儘管整個五月，台股將被諸多利空因素圍繞，但投資人只要以陸續出爐的季報為本，尋找近年持續成長、財務健全，又有較高股息殖利率的標的，仍有機會在高點持續打敗大盤而勝出。
原因之一，是美國經濟。四月底，美國公布第一季GDP年成長率僅○．二％，遠低於市場預估的一％，導致美股一度大跌。雖然官方解釋，令成長放慢的是天氣等「暫時」因素，但美元強勢已衝擊經濟成長，市場高度戒備，提防五月八日公告的四月分非農業就業數據，再次讓市場失望的可能性。
美、中總經數據 後勢最大變數
第二個變數，是中國將在五月九日公告消費者物價指數，如果再出現貼近於零的微幅成長，不排除中國政府會進一步使出寬鬆政策。如此一來，中國出口得以提振，但人民幣匯率就有可能跟著下挫。
第三個變數，則是上市櫃公司的第一季季報。五月十五日前，所有個股都必須公告財報，在台股一度站上萬點大關之後，市場似乎需要一段時間調整籌碼賣壓，才能繼續衝刺高點，如果沒有財報的實際業績支持，個股很難在這時候有所表現。
換言之，如果再有大型股出現季報獲利不如預期的利空，加上美國、中國經濟的調整風暴，大盤有可能進一步回檔。
儘管面對連環利空考驗，台股的前景卻不必太過悲觀。因為過去兩年，上市公司的配息率都超過五成，以去年度上市櫃公司總獲利達到一．八一兆元來看，今年參與除權息的投資人，可望分得相當可觀的股息收益。
而現金股息殖利率的算法，是以配息金額除以股價，只要下工夫找出持續成長、營運相對穩健的好股，股價回檔，反而是介入布局的時機。因此，投資人應該把股市整理視為機會，而非風暴。如何在除權息中既賺到價差，又獲得股息，溫國信、陳重銘兩位存股達人，特別分享他們的私房密技。
溫國信：挖掘隱形冠軍 低接買點再進場
「今年我還是會全數參與持股的除權息。」存股達人溫國信說。他分析，可扣抵稅額減半，雖然會影響高所得投資人，但對一般散戶影響不深，且以溫國信本身為例，投資股票主要目的是獲取配息，可扣抵稅額高低只能視為附加價值，所以不必因此出脫部位。
但是，股價能夠填權息，才能提高參與除權息勝率，選擇進場的時機點，就是決定盈虧的關鍵。
溫國信表示，投資人若想參與除權息，最好先觀察股價是否已出現一波行情。股價通常在三月董事會後、宣布當年配息金額時，或是除權息前一段時間，就已領先反映，若是五月才搶進，反而有可能被套牢在高點。因此他也建議，每年十一月中旬，在第三季財報公布後，投資人可回過頭檢視前三季的營運表現，選擇獲利狀況佳的個股，先行進場布局。
在尋找標的時，溫國信建議從三大面向著手。第一類屬於「隱形冠軍」，產業未來具有高度成長性，但目前仍未被市場發掘，需要耐心等待的個股；第二類，是已被市場公認為績優股的好公司，由於目前價格偏高，必須耐心等待波動來臨時，再逢低搶進；第三類則是屬於景氣循環股，應持續觀察產業景氣，等待U型反轉時機。
金融股具三大利多
「產業的景氣循環，永遠是由冷到熱，再由熱到冷。」溫國信指出，過去幾年來，全球處於低利率環境，因而衝擊金融股的營運表現。但今年以來，升息的腳步逼近，成為金融、壽險類股反轉的一大利多。
像是國泰金，就有三大利多值得留意。第一，帳上擁有大筆不動產，在會計制度由歷史成本法改為公允價值法評定後，公司淨值增加；第二，由於利率下降，公司轉而購買高股息標的，每年光是股息收入就達百億元；第三，在政策指導下，公司積極投入「亞洲盃」，在新加坡、印尼等國積極布局，人壽公司、投信等子公司相繼邁向當地市場。
另外，漲多是否先行獲利了結，也是投資人最常感到疑惑的問題之一。溫國信認為，由於目前行情已高，逢高獲利了結是不錯的選擇；不過他自己也曾經在獲利一○％時出脫持股，之後卻又大漲至少五成，因此現在的他，持股漲幅超過八成才考慮賣出，「因為認定是好股票，就會有耐心抱久一點。」
巴菲特曾說：「人生就像雪球，最重要的是找到溼漉漉的雪，以及夠長的山坡。」而這也是溫國信的投資理念。他強調股利再投資的重要性，將每年的配息持續滾進本金當中，更能有效發揮複利的威力。
溫國信
出生：1954年
現職：公營企業會計經理
學歷：成功大學統計系
著作：《存好股，我穩穩賺》
陳重銘：節稅考量 從Ｆ股找好標的
著有《六年存到三百張股票》一書的陳重銘，每年參與除權息領取的股利收入就超過百萬元。他認為，目前全球股市密集震盪，如果棄權息，很有可能賠了價差、又拿不到股息。因此，即使可扣抵稅額減半，他仍會像往年一樣參與除權息。
儘管大盤指數已在相對高點，陳重銘仍是滿手股票，並且持續買進。「我一直以來持股水位幾乎都在九五％左右，儘管台股已在高點，我還是持續買，因為現在買進股票的資金，是別支股票的股利再投資，等於是零成本。」
針對希望轉移標的以節稅的投資人，陳重銘建議選擇可扣抵稅額高的個股，或者是Ｆ股（海外企業第一上市）達成目的；原因是Ｆ股屬於海外企業，享有免徵證所稅、二代健保費優勢，股息僅併入海外所得，並享有六百萬元以內的免稅優惠。
若投資人擔心Ｆ股營運體質，不妨從集團底下的企業著手，像是中信集團旗下的Ｆ-中租（五八七一）、和碩集團旗下的Ｆ-鎧勝（五二六四）、鴻海集團下旗的Ｆ-臻鼎（四九五八）等，既能享有節稅優勢，又相對較能抵擋經營逆風、避開較高的財務風險。
除此之外，宣布「現金減資」的個股，股息所得不必課稅，更可使公司股本變小，提高EPS（每股稅後純益）及ROE（股東權益報酬率），有機會讓股價再走一波行情，投資人皆可加以留意。
基期低金融股成撐盤要角
對現在才要進場的投資人，陳重銘同樣建議轉進基期仍低的金融股，尤其去年金融業獲利達五千億元，今年股息還是值得期待，且金融股向來為撐盤要角，陳重銘近年來也從滿手電子股，開始轉進金融股分散風險，並且積極布局。
「股票就要買在它衰的時候。」陳重銘笑著說，這也是他先前持續加碼台新金的主因，即使台新金因喪失彰銀經營權認列損失，股價一度跌到十二．七元，他仍一路加碼。
陳重銘進一步解釋，台新金去年賺一六三億元，但因提列一次性投資彰銀損失一四八億元，獲利僅約十六億元，但此為帳面損失，將來訴訟若有轉機，就不能排除損失回沖的利多。
「相信聰明的腦袋」，是陳重銘一直以來的投資方法，也因此，他鎖定績效較穩健的大型績優股，作為核心持股。「買股票這麼多年，我只有一個心得，就是不要賠上錯誤投資的時間。」他解釋，買股票賠錢的經驗很多，但是如果持有賠錢的股票十年，卻沒有認賠殺出，那更是浪費寶貴時間，因此選擇股票時，重點還是在於是否能持續、穩定配息，才能達到「錢滾錢」的複利效果。
陳重銘
出生：1966年
現職：三重商工機械科教師
學歷：台灣科技大學機械研究所碩士
著作：《6年存到300張股票》
