活用長短線七招 一支股年賺一八％

拙作《只買一支股，勝過一八％》上市後，有許多機會接受媒體訪問或受邀演講，關於「台灣五十」ＥＴＦ，大家最常提出的三個問題是：

一、指數幾點以下，或是台灣五十的股價多少以下，可以買進？
 

二、真的只要看日Ｋ值就可以決定進出時機嗎？它不會像個股一樣常常鈍化嗎？
 

三、台灣五十的股息殖利率大約三～六％，如何才能超過一八％？

很多人現階段認為，指數回到七千點，或是台灣五十跌到五十元以下，才是一個「絕對」安全的買點，就長期投資而言，沒有錯；但是，今年過去一半了，指數最低七六○三點，台灣五十最低五十三．二元，如果你一直等啊等，結果一毛錢都賺不到。

我認為，只要來到「相對」的低點，就可以進場，賺取波段的獲利。這裡所謂的「波段」，指的是日Ｋ值從二十以下到八十以上所經歷的時間，有時只有一個禮拜，有時長達一個月以上。因此，本文所稱的「短線進出」也是同樣的意涵，期間長短並非一成不變。

個股因為有想像空間，大漲的時候看得更好，大跌的時候看得更壞，所以日Ｋ值容易鈍化；但台灣五十如同大盤一樣，不可能被人為操控，所以日Ｋ值相對不會鈍化。

學會了這套短線進出方法，你就很容易從表一原本坐等股息賺三至六％，進化到表二和表三，賺取一年至少三波的價差利潤，兩者加起來，一定勝過一八％。

例如二○一二年台股三波合計漲幅四一％，應該至少可以賺到一半，約二○％吧？一一年同樣只算賺一半的波動，也有一七％，當年大盤整年結算下來還跌了二一％呢！運用以下七招，你也可以靈活操作台灣五十。

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資金不多 日Ｋ值二十再進場

第一招，要賺價差，當然要先買進台灣五十，建立持股部位。當然，大盤今年最高來到八四三九點，你也可以放空它，反向操作當然也有價差可賺，但我和大家一樣，還是比較習慣作多，所以我們還是從買進開始吧！

日Ｋ值多少以下可以買進？這要看你有多少資金而定。

錢多，日Ｋ值六十以下就可以少量買進了，免得日Ｋ值有時連四十以下都沒看到，大盤指數就上去了，你就會搥心肝；如果Ｋ值繼續跌，你就可以一直往下買。

錢少，只好忍到二十以下才進場，因為你沒有那麼多錢可以一路向下攤平。依據你的資金可以買進的張數和日Ｋ值的區間，來決定每天買進的張數。

就算套牢 年報酬至少三％

很多技術分析派認為，日Ｋ值從低檔向上穿越日Ｄ值，也就是出現黃金交叉時，才是安全買點，但我認為，這時已經錯過更好的低點了。既然台灣五十是可以抱著安心睡覺的最佳投資標的，就算套牢，年報酬也至少超過三％，比定存好太多，就別等黃金交叉了。

第二招，不賣掉，怎麼有價差賺？俗話說得好，會買不稀奇，會賣才是師父。賣出時機就不用管你資金部位了，看到日Ｋ值超過八十，就準備要賣了，請注意，只是「準備」，不是「立刻」。

第三招，要注意當時外資期貨是看多，用多方留倉？還是看空，用空方留倉？

如果是前者，就不急著賣，應該還有高點可期。如果是後者，就別留戀，看到日Ｋ值超過八十就要開始陸續賣了。外資期貨的留倉資訊，可上「台灣期貨交易所網站」查詢，或者隔天早上八點四十五分，電視頻道五十七和五十八台都會向觀眾報告。

錢少的人盡量賣光，以免資金套住，造成生活周轉困擾；錢多的人不必全出清（我最少還會留五張，讓生活有些寄託）。

第四招，什麼時候出清大部分呢？這時反而要等日Ｋ值向下穿越日Ｄ值，形成死亡交叉時。我只要看到前一天日Ｋ值已往下，但日Ｄ值仍往上，即將交叉時，我當天就會積極賣出。就算沒賣在最高價，但恐怕也不會再有高價了。

第五招，大盤在一路漲升過程，也有可能回檔，第一次跌破五日線，不管日Ｋ值多高，都可以搶個短。張數不要太多，有賺就跑。第一次跌破月線，也可以比照辦理。但如果跌破季線，就停看聽，別躁進。就算當天買進的價位比先前賣出的價位還高，也不要猶豫。請記住以下這句話，「該買就買，別管你當初賣出的價格。」

第六招，剛剛講的方法，其實比較適用多頭市場。技術分析派習慣稱「季線」為「生死線」，只要大盤確定跌破季線，就進入空頭市場。一旦反彈回到季線，而日Ｋ值又超過八十，「一定」要賣；就算還在八十以下，也要「開始」賣。空頭市場，千萬不要等到死亡交叉才賣，屆時可能什麼都沒賺到，一場空。

第七招，救命絕招。如果你是在今年八千點以上才建立部位，目前正逢美國ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）即將退場，導致全球恐怕掀起資金大逃殺，請記住以下這句話，「該賣就賣，別管你當初買進的價格。」

賣掉再買回 等於放空獲利

只要回到季線，或日Ｋ值超過八十，就算還沒回到你買進的價位，還是要賣。等到日Ｋ值跌到二十以下再買回來。賣掉再買回來，就等於放空獲利，不是嗎？

我以今年為例，三月十四日收七九五二點，日Ｋ值五十八，錢很多的人可以小量進場了；三月二十日收七七九八點，日Ｋ值十八，大家都可以進場了。

一路買到四月十八日收七七九一點，日Ｋ值四十六，其間還有機會買到四月十六日的最低價七六八九點。換算台灣五十的股價，最高買在五十五．六元，但量很少，最低買在五十三．五五元。這就是第一招。

四月二十四日收八○二五點，Ｋ值來到八十四，因為外資期貨仍繼續大力作多，不急著賣。
 

五月二日收八一二九點，Ｋ值來到九十一，開始小量賣出。五月二十一日，日Ｋ值就要跌到日Ｄ值之下，就應該大量賣了。換算台灣五十的股價，最低賣在五十六．三五元，但量很少，最高賣在五十八．五元。這就是第二～四招。

五月八日開盤幾乎跌破五日線，可以搶短了。後來一樣在五月二十一日賣出。換算台灣五十的價位，買在五十七．三元，賣在五十八．四元，這就是第五招。

我在五月二十四日，Ｋ值來到四十二，又小量進場了，一路跌，一路買。六月十三日，確定跌破季線，爾後可能要用到第六招和第七招了。

最近有買台灣五十的朋友可能有點擔心ＱＥ退場效應，在恐慌中，其實最能體會買台灣五十的可貴，你一點都不必焦慮，因為就算套牢，每年最差都有三％的殖利率。「人性」會警告你現在不該進場，但「紀律」才能讓你海闊天空。
 

施昇輝
出生：1960年
現職：專業投資人
經歷：證券公司承銷部主管
學歷：台大商學系
投資經歷：10年