謹守選股三主軸 搶賺元月行情

每年股市中，「元月行情」總是最受市場期待，不僅有除舊布新、新年新希望的含意，加上元月接近農曆新年，資金相對寬鬆，因此投資人都想在過年前賺個紅包。

不過，從法人的統計數字來看，台股在過去十年的元月，指數平均是下跌一．二％，顯示指數空間並不大，且以小跌機率較高，對照目前的盤勢，似乎也暗示明年元月指數可能仍是區間整理。

再看類股，金融股元月表現僅略優於大盤，電子股則和大盤相近；只有營建、鋼鐵、觀光、紡織、生技、汽車六類股，在元月呈現正報酬；但其中大多是今年漲幅已相當大的主流股，儘管基本面不錯，在基期已高的情況下，股價能否再有亮麗表現不無疑問。

億光、晶電股價逆勢上揚

從以上分析來看，想要賺元月行情的紅包，仍要遵循「選股不選市」的準則，且要以獲利穩、基期低、具轉機等三大主軸為依據。至於符合這三大主軸的族群，從營收、獲利等數據、法人看好度，以及近期股價表現來看，電子股以ＬＥＤ照明，傳產則是以航運較有機會。

ＬＥＤ的應用範圍，近年來已從電視的背光走向照明，但兩者的營運模式與生態卻大不同。根據外資報告指出，電視產業屬於全球大品牌寡占，只要接到大品牌廠訂單，背光滲透率可以很快拉高，但廠商議價能力較差，利潤不易提升；至於照明由於競爭激烈，因此照明市占率的提升速度較慢，但可以維持很久，且廠商的議價能力也較好，可望擁有較高的利潤。

歷經兩年低迷後，從今年下半年起，全球ＬＥＤ照明市場需求大幅起飛，研調機構LEDinside認為，由於ＬＥＤ燈泡與燈管需求日趨明顯，明年全球ＬＥＤ照明市場產值將可達到三五三億美元，年增率高達四七．八％，全球ＬＥＤ照明滲透率將從今年的二六％，提升為明年的三二．七％。

從供給面來看，中國新增產能速度明顯放緩，從前年大增一．一四倍，到今年僅年增一六％，預計明年還會再縮至九％，整體ＬＥＤ產業供給回到穩定狀態。更重要的是，最近ＣＲＥＥ、歐司朗等全球一線大廠的ＬＥＤ燈泡售價，都已殺至十美元「甜蜜點」附近，與節能燈泡的性價比已相去不遠，加上各國政府持續補助，未來將更有效推動需求提升。

國內相關廠商也從下半年起，感受到產業復甦的力道，包括龍頭晶電（二四四八）與億光（二三九三），紛紛傳出接到歐美大廠訂單，不但第四季營運可望淡季不淡，更樂觀展望明年將有大爆發的商機。其中億光並經營ＬＥＤ照明品牌，近年來積極從事行銷活動與布建通路，成果可望陸續浮現。

至於晶電則是外資里昂證券認為ＬＥＤ產業復甦下最大的受益者。除了明年ＬＥＤ照明需求持續成長外，世界盃足球賽也將帶來ＬＥＤ戶外看板需求，晶電的藍光及紅光ＬＥＤ產品都將受惠。里昂預估晶電明年每股稅後純益（ＥＰＳ）為二．二一元，相較於今年僅損益兩平，可說是爆發性成長。

航運股最壞狀況已過

億光、晶電的股價近期都逆勢上揚、站上所有均線，建議拉回至月線附近布局。另外，積極切入照明領域的東貝（二四九九）、專攻利基型產品的雷笛克（五二三○），以及隆達（三六九八）也都值得注意。

至於傳產股中低基期的代表則是航運股，尤其是散裝航運，受惠年底全球大宗原物料回補庫存需求暢旺，海岬型船舶載運熱絡、運價調升，ＢＤＩ（波羅的海乾散貨運價指數）再創今年新高，近一個月漲幅超過三成，國內的散裝航運族群也大漲慶賀。

法人指出，以目前的運價計算，國內主要經營海岬型船舶的航商，如新興（二六○五）、裕民（二六○六）及中航（二六一二），第四季營運可望超出預期的好。

展望明年，相關業者與法人都認為，散裝航運受全球景氣影響相當大，而美國經濟穩健復甦，歐洲、中國也已逐漸轉佳，都有助於需求穩定提升；不過船舶供過於求的問題並未完全解決，一旦進入運載淡季，運價還是容易出現大幅震盪，影響航商獲利。

整體來看，只能說航運業最壞的情況已經過去，但要回到幾年前的榮景，還需要一段時間，建議投資人可利用目前旺季效應，針對龍頭股如裕民沿月線操作。

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