人的情緒背後通常都有對應的想法，只要知道情緒背後的想法，就可以抓出散戶的投資動作。
上週發表了一篇融資持續增加的市場心態，要大家小心融資持續增加，行情可能會回檔，果不其然本週下跌了157點，週線出現了一根中長黑。累計從5/22的8439高點已經下跌超過500點，到底目前可不可以再進場，或是該認賠殺出呢？
我們試著從融資以及期貨來研判市場的心態。
在融資的變化上，5/8以來融資從1778億，一路上升到6/6的1898億。原因主要有兩個，第一是技術型態上，突破了去年三月8170點的高點壓力，再來是5/10拋出了證所稅可望不課征散戶的議題，ㄧ個月不到的時間融資增加了一百多億，成本在8250點左右。
另外，在期貨的部份。從去年的11/23上漲以來，散戶在摩台指多是放空，到了今年5/24，才開始由空轉多。摩台散戶的轉空為多的時機點，也符合融資快速增加的時間。顯示從五月中以後，散戶不管在期貨或是現貨，心態都是轉趨樂觀。
反而外資卻開始從6月初，摩台MSCI季度調整生效後，開始出脫台股，六月到目前為止，已經賣超了543億，與此同時，外資也在台指期貨佈局空單。
人的情緒背後通常都有對應的想法，只要知道情緒背後的想法，就可以抓出散戶的投資動作。
今年五月，指數過新高以及證所稅新制，讓散戶開始有樂觀的心態，內心有「由於漲過8170的壓力，接下來上看8500不是問題」、「由於新證所稅會過，8500也不是壓力，指數可能上看9000」。
之前一直提到，人只要相信了自己的想法，這個想法不會自動消失，一定要等到有無法辯駁的證據時，才會去翻轉自己的想法。在這之前，只會看到自己想看的，並自動忽略掉負向的消息。
比如跟先生感情還不錯的妻子，聽到朋友說老公有外遇，由於內心有「老公真的愛我」的想法。一開始聽到朋友的耳語，會認為是朋友看錯人，而不會認為先生真的有外遇，等到耳語越來越多，老公的態度也越來越冷但。太太對先生的相信日漸動搖，最後看見老公與小三手牽手逛街，才會真正地相信原來老公出軌了。
同樣地，漲上了8170點並維持強勢的整理，讓原本不看好的人累積出一個相信，「盤要漲了」。所以不管漲還是整理，融資都是持續上升。就算外資賣超了，在期貨放空了，相信要漲的人還是看不到。
上面的例子中，是眼見為實的血淋淋證據，讓妻子不得不相信老公真的出軌，讓妻子無法再欺騙自己，無法再保有先生還忠誠的希望。
而對於這段時間進場的融資而言，即使最近行情下跌，由於原先累積的相信不會馬上改變，通常會在心中自己一些希望，比如還沒跌破半年線，比如KD在低檔，讓自己有理由繼續抱股票。就像無法相信老公出軌的妻子，會告訴自己 「朋友看錯了」。
直到有一天，行情跌破了一個重要的價位之後(就像看見老公跟別人牽手、上床)，或是行情盤了太久(老公的態度明顯改變了)，散戶才會不得不相信「對！這盤真的要跌了」。
那麼解讀散戶的心態後，什麼時候才會是安全的進場點呢？
還記得我們一直提到的，「人只要相信了自己的想法，就不會一下子就改變嗎？」。目前散戶的看多心態，可能由於行情的下跌開始動搖，但目前散戶還沒到翻空的時候。換句話說，只要等散戶融資大量的出脫，並再度在期貨翻空，行情可望又要往上漲了。
所以接下來，我會觀察行情在盤整的時候，融資有沒有越盤越少，或是有沒有突來的利空，如QE退場，讓大盤跌破支撐，且讓抱著期待的散戶集體奪門而出。
這時候，就是較安全的買點！
德國股神科斯托蘭尼曾說，趨勢就是資金加上心態，從心理學的角度來看，心態是一種對行情的相信，相信的形成不會是一天兩天。目前散戶的心態是從「期待上漲」，轉為「害怕進一步虧損」，等到散戶的相信在轉為「這個盤只會跌不會漲」，行情也差不多要上攻了。
對於還沒進場的人，恭喜你，你可以等待融資認賠後的買進機會。而對於已經在場上的人，如果手上的股票已經跌破你該出場的位置，還是需要先出，但要記得給自己一個承諾，等到行情準備反轉向上的時候，要再進來把錢賺回來！
本專欄意見僅代表作者個人看法，非操作建議，操作不論多空請嚴守停損停利。
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