為自由文字工作者，期盼從普羅大眾的角度，分析正確的致富之道，並強調職場競爭力的重要。近年致力於平民理財教育，除在部落格免費發表理財文章外，更經常舉辦公益講座，呼籲中產大眾認識正確的投資理財途徑，以及工作本業的重要性。
出版：今周刊出版（2015年6月）
