鄭超文：靠「四大定石」掌握台股行情

技術分析中，重要性首推「形態」，其次分別為量、價、時、勢。基本上，一個形態的結構是屬於量與價連續多日密集的表現，重要性當然大於單日的價格與成交量；但形態本質上還是屬於量與價的組合，所以簡言之，「量價時勢」就是構成技術分析最基本的元素。

市場主力在掌控行情波動時，所運用到的技巧，通常都不會太複雜，往往是以最簡單的概念，輔助以「奇正之變」的反覆變化，來達到所謂「兵貴拙速」的大原則。以「價」來講，「高檔長紅」與「低檔長黑」都是潛藏著逆轉的契機，代表著一個短線趨勢的啟動。這四種Ｋ線的表現，如同圍棋中的「定石」，爾後行情的波動，通常都是以此為參考基礎。

就當前的加權指數而言，最高九二二○點的高檔長黑，就是最重要的「定石」，除非有超強的基本面條件來支撐，否則就很難越過。

同時，另一個更高的「定石」就是二○○八年五月最高九三○九點周線上的高檔長黑。再往前看，最高九三○九點的長黑同樣是面臨更早九八五九點的高檔長黑，同時不要忽視更早還有一根九八○七點帶有歷史天量的高檔長黑。看得懂「四大定石」，掌握行情就比較簡單。

基本面前景好主力不急著強勢推升股價

一般而言，會出現長紅或長黑，大都是經過主力控盤者的深思熟慮，因此出現高檔長黑之後，就不容易向上突破。如果日Ｋ線出現高檔長黑，能夠立即反攻突破的機率大約低於三成；周Ｋ線的話，機率則是降到一成以下。但是這種觀點，是針對大盤的綜合指數而言，主力在個股上的操控能力原本就比較容易，向上突破的機率自然也比較高。大盤指數、績優股、小型股在量價上的表現差異頗大。

因此，宏達電突破歷史天價一二二○元不難，難的是如何站穩。如果與大立光相比，大立光在突破歷史天價七六六元之前，預先在六六九元以下進行來回整理，然後再以長紅向上突破；甚至在有效突破後，就以長紅大量的Ｋ線來當作支撐。

有了中段整理的形態當作後盾，向上續攻的能力自然特別強。反之，宏達電自從突破五四三元與八八八元的頸線壓力後，中段整理的結構相對的都比較單薄，向上攻擊的角度也太陡，續攻的能力自然會比較遜色。

大立光股價碎步上漲，好處是不容易讓短線客立即賺到可觀的獲利，因此浮動籌碼不多，遭逢利空時不容易出現失控的賣壓。基本面的前景越好，主力越不急著強勢推升股價。

出現中段整理的形態越多，也是另一種碎步推升的表現。從周Ｋ線來看，加權指數去年在最高點八三九五點與回檔最低點七○三二點之間，可以視為一個超大型的中段整理，若非遇到超級的大利空，要有效跌破非常不容易；以目前最壞的情況來說，了不起能夠回到高低之間的中價七七一三點附近。

挑戰歷史性關卡前將有一段漫長整頓

從日Ｋ線來看，今年三月回檔的最低點八○七○點是一根低檔的長黑大量。強力殺盤沒有繼續下跌，而且又能夠在短期內回頭站上長黑的高點，顯示主控者在此防守的意願超強，未來就算要有效跌破，也須大費周章，常常要多次衝撞才行。所以六月二十七日回檔的最低點八四三三點，就是有效防守在這根低檔長黑的最高點八五一九點上方。理論上，第一次回測這種低檔長黑的最高點，就是個短線的買進點。反過來看，年初在九二二○點的日線高檔長黑，在最近三個月以來就向上衝撞了三次，最高點分別是九○九九點、九○八二點與九○八九點，這三根Ｋ線的收盤價都沒有站上長黑的最低點九○八五點；理論上光是這根高檔長黑的最低點，就有三次的短線賣出點。

美股在六月底出現了強勁的反彈，表現也是非常合情合理。道瓊指數回檔的最低點一一八六二點就是守在三月十六日低檔長黑的高點一一八五六點上方，反彈已經高達七百點。那斯達克指數看起來比較弱勢，最低點殺破低檔長黑的最低點，收盤時向上拉回形成了「假跌破」，爾後反彈的幅度也有八％。回測一根低檔的長黑或長紅，可以防守最高價，也可以防守最低價或者是中價。反之高檔的長紅或長黑，也有最高價、中價、最低價這三道關卡。

「向上突破不成，就要往下回測。」這是市場的鐵律。就算突破，其實早晚也是要進行一次回測，才符合多頭的推升法則；反之，向下回測無法破底，至少要往上進行反彈的回測。

當基本面條件不足時，來來回回進行大盤整是必然的現象。此時選股就跟買樂透一樣，勝算偏低；尤其有明顯的頭部結構出現時，短多的風險更大。而且能夠不畏懼大盤震盪的強勢股，往往表現的就是像大立光這種溫吞、時強時弱的走法，令短線客在操作時舉棋難定。

大盤從九二二○點以後的走勢，無論最低點是守住八○七八點，或進一步退守七七一三點這個大盤整區的中價，都是屬於標準的中段整理形態。這種走勢，就很類似大立光的推升架構，在挑戰九三○九點與九八五九點這種歷史性關卡前，先進行一段漫長的攻擊前整頓。等回檔真正結束後，只要能突破九二二○點，等於宣告九三○九點與九八五九點必然突破。

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鄭超文
現職：專業投資人、專欄作家
經歷：曾任財務顧問公司研究部經理，著有《點線賺錢術》、《破浪》等