民以食為天，食品產業的需求和電子產業比起來，可以說是穩定多了，所以食品產業就是適合長期投資的產業嗎？我們來看看幾家台灣食品業的霸主。
民以食為天，食品產業的需求和電子產業比起來，可以說是穩定多了，所以食品產業就是適合長期投資的產業嗎？我們來看看幾家台灣食品業的霸主。首先是恆義(4205)，恆義的年營收只有10億，看似微不足道，但它主宰了台灣豆腐70%以上的市場；再來是年營收破百億的佳格(1227)，佳格在燕麥、健康油、成人奶粉等產品市佔率都在50%左右，同樣主宰這些市場；最後是年營收破千億的統一(1216)，統一在速食麵、茶類飲料、優酪乳、調味豆奶、布丁等產品也都是40%以上的高市佔率。
一．ROE分析：
統一與恆義的ROE相對穩定，大部分時間都在10~15%游走，勉強可以接受。佳格表現較佳，2009年前ROE也在15%左右，但2009年起因國內健康產品市佔提升，轉投資的佳乳、上海佳格等獲利也持續改善，導致ROE開始大幅成長，但最近也出現了成長停滯的現象。
二．淨利率分析：
恆義與佳格的淨利率表現穩定，恆義約在10~15%之間，佳格則多在15%間；統一產品以飲料類佔大宗，淡旺季效應較明顯，所以淨利率波動較大，但長期來看也多在10~20%之間。三家公司的淨利率看起來都沒什麼問題。
總結來看，三家食品公司的獲利能力以佳格表現最佳，主因2009年起出現大幅成長，但近來成長有趨緩的趨勢，需持續留意；統一與恆義的ROE雖然表現較差，但長期來看算是穩定。三家食品公司的獲利能力都沒什麼問題。
三．產業走勢分析：
三家食品公司的主要經營區域都是台灣，所以我們鎖定台灣食品產業來研究，並推測此產業未來10年的發展狀況：
(1)過去十年產值走勢為何？
三家食品公司的營業範圍差異很大，但總歸來看，都是和批發零售與餐飲有關，所以我們可以看經濟部公佈的這項指數。可以發現，台灣的批發零售與餐飲指數過去15年是呈現長期上升的趨勢。
資料來源：經濟部、財報狗網站整理。
(2)影響產值走勢為何？
與食品產業關係最大的，就是人口數目了，此外民眾對健康的重視也會影響食品產業的發展。民眾對健康越重視，除了讓產品的平均價格可以持續提高外，也因為民眾對大廠較有信心，大廠的市場率也會進一步提高。
(3)產業有替代品危機嗎？
食品產業有替代品嗎？當然沒有。人可以不用電子產品，可以不交際應酬，但還是要吃東西才能活下來。
總結：綜合以上三點，我們認為食品產業的產值在未來10年，短期內可能隨景氣波動，但長期還是呈現上升趨勢。
四．競爭優勢分析：
(1)品牌優勢：
要有品牌優勢，一定要達成以下兩點中至少一點：價格較貴，或是客戶忠誠度高。三家食品公司產品的價格都不高，但顧客忠誠度都算不錯，民眾對這些品牌的品質都算有信心。
(2)規模優勢：
雖說三家公司都有品牌優勢，但它們的主要強項還是在規模優勢。恆義豆腐在台灣的市佔率超過70%，佳格在燕麥、健康油、成人奶粉等產品市佔率都在50%左右，統一在速食麵、茶類飲料、優酪乳、調味豆奶、布丁等產品的市產率也都是稱霸台灣市場。由於在各自產品的市佔率最高，代表它們比起競爭對手可以享有規模優勢。
總結：根據以上的分析，我們認為三家食品公司在產業趨勢與競爭優勢方面都表現不錯！
以上圖表均來自財報狗，若有需要請前往參考喔！
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