判讀市場心態的趨吉避凶術

投資心理學-佛洛阿水

名人專欄

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2013-03-27 08:40

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大盤從3/12以來，連續9個交易日，都出現了收盤比開頭低的K線，連9黑的K棒，讓手上有持股的人感到心驚，但事實上我們卻可以從市場的心態中看出大盤指數可能回檔的端倪。

一、3/11過2/20大盤高點，但卻無法站穩

大盤在3/11日收過了2/20的8029高點，但隔天便以7995收盤，站不穩8029的前波高點。
突破前高代表有機會上漲，會吸引技術面的買盤，但技術面買盤進場後無法站穩，反而表示整體市場的信心不足，無力一舉攻上8000點的心理壓力。市場流傳「假突破、真拉回」便是，當市場突破前高，會讓投資人有「行情可能進一步上漲」的期待，但行情沒有辦法如預期繼續上漲時，這些因期待行情進一步上漲而買進的人，後續將可能因為失望而賣出追進的持股，形成賣壓，帶動大盤的下跌。

二、3/5由弱勢的塑化類股帶動大盤

佛洛伊德曾表示，當人陷入焦慮時有所謂的防衛機制，來保護自己不被焦慮吞沒。其中「補償」這一項防衛機制，是指當人想得到A但又不敢得到、不能得到時，會選擇相似的B來撫慰自己的渴望。運用在股市上，我們常可看見，股市漲了一段後，市場原來的強勢股開始漲不動，取而代之的是原先漲不多的弱勢股開始補漲。

會出現這個現象的原因是，行情上漲過程中，很多沒有參與到的股民，不敢也不甘願買進已經漲了一段的強勢股，於是選擇行情還在相對低檔的弱勢股。但動用到弱勢股來撐指數的時候，也是行情差不多要休息的時候。

大盤1月份的上攻，生技、半導體、IC設計、觸碰面板族群、汽車周邊等類股大漲，但塑化股卻幾乎在原地打轉。到了3/5塑化股開始補漲，成為大盤第二次過8000點最大的指數貢獻族群，但許多原本的強勢股，如半導體，卻在3/5-3/12不動如山。大盤指數在3/12見高後，塑化類股更在3/14跌破3/5的起漲點，讓大盤行情進一步下跌。

由此我們可知，當市場觀望的投資人，因為突破前高，而假設後續市場繼續創新高，他們將會有期待的追高買盤。讓如果行情無法回應買進漲的期待，期待將可能轉化為失望，變成後續的賣壓。另外，不想買強勢股的股民，若由於補償心態買進弱勢股，而讓弱勢股帶動大盤，是一種盤面轉弱的訊號。當弱勢股跌破起漲的低點，行情將可能進一步的下跌。

一般的股民可能無法像大戶或機構投資人般擁有企業的營運最新消息，但透過股票持有者的心態判讀，也可以幫助自己在第一時間趨吉避凶。