台積電於4/17召開法說會，法說完之後各家媒體紛紛給於表現超乎預期的評價，但是對於散戶朋友們如何從媒體的新聞中看出台積電的投資價值呢？
我們先看新聞說了什麼？
很多人看到數字眼睛就花了，於是就自動跳過讓過，不然就是用標題做結論：台積電很強大，讚！但是這樣的結論對於投資其實幫助不大。
其實投資朋友們只要透過簡單的換算，就可以初步估算出台積電接下來的盈餘以及法人推估出的投資價格囉。
第二季的盈餘的簡易計算法
資料來源：台積電官網
首先我們先了解財務報表上常見的盈利率(圖片中的營業淨利率)，公式如下：
盈利率=稅後盈餘/營收，換句話說，
稅後盈餘=營收X盈利率
那如何從第一季的盈餘去估算第二季的盈餘呢？很簡單，就看營收跟盈利率分別成長了多少即可
比如新聞中，營收的季成長的21.4%-23.5%，而從圖片中可以得知盈利率由第一季的35.4%上漲到36.5-38.5%，也就是成長1.1%-3.1%。
先計算第二季盈餘的低標，以營收的季成長低標為21.4%，盈利率的季成長低標為1.1%為例。
第二季的盈餘=第一季盈餘X(1+營收成長率)X(1+盈利率成長率)
所以第二季盈餘的低標為1.85X(1+21.4%)X(1+1.1%)=2.27
那第二季的高標便為1.85X(1+23.5%)X(1+3.1%)=2.36
因此預估出來，第二季的盈餘大概就落在2.27-2.36之間。
加計第一季的1.85，上半年台積電的盈餘大概在4.12-4.21之間。
而台積電一般來說下半年略旺於上半年，下半年的盈餘大概是上半年的1.1倍左右。以上半年台積電的4.12來計算，下半年便大概有4.56左右。
因此全年盈餘預估在8.7上下！
回顧台積電過往五年的本益比，低標在10倍(2011年)，高標在18(2012-2013)。
如果以8.7的盈餘來換算，就是87(8.7X10)到156.6(8.7X18)。
低標價87元，是2011年10倍的本益比，若以這兩年的多頭行情，本益比低標則是落在13左右，相當於113的價位。這是筆者的初步估算，至於要用多少的本益比做買進，就看投資朋友心中對於行情的看法了~
同樣的新聞，有人看門道，有人看熱鬧。相信透過筆者的解釋，投資朋友應該更知道如何運用法說會的訊息了！
以上文字為個人看盤研究，非交易建議，操作不論多空請遵守停損停利！
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