二○一三年以來，台股成交量遲遲無法有效放大，造成多頭欲攻乏力，只能在高檔進行震盪，有限資金追逐具有短線題材的個股。如果能用長線的眼光布局價值偏低個股，相信一段時間後也能獲得不錯的報酬。
二○一三年以來，單日成交量突破一千億元的只有四天，分別是一月三日、一月四日、一月十日和一月十七日，周均量約在四千五百億元，以這樣的動能，對照去年二、三月同樣指數位置的七千多億元，多頭只能以守待攻，等待景氣進一步復甦後，觀望資金進來，再伺機而動。
成交量不足，對習慣做股票價差的人是一大挑戰，因為資金有限，只能集中在有題材性的個股，因此不少個股在資金排擠效應下，波動幅度就明顯降低，尤其單日成交不足百張的個股，猶如一攤死水。
事實上，馬政府上任以來推動的兩大課稅措施－奢侈稅和證所稅，雖然目標分別鎖定房市和股市，但共通點都是對「周轉率」不利。像房市除了特別規定外，持有滿二年出售才能避免奢侈稅，法令正式上路後，房市呈現高檔量縮；而證所稅不論是設算所得或核實課稅，只要交易過度頻繁，都會面臨多繳稅的問題，反而長期投資才有賦稅減免，因此「量能急凍」自然也就無法避免。
在這樣的環境下，除非股票價格跌得夠低，才能吸引長線資金進場，而投資人也必須調整心態，找尋價值低估且體質健全的個股，透過分批布局的方式，賺取從低估到合理價值之間的利潤，這時利用低股價淨值比（ＰＢ值）來進行初步篩選有成長性的個股，不失為現階段選股的好方法。
環泥 轉型布局電子產品
首先可以留意的是台股裡的老牌企業環泥。成立超過五十年的環泥，○八年由創始股東侯雨利的大房長孫侯博義成功取得經營權後，就不斷調整營運方向，其中最震撼市場的，就是在一○年考量經濟規模不足，將中國布局十多年的五個廠房，以八．二億港幣賣給華潤水泥，並全面退出對岸市場，專心在台灣的預拌混凝土市場，近年來更成為台南夢時代的主要供應商，雖然本業去年還是小虧，但預估今年有機會轉盈。
不過環泥接下來最受市場矚目的，是轉型布局的電子產品事業－壓力感測器，預計在一三年開花結果，並成立一○○％的轉投資「利永環球科技」。法人指出，一二年十二月相關產品就已經出貨給戴爾的頂級遊戲型電腦「Alien Ware」進行樣品測試，而且在國內的鍵盤廠商群光、達方進行驗證。壓力感測器可以放在遊戲機的鍵盤中，便於使用者在進行遊戲時施力，達到娛樂效果。
為因應未來客戶的訂單需求，公司目前在高雄路竹建廠，投資五億元建置一萬平方公尺無塵室，預計第三季完工，第四季即可量產，每月規畫產能是二百萬片、十吋鍵盤大小的感測器。
法人表示，採用壓力感測器的鍵盤除了不需要鍵帽、剪刀腳、傳統薄膜外，厚度也可以降到二十公厘以下，因此除了變薄外，也為廠商省下成本，相當具有競爭力，未來類似微軟推出的平板電腦Surface所提供的鍵盤保護套（Touch Cover），將是積極開拓的新市場。
環泥一二年前三季累計稅後ＥＰＳ（每股稅後純益）為○．九八元，主要是轉投資近三成的金雞母六和機械所貢獻，目前公司每股淨值高達二十一．七四元，股價淨值比不到○．八倍，倘若未來新產品壓力感測器能大發利市，環泥長線股價應有向每股淨值靠攏的實力。
精誠、櫻花 可酌量低接
另一檔股價淨值比僅有○．六四倍的精誠，也是可以觀察的個股。
精誠主要淨值內容是「資本公積－股本溢價」的會計科目，原本只能配股不能配息，但自從《公司法》在一一年修法後增訂「台積電條款」後，只要公司沒有虧損，就可以將法定盈餘公積以及資本公積項下的股本溢價和受贈所得，以現金股利方式配給股東，精誠去年所配發的二元現金股利，就是採用「資本公積－股本溢價」進行。
截至一二年第三季財報，精誠資產負債表下的資本公積－股本溢價餘額高達七十八．四億元，以目前股本二十六億元計算，未來配息能力不可小覷。值得注意的是，精誠今年將舉行三年一次的董監改選，題材性十足。
最後，前幾年因中國廚具通路進行調整的櫻花，隨著虧損逐步改善，今年大陸轉投資可望開始獲利，近期股價出現底部墊高的情況，投信也開始積極買超，隨著中國內需市場繼續增長，股價拉回季線附近可酌量低接。
