攻守兼備的二十檔高股息殖利率股

台股受到國內外雜音影響，指數呈現高檔震盪，高股息股成為市場資金轉進的新標的。

張弘昌

台股

攝影/劉咸昌

901期

2014-03-27 13:12

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美國明春可能升息陰霾，以及國內《服貿協議》爭議不斷，讓台股三月下旬出現回檔走勢，並一度測試季線支撐。由於不確定性因素未除，投資人此時可留意上市櫃公司陸續宣布的股利政策，鎖定高股息殖利率股票作為資金的避風港。

近期台股可說是處於內憂外患的局面，外有美國聯準會主席葉倫，釋出二○一五年春季可能升息的訊號，以及中國企業陸續傳來債務違約；內有學生占領立法院，要求退回兩岸《服貿協議》等不確定因素，使得大盤一度直探季線支撐。

由於市場投機氣氛轉趨理性，於是資金開始尋找體質較佳的個股避險，此時各公司董事會正密集召開，承認去年年報並宣布股利政策，因此高股息個股就成為現階段資金的最佳去處，尤其股價經修正後，殖利率進一步上揚，更能吸引市場的青睞。

配息超乎預期多能刺激股價

一般來說，上市櫃公司的除權息行情可分成兩個階段，一是每年三、四月間，董事會決定股利後，如果出乎或符合市場期待，股價會上演一段慶祝行情，例如國內知名ＫＴＶ企業好樂迪（九九四三），在三月二十日公告配發現金股利三元後，二十一日就直奔漲停。

另外，大同集團的精英（二三三一）因去年處分大樓，也是在三月二十一日宣布配發現金股利三元後，因換算殖利率高達一四％，股價聞訊以兩根跳空漲停慶祝。因此投資人接下來可留意包括華碩（二三五七）、保全股的中保（九九一七）和新保（九九二五）、自行車的巨大（九九二一）和美利達（九九一四），以及汽車零組件等去年獲利不錯個股的現金股利配發情形。

另一個則是每年七、八月間的除權息日期，對中長線投資人而言，只要公司獲利穩定成長，未來填權、填息的機會就相當大，而這也成為各家壽險公司鎖定的標的。

只是財政部準備推動「財政健全方案」，將「股利可扣抵稅額減半」，並計畫調整所得稅率級距，於現行制度上增設四五％稅率，是否因此出現棄權息賣壓，成為市場關注的焦點。不過由於可扣抵稅額減半沒有包括法人，因此投信和壽險公司將不受影響，市場賣壓預料會比想像中還輕微一些。

後市保守留意穩健配息防禦股

如果投資人擔心可扣抵稅額減半和二％的健保補充保費，那麼辦理現金減資的公司倒是可以留意，目前已經宣布的個股有南染（一四一○）、敦吉（二四五九）、鉅祥（二四七六）、中光電（五三七一）、茂達（六一三八）等，分別將退給股東每股二元、二元、二．六三元、二．五元和二．五元的現金。

另外精英除了配息三元外，還準備現金減資二．四五元，股東總計可獲得五．四五元，金額相當的高。這些現金減資的公司因股本減少，只要未來獲利維持不變或成長，將有助於提升股東權益報酬率（ＲＯＥ）和每股盈餘（ＥＰＳ），加上拿到的現金又可以節稅，對股東相當有利。

至於準備參與除息的中長線投資人，考量健保補充保費和可扣抵稅額減半的成本，且近期台股開始陷入整理，投資策略應防禦重於攻擊，因此可尋找股息殖利率高於六％且經營一向穩定的個股，包括通泰（五四八七）、潤泰新（九九四五）、互盛電（二四三三）、好樂迪、揚博（二四九三）等二十檔個股（詳附表）。

值得一提的是，潤泰新和潤泰全（二九一五）雖然去年稅後ＥＰＳ分別高達二十九．○三元和五十四．八五元，但因轉投資高鑫零售依照ＩＦＲＳ（國際會計準則）認列的公允價值損益限制分配，因此各配發現金股利僅有四．四元和五元，不過換算股息殖利率也有七、八％的水準，在上市櫃公司裡頭表現相當突出。

此外，工業電腦的瑞傳（六一○五）、安勤（三四七九），以及美國景氣復甦概念的鑽全（一五二七）、年興（一四五一），因獲利一向平穩，過去幾年大致都能順利完成填息，也是可以追蹤的個股。