季報勝利組２》寶雅、上緯、龍巖、百和續航力強 15檔績優傳產股 一路旺到農曆年

台股從十月底的八五○一點低檔展開反彈，一路攻到九千點附近。雖然觀望氣氛濃厚，成交量不足，多數投資人其實對這五百點的漲幅「無感」；不過檢視這波漲升的內容，可以看出業績好、展望佳的公司，已重新成為資金聚焦的重點。

所以在行情低迷、投資信心不足時，回歸獲利與基本面，應該是最好的選股思惟。畢竟不管上市櫃公司如何吹捧前景，或是分析師講得多麼天花亂墜，一家好公司最基本的條件就是要獲利，因此財務報表，應是所有投資人最需要關心的。從剛公布的第三季季報與十月營收，找出雙成長的股票，就有機會成為未來亮點。

今年傳產股普遍受限於本益比與基期偏高，股價表現不如去年亮眼。例如前兩年動能驚人的紡織股王儒鴻(一四七六)，儘管第三季繳出單季稅後ＥＰＳ(每股純益)三．三二元的歷史新高佳績，今年全年也可望再賺一個資本額，但股價尚未收復年線，就是具體的例子。

基本面佳  寶雅、上緯 外資法人看好

從這樣的角度，如果今年不但維持高獲利、且還能高成長的傳產股，勢必成為矚目的焦點。例如近期股價強勢噴出的寶雅(五九○四)，第三季稅後ＥＰＳ達二．五五元，不僅稅後純益年增率達六七％，更是八季以來最高的一季；超出預期的好成績，讓寶雅近期股價甚至超越統一超(二九一二)。

寶雅是生活用品及美妝的百貨通路，除了美妝相關產品毛利較高、需求穩定之外，公司近年積極在北部地區拓點。目前全台門市突破一百家，預估今年底達到一一○家；且寶雅產品訂價略低於百貨公司，對小資族具吸引力。

毛利高、據點多，加上營運績效佳，外資看好，寶雅未來三年每年稅後純益，都可望有二○％以上的成長，是一檔可長線追蹤的績優股，月線附近可伺機切入。

另一檔獲利突出、前景看好的是上緯(四七三三)。上緯是國內少數投入風力發電領域的公司，主要產品是風力發電葉片樹脂、環保耐蝕樹脂，是全亞洲唯一擁有認證的風力葉片用樹脂廠商。

近年來，上緯抓住兩岸積極開展風電政策的商機，接獲不少標案訂單，尤其是與主要客戶：中國金風科技合組公司，預計明年下半年將正式投產。由於金風是中國風電新增裝機廠商中，市占率最高者，上緯可望因此受惠，訂單穩健成長。

今年第三季，上緯稅後純益二．三八億元，年增率超過二○○％，稅後ＥＰＳ二．八三元，前三季稅後ＥＰＳ合計六．九二元，且十月營收較去年同期成長逾一倍。法人預估今年全年稅後ＥＰＳ應有八．五元；在中國新廠投產效應下，明年有機會賺一個資本額，是台股最值得留意的風力發電概念股。

獲利提升  龍巖、百和 留意布局時機

由於獲利模式及入帳方式與其他產業不同，營建及金融產業通常是單獨評價。不過龍巖(五五三○)主要營收來自靈骨塔位銷售，約占四成，禮儀服務收入比重也將近三七％，屬性介於營建與殯葬服務業之間，在市場具有特殊利基。

龍巖第三季在墓園塔位完工入帳，以及禮儀服務和購併效益浮現下，季報表現亮眼。單季稅後ＥＰＳ一．五六元，年增率達四七％。法人預估今年稅後ＥＰＳ可望突破五元，明後年稅後ＥＰＳ還各有六％的成長空間，加上穩定的現金股息，吸引長線買盤青睞。近期股價已接近百元，可留意公司配息狀況，在現金殖利率四％左右時長線布局。

另一檔百和(九九三八)，是國內的黏扣帶(魔鬼氈)大廠，受惠於成衣與製鞋業景氣復甦，帶動黏扣帶、織帶、鞋帶等主要產品營收大幅成長，且公司積極調整產品結構，並將部分產品線轉往越南、印尼等地生產，避開中國人力成本提高的衝擊。

百和第三季稅後純益為二．一六億元，年增率超過四成，累計前三季稅後ＥＰＳ已達二．三一元，逼近去年全年總和。法人預計今年稅後ＥＰＳ有機會挑戰三元，可追蹤營收狀況，留意買進時機。