年報淘金》鎖定高獲利、高成長族群電子股噴發 從基本面尋找績優黑馬

上市櫃公司年報已於三月三十一日全數公布完畢，全體獲利達一．八六兆元，年增率一七％，創下歷史新高，顯示台股的基本面依舊相當強勢。

該如何從年報當中尋找績優股？建議投資人可依據去年全年稅後EPS、營收成長的個股來做初步篩選，不過近期大盤已在九六○○點的高檔位置，要確認未來業績的成長性，還要搭配今年前二月的營收表現，挑選出未來具成長動能的績優股，再加以布局。

從年報來檢視電子類股，不難發現去年受惠於蘋果供應鏈，半導體產業、印刷電路板〈PCB〉族群及手機零組件等，獲利表現皆亮眼，尤其由台積電晶圓代工所帶動的上下游廠商，包括晶圓封測、IC設計等都屬於高獲利族群，也帶動相關類股股價站上新高。

軟板大廠F-臻鼎〈四九五八〉去年受惠於蘋果訂單，每股稅後EPS達九．一二元，去年第四季營收、毛利率、稅後純益更創歷史新高，從今年前二月合併營收來看，也有兩成以上成長，在首季傳統淡季不淡情況下，全年營運有機會優於去年。除此之外，法人近期報告則指出，新一代iPhone可能具備Force Touch功能，Force Touch為蘋果公司研發的最新感應技術，可以利用手指按壓的不同力道，達成不同的功能，預期將提升市場對軟板的需求，以每兩年蘋果推出新手機的頻率來看，F-臻鼎有機會拿下相關訂單，為今、明年營收添加動能。

PCB、金屬機殼獲利亮眼

近期已有一波漲勢的台光電（二三八三），是PCB的上游廠商、全球主要銅箔基板（CCL）供應商，去年每股稅後EPS達四．九一元，配發現金股利二．五元，創歷史新高，目前本益比約為十一倍，價位還不算偏高。

台光電產品主要應用於行動裝置、雲端運算、伺服器，以及車用市場等，除發展高頻高溫基材及無鹵材料外，其無鹵高溫基材更獲終端國際品牌大廠認證，在環保意識高漲下頗具競爭優勢。且在4G與雲端應用持續增加、內部精進製程，汰換低效率產線，以及新產品陸續導入客戶之下，今年營收、獲利皆有機會再創新高。

此外，金屬機殼龍頭大廠可成（二四七四），為蘋果筆電、平板、手機主要供應鏈廠商，年報成績亮眼，每股稅後EPS達二十三．五二元，毛利率四七．二％，且今年前二月合併營收已超越去年第一季營收，年增率高達六五．○八％，激勵股價表現。

隨著非蘋陣營手機品牌廠逐漸提升金屬機殼比率，金屬機殼滲透率將持續拉高，使得產業供需吃緊，可成為解決產能問題，也將提高資本支出，斥資十二億元於台南新建廠房，以因應訂單需求，未來獲利表現值得期待。
 

篩選條件：2014年稅後EPS、營收較前年成長，且前二月營收較去年成長

(資料來源：公開資訊觀測站、證交所) 

車聯網、一帶一路題材發燒

其他電子股中，像是工業用記憶體模組廠宜鼎〈五二八九〉、電源供應器廠博大〈八一○九〉也值得留意。

隨著今年美國消費性電子展（CES）、世界行動通訊大會（MWC）的亮點皆聚焦在車聯網題材，再度讓智慧汽車及車聯網受到市場關注，而宜鼎在汽車電子市場已布局多年，其推出的車規DRAM及NAND Flash產品，已通過多項國際認證，並打進德國一級車廠供應鏈，今年出貨量可望倍增。

由於英特爾將於今年推出工業控制規格的主機板Skylake，宜鼎也發表全系列DDR4動態隨機存取記憶體（DRAM）模組，並且大幅提升新產品效能，積極搶攻工控市場。

去年宜鼎營收與獲利逐季攀高，稅後淨利年增率達七七％，一四年每股稅後EPS達八．五七元，並配發四．五元現金股利及○．五元股票股利。今年前二月合併營收也具有成長態勢，法人預估今年稅後EPS可達十元以上；惟近期漲幅已大，建議可在拉回時尋找買點。

博大主要產品為直流電源轉換器，產品應用廣泛，包括工業電腦、醫療器材、鐵道系統、通訊基地台等，代理發言人洪秀鑾表示，由於公司產品專注少量多樣的利基型市場，產業門檻較高，毛利率可達五○至五二％。去年每股稅後EPS為五．三一元，公告配發四．三元現金股利，股息配發率達八成以上，公告以來股價漲幅已超過一成，目前殖利率仍有五％以上的水準，投資人可伺機布局。

受惠於中國「一帶一路」潛在效益，有利於博大搶搭南北車題材，拉高鐵道公路的產品比重；另外醫療用電源為博大近期積極切入的領域，預期下半年相關產品將對營收有明顯貢獻，挹注效果可持續追蹤。