法人買盤撐腰 十五檔抗跌股出列

和過去量化寬鬆環境相比，第二季開始全球正面臨資金緊縮的壓力，尤其美國和中國央行近來動作頻頻，不斷釋出貨幣政策轉彎的訊息，使得金融市場出現劇烈震盪，然而如果仔細剖析聯準會主席柏南克和人民銀行行長周小川動作背後的含義，對金融市場反而可以用「短空長多」來解讀。

柏南克對外表示，如果經濟表現符合預期，聯準會將在今年下半年開始收縮資產購買計畫的規模，並將於二○一四年中終止ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策），一五年將可能啟動升息，不過同一時間聯準會也針對經濟數據做出預測，認為今年底失業率會降至七．二％至七．三％，明年底前失業率進一步降至六．五％至六．八％。

至於ＧＤＰ（國內生產毛額）今年為二．三％至二．六％，明年則上升到三％至三．五％，顯示經濟持續復甦給了ＱＥ很好的退場條件，且和三月會議內容相比，聯準會對經濟前景更加樂觀。

中國的「錢荒」問題，六月二十日上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）飆升到歷史最高點一三．四四％，比金融海嘯期間倫敦銀行間拆借利率（LIBOR）最高六．八八％還要嚴峻，資金可說相當吃緊，同時也重挫上證指數，但人民銀行積極打擊影子銀行和過度放貸，似乎是胸有成竹，並未雨綢繆將來可能發生的壞帳問題，有利金融體系中長期健全發展。

旭曜、朋程 股價一路向上

只是資金行情不再，難免會引起投資人的不安，統計台股自五月二十二日高點八四三九點下跌以來，跌幅將近一成，外資賣超金額超過一千億元，台積電、日月光、鴻海、台達電、聯發科、華碩等重量級個股，均成為提款對象，但也有部分個股自台股回檔以來，股價反而相對抗跌，守穩在月線之上，除了基本面支撐外，法人買超、籌碼相對穩定也是重要因素。

主攻手機和平板電腦驅動ＩＣ的旭曜，近期受到投信買盤的推升，股價不斷創下波段新高，並突破六十元關卡，絲毫不受大盤重挫的影響。旭曜前五個月累計合併營收為三十九．五億元，比去年同期勁揚一七八％，超過法人預期，主要成長來源為中國中低價產品市場。

目前中國中低價手持式電子產品以ＷＶＧＡ（800×480像素）規格為主，而旭曜由於在相關驅動ＩＣ技術領先同業，且ＷＶＧＡ不需ＲＡＭ來暫存資料，毛利率相對較高，因此對獲利提升相當有利；至於較高階的ＱＨＤ（960×540像素）、HD720（1280×720像素）等，隨著中國愈來愈多新款手機搭載，旭曜第二季起亦開始供貨，法人預估第三季營收可望比第二季成長一成，全年ＥＰＳ上看三．七元。

股價同樣一路創新高的還有汽車零組件朋程，第一季稅後ＥＰＳ達一．四一元，累計前五個月合併營收為十四．一億元，年成長率一四％，且已經連續三個月營收創歷史新高，主要原因是國際車廠為提升發電機轉換效率，增加整流二極體使用顆數。

另外，ＱＥ退場預期導致銅價積弱不振，亦對朋程成本控管有利（占總成本二成以上），因此第二季稅後ＥＰＳ預估將明顯增加，估計應有一．八元的實力，全年則有機會挑戰六元以上，目前股價在百元之上面臨整數關卡壓力，後勢是否續強可觀察法人買超動作是否持續，否則可待拉回月線附近再行承接。

苯乙烯吃緊 台苯、國喬受惠

ＩＣ載板大廠景碩近期亦受法人青睞，股價蓄勢挑戰去年高點一三三元。受到手機通訊等產品熱銷，目前，市場盛傳六月營收將維持五月二十億元以上水準，且第三季將創單季新高，公司第一季稅後ＥＰＳ為一．七元。法人估計，第二、三季將分別為二元、二．三元，呈現逐季成長，全年上看八元，明年則因蘋果Ａ７訂單挹注，獲利將比今年進一步增加。

塑化股方面，苯乙烯(ＳＭ)因國際貨源不足，價格穩定上漲，尤其五月中國著眼於保麗龍碗盤用具比紙製更有能源效益，解除十四年來的禁令，由於此項措施將增加ＳＭ需求一％以上，使得供需缺口再度擴大，因此國內大廠如台苯、國喬將因此受惠，股價亦步步高升，而第三季由於部分國際大廠將進行歲修，預料ＳＭ供應將更為吃緊。

至於有參股題材的國泰金、轉機性強的華亞科、投信認養的美律、台虹、英業達、敬鵬、南六，以及外資介入積極的同欣電、廣明，由於下半年基本面仍然維持高檔，後續走勢同樣值得留意。