漢微科、弘塑、辛耘 營運旺到明年

台積電（二三三○）法說會對未來展望釋出利多，激勵台股十月十八日突破前波高點八四三九點，創下今年新高；第三季原本處於弱勢的電子股，是否會在台積電的領軍下，重新獲得買盤青睞？成為市場關注的焦點。

由於新台幣不斷升值，電子股匯損陰影讓投資人買盤卻步。一般認為，電子股可能到十一月中旬財報出爐後，才會利空出盡；不過從技術面觀察，新台幣在二十九．三元至二十九元間將面臨壓力，再升值空間有限。而台積電法說會對第四季營收預估建立在二十九．五元的計算基礎，因此只要新台幣止升甚至回貶，電子股可望提前展開跌深反彈行情。

設備與材料廠同受惠

事實上，大盤來到八四○○點左右的位置後，接下來如果要再走高，或者挑戰九千點的關卡，占台股權重六至七成的電子股，必須重回主流地位；倘若表現仍然溫吞，則指數只能維持緩步攻堅的走勢。

不過在法說會上，台積電董事長張忠謀對明年展望樂觀，可說是為電子股打下一針強心劑。張忠謀認為，第四季庫存會回到合理水準，明年在二十奈米製程量產挹注下，台積電業績將快速提升，全年營收與獲利將有兩位數的成長，資本支出與今年約一百億美元相當。這對設備與材料等廠商而言，不啻是一項好消息。

在台積電概念股裡，近期超越大立光（三○○八）再次榮登股王的漢微科（三六五八），就扮演著領頭羊的角色。漢微科主攻電子束檢測設備，是針對晶圓進行掃描並檢測缺陷，進而協助提高良率，由於傳統光學檢測在三二奈米以下會遇到瓶頸，因此必須仰賴電子束檢測設備，也讓漢微科毛利率維持在七○％的高水準。

目前漢微科在市場上仍居技術領先地位，訂單來源均為國際一線半導體大廠，除了台積電外，還包括英特爾。未來隨著這些大廠將製程轉換至二十奈米以下，晶圓缺陷將成倍數增加，有助於電子束檢測設備的需求提高，尤其台積電新增蘋果微處理器訂單，製程難度將更加複雜。

漢微科前九個月累計合併營收為三十九億元，年成長率近三成，上半年每股稅後純益（ＥＰＳ）已經賺十六．四七元，法人估計全年將有三十五元的實力，明年在台積電等大廠資本支出的推升下，更上看五十元。十月以來在三大法人買盤推升，以及股本小（僅有六．六億元）的優勢下，股價攻上千元，再創掛牌新高。

弘塑（三一三一）主要生產半導體製程中的蝕刻與清洗設備，如單晶片旋轉機台、酸槽設備等，前三大客戶分別為台積電、日月光（二三一一）與矽品（二三二五）。和漢微科同樣情況，隨著半導體製程推進到二十奈米以下，客戶對單晶片旋轉機台與酸槽設備等將會增加採購，有助於弘塑今明兩年營運維持高檔。

另外，蘋果新款智慧型手機納入指紋辨識功能，主要是採用晶圓級封裝（ＷＬＰ）技術，後段封測設備的角色將十分吃重，而弘塑在此領域市占率超過五成，成為主要受惠者。弘塑上半年獲利已經賺一個股本，法人估計全年要賺二十元將輕而易舉。

各廠商預期獲利超水準
 

主要業務為晶圓再生、設備代理與生產的辛耘（三五八三），也是台積電概念股。公司上半年雖然ＥＰＳ僅一．○八元，但下半年在晶圓再生去瓶頸化新增產能，及設備集中認列獲利，第三、四季ＥＰＳ將有○．八元與一元以上的水準，全年估計有近三元的成績。

目前台積電的晶圓再生供應商中，辛耘主要提供二八奈米產品，公司計畫年底前要擴充十二吋、二八奈米以下的晶圓再生生產線六萬片，最快將在明年第二季開始貢獻。此外，自製的十二吋溼製程單晶片機台，將在明年初開始出貨，也為一四年營運增添成長動力。在投信與自營商買盤推升下，股價已有緩步墊高的跡象。