金控、蘋概翻漲先鋒 車用電子看俏

步入第三季以來，台股表現有別於上半年，自從創下九五九三點新高以後，便陷入漲多回吐整理，加上第二季財報公布，市場觀望態度濃厚，因此回檔直到一二○日均線才止穩。

整體而言，上半年亮眼的籌資行情，已經告一段落，這並不意味著多頭結束，相對地，隨著加權指數從九千點附近展開反彈，台股正式步入選舉年行情的次階段。進入第二階段，台股的特色，是中小型股將隨之活蹦亂跳，重新成為盤面主角。

將焦點擺在上櫃指數，是因為從二○一一年歐債危機、台股大跌以來，每當波段行情啟動，通常是中、小型股率先上漲，回檔時也是如此；所以，上櫃指數其實是投資人觀察盤勢、調整持股比重的風向球。當上櫃指數的二十日均線翻揚，就是反彈行情正熱的跡象。

後勢指標  觀察融資餘額、二十日均線

就技術面、籌碼面來看，接下來可以透過融資餘額、二十日均線兩個指標，進行短線操作，一旦融資餘額增幅超過指數漲幅，就是籌碼面出現明顯的減碼訊號，此時不宜戀棧，最好盡快減碼；另外，當二十日均線轉向下彎，則是技術面不利的跡象，兩者可以互相結合，用來判讀後勢。

由於季報公告後，市場資金已經汰弱留強，獲利不佳的個股陸續反映在股價上，加上基亞正式打開連續跌停的局面，對生技股負面影響暫時停歇，此時大盤指數還未出現顯著上揚，但不少連帶被下殺的中、小型股，預期將出現更強勁的漲勢。投資人可比對上半年營收、獲利表現，選擇質優的中小型股介入短打。

政策利多  金銀四會點火 金融股升溫

接下來，當行情進入第三階段，特徵是漲勢從中小型股擴散到權值股，連帶地，加權指數也會跟著上櫃指數上揚。到了選前，行情預料波動將會增加，此時不妨盡量退場觀望，先將獲利較佳的優質股，列入觀察名單；待大選結果底定之後，再重新提高持股比重。

產業方面，金融股仍將是今年選舉行情中，不可或缺的主角。原因在於，兩岸金融當局的「金銀四會」，下半年肯定將召開，目前預期將金融開放措施與服貿協議脫鉤處理，市場普遍期待，金銀四會落幕後，可望釋出進一步利多政策。占整體權值較大的金融股走強，大盤勢必連帶反映，這是台股下半年重要的支撐因素。

另外，蘋果（APPLE）將推出的新iPhone，上半年已經讓供應鏈出現一大段漲幅，在利多實現的最後階段，市值普遍不小的大型組裝業者，預料將出現另一段表現行情。投資人可觀察相關個股的上半年財報表現，決定後續布局。

亮點族群  蘋概發燒、車用電子成長大

成長力道也值得長期關注的族群，還有汽車周邊應用，包括車用電子及相關零組件。原因來自兩方面，第一是金融海嘯期間，美國政府的緊急金援措施，只夠挽救通用等三大車廠不致倒閉，上游業者因為資金斷鏈，出現一波倒閉潮。後來車市雖然復甦，但原先的核心供應商已經消失，為了應付需求，美系車廠開始找上台灣業者供貨。

再者，日本三一一大地震後，原本日系車廠的海外重鎮泰國，隔年又遭遇洪水侵襲，連續兩次天災，讓日系汽車零組件生產秩序大亂，因應替補需要，台商終於接到來自日系車廠的訂單。這是台灣汽車零組件打開市場的重要因素。

以用途區分，車用電子的成長幅度可能又高於周邊零組件。根據歷史經驗，車用電子的成本，過去只占整輛車的五％，目前已經拉高到一○％。因為汽車安全控制功能越先進、越人性化，安裝車用電子的數量自然跟著增加，發生碰撞、意外的事故機率，無形中也會相對降低。

例如從倒車ＧＰＳ、娛樂系統、到胎壓檢測，甚至是連接手機，都可以整合在車用電子系統內。以全球每年上千萬輛新車的規模而言，車用電子零件的商機相當可觀。

相對地，汽車客戶基於安全規格要求較高，採取客製化設計，而且零組件廠必須保證，隨時有充足產品供應給車廠，至於其他競爭者必須等到新車改款，才有機會打入該項車種。換句話說，在合約規範下，現有供應商通常享有較高的獲利空間。市場近來給予汽車零組件廠較高的評價，原因在此。
 

張真卿
現職：暢銷理財書籍作家
經歷：銀行外匯交易員、上市公司董事長特助

(攝影/林育緯)