大盤重挫跌破年線後，終於隨著國際股市大漲強力反彈。今年相對沉寂的傳產股，依舊有個股繳出營收、獲利雙升的成績單。投資人耐心從中留意，不難發現下一輪行情中的領頭羊。
這次台股跌破年線的重挫，雖然止住跌勢，但市場信心匱乏，仍未從急殺中回過神來。在第三季財報陸續公布前，投資人不必過度恐慌，相反的更應該思考個股經營體質，營收、獲利表現好壞，顯得格外重要。
因為「漲時重勢、跌時重質」，若獲利跟不上漲幅，或者成長進度遠遠落後預期，這類標的往往會在回檔中受創較深。接下來，以今年前三季營收為基準、汰弱留強，在風險意識重新抬頭之際，專注於發掘第三季財報有機會創佳績的個股，是較為可行的戰略。
整體而言，電子族群是推動大盤站上九五九三點波段新高的主要力量。相較於前兩年，非電子族群的表現相對沉寂，另一方面，中國經濟陷入漫長且溫吞的調整，也讓相關收成股欲振乏力。但在中國與東協結構轉型階段，能充分利用東協充沛勞動力，或者是搭上中國轉型期間、進軍政策重點行業的廠商，依然在今年營收、獲利繳出不錯的成績單。因此，檢視剛出爐的第三季營收表現，推估即將出爐的獲利狀況，再搭配上半年獲利成果，投資人有機會提前布局，下一輪行情裡領漲的非電子股。
聚陽營收加溫 與歐美連動
在中國、印尼、越南等地，共有五個生產基地的成衣大廠聚陽〈一四七七〉，九月營收繳出創新高的二十二．七億元；今年前三季，累計營收已經達到一五五．二億元，年增率約為一四％。近年，聚陽月營收以年增一成速度穩穩上升，而且九月分營收往往有不錯表現。
調整產品組合與客戶之後，聚陽獲利能力也有進展，如營業利益率就從去年第四季八．二五％，一口氣躍升至今年一一％以上。以第三季營收年成長一五％來看，法人預期，第三季聚陽ＥＰＳ〈每股稅後純益〉有機會挑戰二．五元。
聚陽今年的經營成果之一，是成為服飾品牌ＧＡＰ第一級供應商，來自該品牌的下單量，預期增加五成；還有日本、歐洲客戶訂單增加，今年出貨量可望成長一一％。加上聚陽二○一三年入股越南南方紡織，積極整合上游布料及染整產能，上下游分頭並進，都有機會讓聚陽獲利持續攀升。由於聚陽營收與下游歐美客戶連動密切，近來股價不僅未隨大盤回檔，反而帶量突破，在美國經濟穩健復甦之下，值得逢低布局。
另一方面，近期中國華北多處出現嚴重霧霾，讓環保相關業者再受關注。霧霾主要是工業生產、火力發電及汽車排放廢氣超標導致，生產耐蝕樹脂、風電葉片樹脂的上緯〈四七三三〉，可望因為中國風力發電裝機熱潮而受惠。
今年前三季上緯營收成長逼近五成，九月營收達到歷史新高，成長頗為顯著；今年第二季不僅營業利益率站上一一％，還在業外收益貢獻下單季稅後ＥＰＳ衝上三．八九元。以投信近日陸續敲進來看，營收動能強勁的上緯，第三季財報表現可期，應有短打空間。
瑞智、國統 受惠城鎮化政策
在城鎮化建設方面，生產冷媒壓縮機的瑞智〈四五三二〉值得注意。瑞智產能排行世界前五大，主要客戶有夏普、格力電器、海爾、美的等品牌，中國市場占營收比重約三成。
今年前七月，中國冷氣前五大品牌銷售只有個位數成長，第六至第十名則有一成以上。由於壓縮機廠投入資本較多，中、小型冷氣品牌普遍沒有自製壓縮機，當冷氣需求隨著城鎮人口成長，對瑞智形成推動營收的助力。公司目前三座工廠產能接近滿載，以上半年ＥＰＳ一．二一元、營收穩健成長來看，法人預期下半年ＥＰＳ仍有一元實力，全年ＥＰＳ將挑戰二．三元。
同屬環保概念股的還有水處理業者國統〈八九三六〉。今年六月起，國統月營收持續站上三億元，前九月累計營收已較去年大幅成長七○％。雖然第二季國統有處分投資利得約一．五億元，但今年上半年營業利益二．七七億元，仍較去年同期成長三三％，凸顯本業成長動能。國統的主要業務，分為淨水廠、工程承攬及管材銷售等三大領域。在國內，國統一三年得標曾文水庫防淤隧道等三項工程，今年又得標自來水公司的嶺口場至鳳山厝等二項工程，國內工程承攬業務持續有進展。
另一方面，國統轉投資、持股五七．五％的福建台明鑄管科技，產能十萬噸的第一期工程，今年第三季已量產；台明鑄管生產自來水管線使用的球墨鑄鐵管，在中國城鎮化方案裡，城鎮居民供水是十分重要的一環，而球墨鑄鐵管將是水務工程主要使用的管材，台明挹注國統的獲利貢獻預料也將持續提高。惟上半年創新高後，近期股價相對弱勢，建議待量縮止跌再進場。
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