選股教戰》搶攻萬點行情 從四大族群挖寶

在中國證監會副主席姜洋一句「台滬通」的口水利多下，外資在四月二十日當周瘋狂買進台股，單單一周就敲進了七八三億元，二十四日更創下歷史上第二大的買超金額四六五億元。面對萬點近在咫尺，投資人的操作策略其實很簡單：跟著大咖（外資）走。

到目前為止，這波台股從九千五百多點急漲，外資仍是最大贏家，本土法人在進出上比較瞻前顧後，投信今年以來累計賣超快二百億元，這和散戶持續贖回基金有關；自營商只有零碎小買，直到指數逼近萬點，動作才比較積極，符合一貫追高殺低的方式。

事實上，國內券商近期出具的研究報告，多半對第二季台股偏向保守，甚至針對台滬通的消息直接下了標題「高興幾天就好」，理由不外乎兩岸證券互相投資涉及政治的敏感性，短期間內實現的機率並不高，買超金額自然保守；不過對外資而言，想像空間大，「先買先贏」成為共識。

根據一位國內前三大券商的資深外資交易員接觸經驗，他分析，這幾年台股成交量持續低迷，不少外資將操盤重心移至香港，而四月初港股在中國國務院開放公募基金投資後，曾一天出現大漲一千六百多點的盛況，成交量還逼近港幣三千億元；在那種氣氛的感染下，台滬通從姜洋口中說出，資金很快像潮水般湧入，新台幣因此一路升值突破三十一元關卡。

金融股》不易連續飆漲  操作須有耐心

另外，在美國確立升息前，全球資金仍然過剩，隨著主要國家股市如韓國、日本、香港、那斯達克創新高後，台股漲幅相對落後；加上目前上市公司整體本益比僅十四倍，遠低於二○○○年網路泡沫的三十一倍，投資價值並沒有太貴，若說外資因台滬通消息面而非理性買股，也非全然如此。

仔細拆解這波外資布局的方向，可分成三大部分，一是金融股，也是四月二十三日帶領大盤從季線旱地拔蔥而起的要角，當日市值高達六千億元的富邦金（二八八一）還攻上漲停板，國泰金（二八八二）、兆豐金（二八八六）、中信金（二八九二）在熱錢推升下，同樣創下波段新高。

另外，台滬通的想像效應，也讓證券股久旱逢甘霖，龍頭券商開發金（二八八三）和元大金（二八八五），均成為外資買超的重心，其中對元大金才一周就狂掃了二十五萬張，單日成交量二十七萬張，也是二○○八年一月以來最高。

至於本土資金，則著墨在中小型券商，包括統一證（二八五五）、元富證（二八五六）、群益證（六○○五）等，股價創一年多來新高。即使不考慮台滬通何時實現，台股現在上市櫃成交量一口氣跳升至二千億元水準，券商四月的業績預料將傳出佳音，回檔仍可伺機搶短。

從類股指數來看，金融雖然帶量突破一千二百點，但尚未攻克○八年的高點一二四七點，漲勢落後大盤；但從另一個角度思考，具有「補漲的空間」，這也是外資四月以來，積極買進金融股的原因之一。

而本土券商也認為，整體金控第一季獲利較去年成長二七％，尤其是富邦金和國泰金，年成長率更高達四七％和四五％，因此未來這兩檔仍是類股觀察的重要指標。

不過金融股的走勢一向和電子股不同，投資人在操作思惟上要有所改變。金融股家數不多，多半齊漲齊跌，且「走一步休息三步」，不易像電子股出現連續性飆漲，必須多點耐心。

一般來說，金融股成交比重在一○％以下是安全的介入點，二○％以上、甚至三○％則短線可能過熱。以周線圖來看，從一一年至今，雖然金融業獲利逐年增加，線形呈多頭排列，但只要金融股成交量劇增，就容易形成短頂，倘若因金融股突然轉強而去追高，容易陷入短期套牢，目前大盤仍是電子主打、金融助攻的節奏。
 

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電子股》觀察台積電、大立光、蘋概股

另一個外資積極買超的大型電子股，指標股是台積電（二三三○）和大立光（三○○八），前者是台股權重最大的個股，不但牽動指數漲跌，也影響外資手上期指的結算；後者則是股王，具領頭羊的角色。衍生出的相關個股則有聯電（二三○三）、日月光（二三一一）、矽品（二三二五）、股后漢微科（三六五八）等。

其次是蘋果概念股，包括鴻海（二三一七）、和碩（四九三八）、F-臻鼎（四九五八）、台郡（六二六九），尤其蘋果第一季財報優於預期，讓相關個股基本面有撐；另外再加上面板的友達（二四○九）、群創（三四八一），以及筆電代工的仁寶（二三二四）、廣達（二三八二）。這幾個族群就是外資布局電子股的整體藍圖，也是投資人跟隨其腳步，或判斷外資態度多空的重點個股。
 

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台塑四寶》進入旺季  獲利將優於第一季

第三則是台塑四寶，在油價止跌緩步回升後，台塑四寶接下來產業進入傳統旺季，法人估計第二季營收和獲利將好轉，優於第一季。近期塑膠類股在台塑、南亞、台化的帶領下，指數來到二五○點關卡，創三年新高，也是大盤站上萬點功不可沒的角色。
 

ETF》適合懶人投資  今年殖利率將高於去年

最後，ETF（指數型基金）是不必花心思選股，又可以搭上萬點行情的最佳標的。目前台灣五十（○○五○）是外資的最愛，持股比率超過一成；看好金融股後市的投資人，則可以考慮寶金融（○○五五）；另外隨著除權息旺季即將來到，高股息（○○五六）則可逢低布局。這些ETF如果按去年配息金額計算，股息殖利率為二％至三％，但由於去年上市櫃公司獲利較前年成長一七％，今年殖利率應有更高水準。

不過，全球股市受到QE（量化寬鬆貨幣政策）激勵，各國股市不斷上演資金行情，一旦美國聯準會啟動升息，外資轉買為賣，相關概念股宜留意被提款的風險。