股魚「過五關」選股 10年賺到8位數

林心怡

台股

圖表賺錢術

2013-11-01 09:59

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財經部落客股魚平日是忙碌工程師，假日變身股市高手，平均年報酬率逾 20％，年僅36歲就累計了8位數的資產，並坐擁千萬自宅。而他的股市致勝心法在於，透過觀察公司財報，擁抱具有投資價值標的，以搶搭大波段行情。

周末練功看財報挑獲利3倍長抱股

「我發現，只要做好投資功課，抱大波段反而賺得多，因為我平日都在認真工作，沒空盯股價，手上籌碼自然不容易被洗掉。」他說完大笑起來。的確，觀察股魚自2005年起建立的投資組合，包括佳格、中碳、中保、聚陽、台積電、研華等績優好股票，長線持有並獲利超過3倍的不在少數。

究竟股魚周末都在做哪些投資功課？「首先，我會透過觀察5個財報篩選指標選股，再利用合適的網站篩出標的，進而核對公司的財報品質剔除地雷股；之後，再將看好產業的個股與同業比較，並試算合理價位，靜待投資價位浮現後，建立投資部位，制定買賣計畫。」股魚說，每一檔股票投資都當作「工作專案」處理，定期追蹤檢視持股基本面變化，就能提升獲利勝率。

所以，周末用完早餐的第一件事，就是股魚逛各大財經網站的時候，「先是看看最近熱門的產業與財經論壇八卦，看看有哪些飆股？它們背後的故事有哪些？再進而檢視它們的財報，作為口袋名單，然後再利用合適的財經網站例如『財報狗』等，從5個財務指標篩出投資標的。」股魚分享。

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透過5大篩選指標看年報核對財務品質

首先，他會上財經網站挑經營能力好的公司，先挑「ROE」（股東權益報酬率）大於 8％的公司；其次，就是選出獲利能力佳，「營益率」為正數者；第三，則是盈餘品質好，「本業收入比」〔營業利益÷（營業利益＋業外收入）〕大於80％的公司。

第4個指標，則是評估一家公司的債信能力，因此「利息保障倍數」〔（稅前淨利＋利息費用）÷利息費用〕最好要大於40；最後，還得挑選「自由現金流量」〔營運現金流（OCF）－資本支出〕為正數的公司，確保公司現金充足無虞，以降低投資風險。而這些財報數字多數在公開資訊觀測站、券商網站與看盤軟體，都能查詢得到，或者透過簡單的算式就能得出。

「但符合上述條件的公司，可能多達105檔，所以我還會先核對該公司的財報品質，剔除地雷股，再從看好的產業挑出適當的標的。不過，財報資料可以靠電腦篩選，但財務品質，就得靠人工一檔一檔的篩選了。」股魚口中的「財務品質」，就是從「公開資訊觀測站」的公司年報資料中，做出第二道工夫的篩選。

他指出，年報裡的「會計師查核報告」中，評語為「無保留意見」與「修正式無保留意見」者，代表財報數字可靠度較高，並以前者為優先；一旦出現「保留意見」與其他答案，就代表該財務資料連會計師都有疑慮。股魚說，核對財報資料相當花時間，因此這些投資功課他多會利用周末完成。

建立口袋名單做Excel圖表檢視

「做好了這些功課以後，我會把納入口袋名單的個股，包括營收、營益率、ROE等財報數字，重新製作成Excel圖表，方便抽空檢視個股動態。」遇到財報數字轉壞的個股就做剔除，有好的標的，他就會加入投資組合。

不過，財務數字畢竟不是周周變化，因此大多數的時間，股魚還會閱讀財經雜誌或相關書籍，厚植自己的投資實力。「除了每天花30分鐘瀏覽持有個股是否出現重要消息外，我每個周末，還會多花點工夫做其他的投資功課。」

「例如，我會習慣用螢光筆在書上畫重點，再Summary（摘要）在我的投資筆記，下次再看，一來方便溫故知新，二來也可以作為我寫財經部落格的題材。」站在房間一整櫃的投資藏書前面，股魚邊翻著最愛的投資書籍《窮查理的普通常識》；此外，彼得．林區的《學以致富》、威廉．歐尼爾的《笑傲股市》，也是他如數家珍的巨作。

周末下午，他還會挑一些財經課程強化實力，例如前一陣子選修政大公企中心開辦的「企業評價課程」，因為他認為，要挑出一檔股票的長線投資價值，必須在財務面與基本面都要有較細膩的了解。

熱心的股魚不但將自己的投資經驗與看法，不定期地發表在部落格上，也不藏私地出書、開班授課，他相信，只要在周休2日下對工夫，即使像他這樣工作忙到昏天暗地的上班族，也能在股市多賺一桶金。