證所稅正式定案後，台股至今出現千億量能僅五個交易日，顯見台股失溫已成常態。在證交所都無法正常營利、券商傳出裁員潮的慘澹環境下，政府難道還要無所作為，將一切推諉於國際景氣不佳嗎？
「前幾天，我一如往常來到辦公室，發現隔壁那個還來不及熟悉的年輕同仁的辦公桌，早已被收拾得乾乾淨淨。其實我一點都不訝異，因為類似的狀況在金融海嘯後已不知凡幾。現在空在旁邊的已經有四張桌椅，年底前恐怕還有人會撐不下去。」說這話的是一位擁有證券經紀資歷逾十年的營業員鄭煜暉。
「不只菜鳥要熬出頭的機率微乎其微，連年資三到四年的營業員，遇到這波長期低量，都只能領底薪二十三Ｋ（二萬三千元）。」鄭煜暉苦笑說，自己每個月的績效獎金，在證所稅三讀過後，也至少差了一半以上。
最令他印象深刻的是，下半年某個成交量僅四百多億元的交易日，那天他只接到一張三百萬元的單；正在苦惱業績如此低落，沒想到收盤後一結算，竟然高居當天該分公司的業績排行榜第一名，這種業績在成交量好時，連前十名都排不進去。
券商公會理事長黃敏助（中）呼籲，政府能夠多釋出善意，對股市及業者多一些關懷。（攝影／吳東岳）
大戶觀望 下單金額也縮水
然而，鄭煜暉的公司是台灣前十大券商，所屬的營業據點總共有二十多位營業員，而且鄰近台北市內湖區美麗華百樂園，並非窮鄉僻壤。
依鄭煜暉的觀察，過去交易態度積極、動輒下單千萬元的大戶，現在幾乎都是看得多、做得少，可能一個禮拜才會做一次交易。但在好不容易等到大戶的委託單時，卻又發現大戶下單的金額明顯縮水，從原來千萬元的頻繁進出，變成現在百萬元的謹慎操作，甚至有不少大戶直接就在市場上銷聲匿跡。對於靠手續費為生的營業員來說，如此煎熬的日子已好一陣子了。
一九九○年入行至今，年資已逾二十年的福邦證券營業員王瑞錩感受更深，「今年三月前都還能領得到月薪八、九萬元，但九月卻只剩三萬元，而且勢必還會往下縮減。」二十多年的耕耘，似乎真的要被政府自以為是的公平正義毀於一旦。
王瑞錩的營業員朋友更慘，這陣子薪資縮水的程度，已經讓他負擔不起房貸，只好被迫在房屋被法拍前先行求售。原本能夠按部就班的人生理財計畫，就這樣被「好心」的政府給輕易打亂。
「證所稅議題持續發燒的同時，已經超過十個同仁被資遣了。」一位不願具名的營業員指出，對於專營經紀業務的券商而言，證所稅的殺傷力最強，辦公室雖然多達一百多位營業員，但悲哀的是，真正有事情做的寥寥可數。
「如果不自己進場灌績效，每個月就只剩一萬八七八○元的最低工資。」如果是剛加入證券業的年輕同仁，這種薪資，剛好打平台北市的房租與拮据的生活所需，「在證所稅的影響下，一定還會有更多人被資遣。」
迫於低薪的無奈，這位營業員還聽說，很多同仁在兩點收盤後，都不像從前去享用一頓中午沒時間吃的午餐，反而是積極地爭取兼差或打零工的機會。「說實在的，衷心呼籲政府研擬一套讓這些每個月只領得到最低薪資的年輕人，還能對證券業未來抱持希望的計畫。」
大勢所逼之下，其實券商的核心單位，像承銷部、研究部及自營部的人事凍結消息，今年以來亦未曾停歇過。
元富投顧總經理劉坤錫表示，大概在兩個多月前，立法院臨時會三讀通過證所稅制度後，不少重量級的客戶皆選擇在此紛擾之際，將全權委託操作的資金一舉抽離，讓全委代操的金額規模瞬間縮減兩成，影響甚巨(投信投顧公會統計，本國自然人委任全體投顧的總契約金額，三月至九月縮減超過四億元，為原來規模的九．七％)。
由此可見，證所稅間接影響所及的，不只局限於第一線的證券經紀人員。
主力轉往香港 成交量更低
更糟的是，資金撤出後，就沒有回流的跡象，好似對台灣的未來有股莫名的絕望感。當《今周刊》提及人事問題，劉坤錫只簡短答道：「擴編是不大可能，能夠度過就不錯了。」一語道盡當前券商所處的艱困環境與無奈心情。
底薪領不下去的營業員，選擇離開；經營難有起色的券商，選擇被併。券商合併的案例，在證所稅宣布復徵後，便如火如荼地展開。例如，永豐金證券併太平洋證券、鼎富證券主動求售於元大寶來證券、宏遠證券甚至出售信義大樓總部，只求被證所稅造成的災難滅頂前，還可抓住一片浮木。
不論這些券商是主動求售，還是被迫接受，都很明白直指著同一禍首，就是政府在景氣低迷不振時，仍執意推出無疑是對券商再補一槍的證所稅。
政府對資本市場不甚友善的態度，外資不會想來，內資則拚命想外逃。統一投顧董事長黎方國說道，資金在自由經濟體系間的流動是無法控管的，特別是即將被證所稅桎梏的台灣，在國際間將不再有足夠的誘因吸引「聰明錢」進駐停泊。
過去在股市呼風喚雨，重要性不亞於法人的主力作手，也都積極尋求海外的投資管道，據傳，香港是這些主力所嚮往的新戰場。鄭煜暉想起有一位大戶向他提到，想要將資金從台灣撤到香港，「直接在香港開國際性戶頭，不僅免付複委託的手續費，更不用繳台灣的證所稅。」
由此可見，成交量的萎縮恐怕並非金管會所言，一切都只是「全球經濟未見明顯復甦導致」這麼單純的原因。政府對於實施證所稅的態度，愈是堅決不肯退讓，一般股民對於台股的未來，就愈感到無奈黯然。
「沒有量，就沒有價。」黎方國直言，在三月證所稅議題拋出後，讓台股高周轉率的特色發生質變，對比韓國證券交易所的股市周轉率，台股明顯遜色。一旦證所稅正式在明年上路，預期台股周轉速度會持續失速，這絕非自詡為亞洲金融中心的台灣，所能忽視的重要警訊。
在成交量低迷的環境下，部分券商卻提出員工績效改善計畫，此舉無疑讓只能苦領底薪的營業員，心理負擔更加沉重。（圖片來源／資料室）
額外業務增 達不到就被裁
此時此刻，主政者是否應該站在人民的角度，將當前的局勢納入，重新評估，究竟證所稅復徵追求的「公平正義」，是不是仍遠大於已經造成的、或者未來可能受到波及的個人及產業傷害。
最後，姑且不論原因，只要台股低量的現象無法改善，就勢必有更多的第一線經紀從業人員迫於無奈而離開。福邦證券董事長黃顯華對台股當前的窒息量同樣備感憂心，他坦言，這種量能，市場大概有一半的營業員都只能領底薪。有些逼得緊的券商，營業員為求生計，甚至不惜自己下單灌業績，還有的乾脆在下班後另覓打工機會，但這絕非長久之計。
聽到這種狀況，不禁讓鄭煜暉回想起剛入行時，恰好是網路泡沫後結束沒多久，那時台股單日成交量最低僅二百多億元，只有目前的一半，但鄭煜暉竟認為現在的情況比那時還差。「當年網路股的高股價，很明顯是空中樓閣，隨時崩塌沒人會懷疑；現在台灣卻是實質經濟全面陷入無解，高科技做不贏韓國，低成本又做輸中國。有人說這次會重蹈一九二九年大蕭條，單論台灣，我覺得很有可能。」
見過台股大風大浪的王瑞錩更直言，「這不是大環境的蕭條，這是一個產業將被消滅。」而消滅的動作正在持續進行，鄭煜暉舉例，其所屬的金控最近針對賦閒的營業員，加諸許多「集團業務」，包括信用卡、產險及基金銷售，都已訂出明確罰則，「做不到，就等著被列入裁員名單。」
可見政府若不展開積極作為，金管會「券商不會大裁員」之說，恐怕會成為官員不食人間煙火的另一經典語錄。
