大盤失守季線、外資大舉放空期指，在高檔震盪區，投資人不妨從第一季財報中，挑選具有防禦性質的高殖利率個股，穩健布局。
台股在四月底雖一度觸及萬點，但後繼無力，儘管美股強彈，外資並未出現認錯行情，使得大盤指數失守季線支撐，回到量縮整理格局。
展望後勢，台股至少遭遇三重考驗，在投資人忙著檢視個別公司季報內容時，總體面因素，也是不能忽略的變數。首先是國內經濟，由財政部公布的四月台灣出口金額來看，相比去年同期衰退達一一．七％，為金融海嘯以來的單月最大減幅；至於進口金額，更是年減二二．一％，且預計五月在成長幅度有限下，第二季整體景氣仍會受到不小衝擊。由於電子相關製品維持小幅成長，除了塑化製品受油價影響之外，還有哪些產業已經衰退，值得關注。
此外，五月正值所得稅繳稅旺季，今年稅率級距最高調升為四五％，再加上漲跌幅即將放寬至一○％，皆是誘發市場賣壓出籠的因素，不少中小型個股已明顯回檔整理，即是潛在跡象。
再從籌碼面觀察，目前三大法人留倉的台指期淨空單已達兩萬多口，為今年以來新高，投資人在布局上應該更為謹慎，才能在台股淡季修正、又逢指數高點時持盈保泰。
在選股方面，第一季財報已在五月十五日公布，建議可從中尋找基本面佳、股價沒有大幅反映利多的個股操作。當中，第一季獲利表現成長，且股息殖利率較高、股價淨值比〈PBR〉仍未大漲的個股，是值得留意的標的。
志超 加速擴大產能 具高殖利率題材
根據揭露的第一季財報，篩選出符合稅後EPS〈每股純益〉較去年成長、股息殖利率大於四％，且股價淨值比一．五倍以下的個股共有一○○檔，其中志超（八二一三）、中興電（一五一三）後市發展，值得投資人關注。
全球第一大光電板及第三大NB大廠的志超，主要產品為TV光電板、NB資訊板，以及Light Bar（燈條）等，首季稅後純益三．二七億元，年增七％，為歷年同期最高，每股稅後EPS一．二元，優於去年表現。
目前志超在全球光電板的市占率約為四至五成，今年在已開發國家受惠於電視大尺寸的換機潮動能、主流TV尺吋採直下式LED燈條趨勢，以及未開發國家的新機採購效應下，法人預估全球電視市場仍有五％成長空間。
在走向高畫質的產業環境下，高解析度電視需要提升電晶體數、線路的密集度等，使得光電板層數將較以往增加，有助於提升市場光電板需求，挹注志超未來營收成長動能。
對此，志超先前也已透過購併方式，持續擴大產能，先後取得中國中山祥豐電子、宇環的產能，並且持續評估遂寧、無錫廠擴產的可能性。
而在NB板部分，志超去年全球市占率為二四至二五％，法人預估今年可再成長二至三％，市場占有率持續擴張。
志超今年配發現金股利三．五元，以目前股價來計算，現金殖利率約七．五六％，在指數高檔下攻守皆宜。
另外像是塑膠零組件製造廠谷崧（三六○七），首季在兩大美系客戶，包括智慧手機大廠標配耳機塑膠殼，以及運動攝影廠商零配件的挹注下，營收繳出五九％高成長成績，現金殖利率約五．八一％，目前股價淨值比一．二三倍，投資人也可加以留意。
中興電 重電事業毛利高 都更案更具潛在利多
電機設備大廠中興電，第一季稅後EPS達○．三元，較去年同期成長，四月營收微幅衰退，董事長江義福解釋，「主要是因青山水力發電工程計價延後，營業收入將會遞延至五月認列，屆時將彌補四月衰退幅度，而五月至年底更為產業旺季，營收可望再成長。」
中興電去年重新調整內部組織，整併為六大事業群，包括電力、系統整合、嘟嘟房停車場、大陸地區事業群，以及新能源事業群，其中以電力事業占營收約四成比率最高。
由於重電事業群毛利率較高，訂單為期較長，可讓公司獲利較為平穩，加上受惠於火力發電設備需求提升，帶動營收升溫，目前出貨訂單已至三年後，法人預估，每年可貢獻中興電營收四十億至五十億元。
在燃料電池方面，由於近日東協、以及中國地區的需求提升，印度等地皆有訂單洽談中。江義福表示，外界積極關注的燃料電池進展，今年下半年就會在馬來西亞開花結果，將對營收有顯著挹注。另外在印尼、印度、非洲的相關布局，明、後年也會陸續展現。
另一方面，中興電手上還有兩大都更案的潛在利多，分別位於台北敦化南路及新北三重地段，目前程序順利進行中，整體建造時間粗估約為三至四年，法人預估可貢獻EPS四．八元。
中興電今年配發現金股息一．二元，為○七年來最高，以目前股價計算現金殖利率約五．五％，值得投資人留意。
