證所稅風暴未歇，重挫證券商，最慘的一天，全市場幾乎沒有一家券商賺錢；如果成交量持續低迷，不止裁員潮席捲而來，券商恐將面臨存亡關頭，台灣證券業最冷的冬天已經來了！
五月十四日，相信所有券商都會記住這一天。因為這是政府宣告要課徵證所稅以來台股的最低成交量——只有四七五億元，創下今年以來的新低，券商哀鴻遍野。
市場估計當天台灣幾乎沒有一家券商賺錢，甚至包含市占率第一的元大寶來證券也坦言：「五百億元以下的量，所有人都會很辛苦。」
今年二月中旬開始，「證所稅」這三個字幾乎天天占據各大媒體版面，加上國際行情欠佳，內憂外患下，台股成交量一路萎縮。根據證交所統計數據顯示，四月分平均單日成交量萎縮到只剩七七七億元，和前二個月日平均成交量超過一千二百億元相比，證所稅還沒開徵，成交量已經先掉三五％。
日成交量萎縮 券商苦撐
「我們不想多做評論，從數字就可以看出慘況，不是要到虧損才叫慘。」元大寶來證券發言人張財育無奈地說。為避免和主管機關正面交鋒，各大券商噤若寒蟬，面對證所稅大家都不想多發表意見，不過一致的聲音是：「史上最寒冷的冬天已經來了，而且不知道會持續多久。」
的確，從券商最新公布四月分的獲利狀況就可看出端倪；以元大寶來證券來說，今年三月分元大證券加寶來證券稅後淨利還有六．四億元，但到了四月，元大寶來證券稅後淨利只剩下一億元，獲利大幅萎縮八四％。市占率第二名的凱基證券也好不到哪裡去，四月勉強維持正報酬，獲利四千八百萬元，較三月獲利衰退六成。
其實，不需要等到每個月券商財報數字揭露，從每天台股成交量加上券商融資餘額，也可看出券商獲利狀況，「從券商市占率、每天大盤成交量，就可以推算出哪家券商今天有賺。」一位剛從券商退休的高階主管提到。
例如市占率最大的元大寶來證券，就經紀業務來看，台股當天成交量必須維持在六百億元左右，才能損益兩平。
但因元大寶來證券的融資額度市占率高達十八％，以四月分數字來說，市占率第二、三名相加都不及元大寶來一家券商，高融資餘額降低元大寶來損益兩平的門檻。即便如此，台股成交量至少也要維持在五百億至五五○億元，這家國內最大券商才能勉強打平。
連元大都撐得這麼辛苦，其他的更不必說了。按照市占率推估，第二大凱基證的損益兩平點要成交量在六五○億元以上，第三名的富邦證至少要七百億元，富邦證之後的中型券商，成交量沒有八百億元根本很難談獲利。
如按照四月分平均成交量只剩七七七億元的行情來看，全市場只剩下四家券商勉強撐住。其中，永豐金證券因三、四月分承銷王品集團及金可國際，才有大幅度獲利；日盛證券是因各分公司單點獲利較高，且手續費折扣較低，並嚴控成本，四月才微幅獲利，其他券商則是苦撐待變。
公司獲利差，接單營業員個人業績也慘兮兮。證券營業員的薪資結構是低底薪、高獎金，獎金收入主要來自客戶的交易手續費，一旦客戶少交易，自然領不到獎金。
中實戶退場 營業員薪銳減
「證所稅一來，我手上兩位億元大戶已暫時退出市場觀望，上個月的獎金只剩一半，小孩的補習費、家裡的房貸怎麼辦？」一位超級營業員近乎哀嚎地說。只要每日成交行情維持在一千億元以上，她每個月的收入大概能維持在十萬元左右，但四月分成交量一下子狂掉，薪水只剩一半，生活支出立刻捉襟見肘。
最近幾天，一早走進號子觀察，平常嘈雜的券商大廳反常地靜悄悄，「有些同事一早上電話都沒響，還打去問公司總務是不是電話壞了？」這位超業無奈地說，她手上的客戶中，以中實戶最先在這波證所稅風暴中退出市場觀望，而這群人很可能正是會被課到證所稅的人，「如果這些人都離開市場，而交易量又狂跌，證所稅還沒開徵，證交稅先少收，我真的不知道政府的算盤是怎麼打的？」
大環境不佳，券商無法開源，只能先做好節流。一位不願具名的中型券商分行負責人告訴我們，原先要重新裝潢的辦公室已先暫停作業，要擴充的電腦設備也和採購商緊急喊卡，早上開會公司提供的咖啡，甚至公司洗手間的衛生紙，現在都請同仁自備；到了下午，辦公室沒需要用到的電燈更是要關閉，而這些還只是節流的第一步。
事實上，如果成交量繼續低迷，每家券商老闆都有一個不願說出口的祕密：「到最後一定會走的那條路，就是——裁員。」
除了即將引爆的裁員風，更有可能引發另一波購併潮。
股票交易買賣業務不好做，只能靠融資收入，估計券商扣除成本後，一年約有四％利差可賺，但對一些只能和證券金融公司合作的小券商，更不好過。因為證金公司主要將回饋佣金轉給營業員，並非公司，對公司收入並沒有多大幫助，小券商容易因撐不下去而被整併。
也有券商考慮，要慢慢將業務重心移往香港、大陸發展，畢竟證所稅還不知道要多久才能塵埃落定，但肯定的是，台股成交量若持續淡定，這個所有券商從業人員面臨的寒冬期，將會很長很長。
