營收強、法人追買 瞄準十檔成長股

五月三十日，大盤一度攻抵九一三九點，創三年新高。雖然尾盤下殺，但成交量出現今年來最大的一三六八億元，顯示指數一路突破九千點，市場人氣逐漸回籠，只要國際股市未重挫，台股上檔空間仍可期。

而當國內景氣對策信號亮出連續第三個綠燈，美國第一季ＧＤＰ（國內生產毛額）卻意外收縮一％，為二○一一年第一季以來首見的衰退。雖說這是受酷寒拖累，待天氣回暖即可望好轉，但這次經濟降溫，也為美股爭取到寶貴時間。

因為市場解讀，聯準會有鑑於今年第一季經濟收縮，即使ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）如期退場，主席葉倫為維持經濟成長，應該不會在明年中升息，而是繼續維持低利率。

在市場漲多、資金普遍居安思危的心態下，以業績成長性為原則，搭配法人持續買超選股，是現階段較可靠的策略。若以四月營收年增率為正，首季營業利益率高於去年，且五月分三大法人買超為標準，可篩選出十檔個股，不僅具實質業績支撐，還有法人買盤的籌碼優勢。當大盤高檔震盪，這些攻守兼備的個股，可供投資人參考。

矽品、和碩　營收動能仍強

受惠半導體業榮景，封測大廠矽品（二三二五）下半年發展仍頗受看好。矽品先前公告，四月營收達六十八．二億元，不僅創單月新高，前四月累計營收二四八億元、年增率也達二八％。除了營收成長強勁，第一季營業利益率一三．二％，比去年同期四．六％增加逾倍，使三大法人在五月同步買超矽品逾五萬張。

今年第二季，矽品產能利用率持續上升；若以需求區分，來自行動通訊裝置和４Ｇ ＬＴＥ的訂單成長快速，顯著高於記憶體、電腦及消費性電子訂單；且受惠中國著重發展４Ｇ基礎建設，下半年中國智慧型手機可望浮現換機潮，公司正擴充FC CSP先進封裝產能，以因應規格較高的４Ｇ手機晶片需求。法人預期，營收動能不墜的矽品，下半年應仍有二位數成長空間。

矽品今年第一季ＥＰＳ（每股稅後純益）○．六七元，預定配發一．八元現金股息，現金股息殖利率僅約三．七五％，但目前股價站穩所有均線之上，技術面頗為強勢。由於今年全球半導體景氣暢旺，總產值可望較去年增加五％，逢低酌量布局矽品，是不錯的選擇。

上游半導體接單熱絡，電子下游自然也不寂寞，五月獲法人大買八．七萬張的和碩（四九三八），就值得觀察。從基本面看，和碩受惠自動化生產提高效率，首季營業利益率較去年小幅成長，但可轉債評價損失及匯損影響，稅後ＥＰＳ為一．一八元。除此之外，和碩四月營收成長僅四．八％，第二季營收也相對平淡。

然而下半年開始，隨著蘋果預定推出新iPhone與iPad，在供應鏈負責組裝的和碩，營收將顯著提升。法人預期，在新iPhone方面，和碩可望拿下三○％至三五％組裝訂單，受惠新iPhone大量出貨，和碩第三、第四季營收，分別有機會年成長三○％、一五％，帶動單季稅後ＥＰＳ達到一．三八元及一．四七元。甫創掛牌以來新高的和碩，接下來股價應還有先蹲後跳的機會。

百和、嘉里大榮　穩中帶攻

在非電子股方面，五月法人買超近六千張的百和（九九三八），今年第一季本是歷來淡季，但公司稅後ＥＰＳ○．七三元、營業利益率一五．六％，比去年同期雙雙成長。隨後公布的四月營收，亦較去年成長超過一○％，單月營收達八．七億元、本業經營績效較去年更加提升，股價也在五月底創最近六年來新高價。

百和是全球第一大粘扣帶廠，在台灣、越南、中國廣東東莞及浙江無錫設廠，今年印尼新廠也將投產。其中越南廠占營收二○％，暴動平息有利廠區恢復秩序。由於鞋類、成衣客戶出貨增加，帶動百和產品需求上揚，公司還推出四面彈性布料及一片式鞋面等新品，今年營收仍有成長空間。以預定配息一．五元計算，目前股息殖利率約三．四％。

此外，先前股價回檔的嘉里大榮（二六○八），四月單月營收較去年成長一二％，今年第一季營業利益率也較去年同期上揚，凸顯公司聚焦在Ｂ２Ｂ（企業對企業）的物流倉儲業務，有助穩定獲利。

另一方面，美林證券發表報告指出，未來三年內，中國物流業務年複合成長率可望達一四％至一六％；美林證券並看好，在香港掛牌的嘉里物流，有機會因為中國本土及東協龐大的第三方物流需求，脫穎而出。與嘉里物流同一集團的嘉里大榮，受益中國物流強勁成長趨勢，後續走勢值得追蹤。