「冬天開冰店」逆勢出擊-勝戰台股首站：三族群公司

每天悲嘆歐債、悲情的總體分析，有用嗎？強國領導者政策決定，瞬間就可推倒這些分析。

投資多些傲氣，企業經營多些霸氣，視野方能深、廣、厚，成就也才能輝煌。二次戰後，一九四六到六四年嬰兒潮世代，在全球成就出的投資戰果與企業經營效益，幾乎都是用信用極度擴張所創造出的優質績效，這模式在二○○三到○七年金磚四國崛起，發揮到了極致。歐債風暴緊接而起，宣告我們必須承擔這個超過五十年來習以為常的貨幣運作模式，逆勢環境來了，股市報酬在全球政府、金融貨幣市場進入撙節後，輝煌不會再如過往，如何逆勢出擊，成輸贏分野。

我以毛利元就名留青史的戰略，與讀者共勉。

毛利元就（一四九七～一五七一年）於日本戰國時代中國地方大名，領導安藝毛利氏，從一個地方小勢力，發展成統治中國地方十個分國的勢力。以謀略、強力執行力聞名，後人稱其為「謀神」、「戰國第一智將」。

毛利元就懂得利用亂勢，以小搏大，終成就大業。在當下投資環境中，毛利元就的策略，最適合激勵贏家逆勢出擊。

毛利元就的策略淬礪出三個元素，一、挑戰逆境。二、徹底準備。三、強勢逆境出擊。

一、挑戰逆境：

他從一國領主躍升為支配十個分國的轉捩點，就在於一五五五年日本嚴島之戰中，捨身的決斷與執行力，成功化危機為轉機。一五五一年，大內國家臣陶晴賢，發動叛變成功，取得大內國政權，而當時也歸順於大內國的毛利元就，決定趁這「難得亂勢」（當下歐債困境對應全球政經仍超強的美國，我認為也是「難得亂勢」），以其僅有的四千兵力（我認為它就像投資者當下少許的錢），挑戰遠大於他的陶晴賢勢力（我認為它就像歐債催化出的囂張空頭）。

陶氏為應付不願歸順的小國領主，給了毛利氏足夠的時間謀定對策（我認為它就像空頭肆虐，讓相當多的好公司有了超低的買進價，投資者有的是時間謀定），毛利元就挑戰不利的環境（我認為當下逆境，投資者該學的就是這個內容）。

二、徹底準備：

首先他用謀略分化陶的大將，讓陶把他們斬殺（我認為這就像歐美領導者瞬間政策決定，就可分化當下空頭的總體經濟分析，在歐巴馬連任壓力下，這情境隨時都會發生）。第二步，他知道兵力只有四千人不敵陶二萬人，因此最有利的戰場就是狹窄的嚴島（我認為這在告訴投資者縮小投資範圍，聚焦自己思考過的公司），要使用誘敵之計才能使陶轉戰此處。毛利元就用三個計謀：一、讓陶的叛將駐守此處，激怒陶進攻；二、對外造謠稱自己最擔心此處被擊；三、假意讓自己部將寫信給陶，表示願意叛變共同擊之。

三、強勢逆境出擊：

陶不疑，走海路圍嚴島，於暴風雨夜晚，毛利元就出乎一般兵法意料之外，採強勢逆境出擊，冒風雨渡船出擊陶軍，陶自盡而大獲全勝。

股市如戰場，投資不也該如此嗎？「冬天開冰店──逆勢出擊」要詮釋的就是毛利元就的戰略，戰場永遠不會風平浪靜等人去收割，投資者整日陷在歐債陰影裡，只看悲情，喜訊永不會湧現！

勝戰台股，我先提三族群公司：

一、直接對應國際大廠：儒鴻、榮剛、穩懋、全新。

美國運動品牌大廠耐吉（Nike，市值四六六億美元），股價曾於五月三日收一一四．四美元，創歷史新高。七月倫敦奧運有商潮，儒鴻為機能性針織布領導廠商，與耐吉連動密切，第一季合併營收二十九億美元，年增三八％，ＥＰＳ（每股稅後純益） 一．八二元，年增五八％。

波音（市值五三九億美元），股價曾於五月二日收七十七．二美元，創一年新高，執行長阿爾鮑（Jim Albaugh）認為航太業受歐債影響輕微，未來十年複合年成長率三．五％。台灣唯一連動之榮剛，第一季合併營收三十億元，年增一％，ＥＰＳ ○．七三元，年增四三％。

iPhone功率放大器主要供應商Avago（市值八十三億美元），股價於四月三十日收三十九美元，創歷史新高。受惠iPhone 5在４Ｇ布局，連動密切台商有穩懋與全新，穩懋為全球砷化鎵晶圓代工最大廠商，市占率近六成，第一季合併營收二十五億元，年增三七％，ＥＰＳ ○．七元，年增四四％。全新為穩懋上游供應商，第一季營收六．九億元，年增一九％，ＥＰＳ ○．七四元，年增九％。

二、中國汽車下鄉受惠零組件公司：同致、怡利電、朋程。

中國第二季ＧＤＰ成長率恐減緩至七％，中國力保經濟成長八％，首從車市拉升內需經濟，推出節能汽車補貼六十億元人民幣，與汽車舊換新計畫，預估規模二兆元人民幣。

○九年中國推出汽車補助政策效果顯著，○九、一○年汽車銷售年成長達四五％、三二％，一一年雖汽車銷量基期已高，但補助政策仍對下半年車市有利。

台商耕耘中國ＯＥ（原廠零件）廠商將直接受惠：一、同致：中國最大倒車雷達供應商，第一季合併營收八．九億元，年增八％，ＥＰＳ 一．○八元。二、怡利電：汽車多媒體主機供應商，第一季合併營收六．八億元，年增五五％，ＥＰＳ ○．四元。三、朋程：中國重車最大煞車閥WABCO之零件商，第一季合併營收七．六億元，年增二一％，ＥＰＳ 一．二一元。

三、財務優質且具低價轉機：昆盈、驊裕、星通。

一、昆盈六月十九日股價十．三元，淨值十四．五元，每股現金六．三元，第一季ＥＰＳ ○．一一元；二、驊裕六月十九日股價十三．六元，淨值十五．三元，每股現金五．六元，第一季ＥＰＳ ○．一二元；三、星通六月十九日股價八．○五元，淨值十．九元，每股現金四．六元，第一季ＥＰＳ ○．一六元。