籌碼安定 鎖定外資買、融資減族群

台股十一月從高點八四七六點下跌以來，在半年線附近才出現明顯止跌，最大的賣壓來自外資，統計至十一月二十二日止，賣超超過四百億元，期貨也大舉放空。在外資期現貨站在賣方的情況下，半年線能否守穩，是觀察重點。

目前市場對大盤接下來走勢看法兩極化，樂觀派法人認為，十一月指數回檔整理後，十二月有機會上演作帳行情，集團股、投信認養股等，都是十二月可以留意的標的；而保守派法人則表示，國內景氣不佳、今年ＧＤＰ（國內生產毛額）成長難以保二，加上上檔套牢反壓短期不易過關，因此建議投資人最好拉高現金水位，待情勢明朗後再行定奪。

友達、群創跌深反彈有限

從技術面來看，市場人士多半將防守點退回年線附近，也就是七千九百點至八千點，這是多頭必須守住的重要關卡；由於年線還處於上升局面，因此即使指數下探支撐，除非有重大利空因素干擾，否則要直接跌破並不容易。

另外，從周線圖來看，去年十一月低點七○六一點，連接至今年八月的七七三七點的上升趨勢線，也正巧落在八千點左右，因此只要安全守穩，十二月的作帳行情自然可以期待，甚至可逢低承接跌深族群。

這波台股修正，融資雖然減少二十多億元，但部分個股卻出現融資逆勢增加情況，籌碼面居於不利位置，其中以面板股最為集中，包括友達（二四○九）、群創（三四八一）、彩晶（六一一六）等。

雖然友達和群創股價已跌到每股淨值的一半以下，但隨著中國產能大量開出、面板報價不斷滑落，加上未來一年合計超過一千億元債務面臨到期償還，使得法人持續出脫持股，因此短線即使跌深反彈，恐怕漲幅相當有限。

此外，融資增、法人賣的個股還有宏碁（二三五三）、英業達（二三五六）、三陽（二二○六）、晶電（二四四八）、宸鴻（三六七三）、統一（一二一六）、中信金（二八九一）等，都是暫時宜避開的標的。

至於外資仍然買超、融資退場的個股，顯示籌碼流向有利的一方，尤其股價仍站穩季線之上，相對大盤強勢，則未來大盤一旦回穩，有機會出現反彈行情，目前可留意的有仁寶（二三二四）、可成（二四七四）、宏達電（二四九八）、盛群（六二○二）、啟碁（六二八五）、奇力新（二四五六）、尖點（八○二一）、中砂（一五六○），以及金融股的玉山金（二八八四）、國泰金（二八八二）和三商壽（二八六七）。

宏達電部署中國找轉機

啟碁是典型４Ｇ概念股，在各國陸續加入４Ｇ行列後，將刺激消費者在居家照顧、安全監控、賣場管理、智慧電網等的需求，各項聯網裝置與傳輸模組出貨將明顯增加，對啟碁營收與獲利相當有利。

啟碁前三季受惠北美衛星電視客戶積極拉貨，每股稅後純益（ＥＰＳ）三．八六元，毛利率則從第一季的一三％增加到一五％，表現優異；雖然終端客戶十一、十二月將進行庫存調整，營收會略微減少，但明年隨著歐洲市場網路通訊設備升級需求龐大（因歐債危機導致需求遞延），加上亞洲將大舉建設４Ｇ，因此股價在落底之後，反而可以考慮逢低承接。

宏達電前三季ＥＰＳ儘管虧損一．九七元，但外資近期卻開始反賣為買，以乎嗅到不一樣的機會。目前宏達電高層集結重兵部署中國市場，像日前發表的大螢幕手機One Max可以支援中國４Ｇ的TD-LTE通訊協定，就是在積極卡位。

另外，針對中國移動的客製化智慧型手機，也預計在第四季問世，明年將推出四至六款聯名手機，整體出貨上看二千萬支，營運似乎出現轉機味道，尤其這波台股修正，宏達電股價相對抗跌，顯示承接買盤力道不弱。

目前台股融券水位維持近六十萬張水準，未來如果指數止跌回升，高券資比個股可能醞釀軋空行情，個股像儒鴻（一四七六）、裕融（九九四一）、美律（二四三九）、車王電（一五三三）、新日光（三五七六）等，券資比均在四○％以上，可以持續追蹤。