怎樣的基金投資術，可令一位銀行經理著迷，甚至放棄高薪，投入前途未卜的創業生涯？誠富負責人劉俊烈，苦心研發一套基金交易模型，並申請到專利，成為基金投資大戶。
一位銀行經理與一位台大電機研究所的學生會擦出什麼火花？而這個微小的火花竟讓銀行經理放棄高薪安穩的工作，還讓一群同事死心塌地跟隨他，邁向驚濤駭浪的創業之路？
現年四十八歲的劉俊烈，穿著Polo衫，把已呈些許花白的頭髮整齊地偏分。他嚴肅的神情，銳利的眼神，看起來像個事業有成的中小企業老闆。但他真實身分是兩檔私募基金的投資大戶，投入金額高達一億元。
身處業界 看穿基金投資三大迷思
十年前，他還只是華信銀行(已併入永豐銀行)嘉義分行經理，後來出任南部財富管理中心主管。基於業務之需，劉俊烈勤讀基金投資相關資訊與書籍，也看到客戶遵循投信公司的建議，長期性地定期定額投資基金，但結果不是賺少賠多，即使有獲利也往往微不足道，這種現象讓他苦思：「到底問題是出在哪裡？」
在一個偶然機會下，他看到國外財經媒體介紹基金定期不定額的扣款戰略報導，讓他恍然大悟：「我們把基金投資中老生常談的道理奉為真理，其實這些所謂的真理，才是基金理財道路上的絆腳石！」
迷思一：定期定額是基金萬靈丹 適合所有類型
講到定期定額是基金投資萬靈丹，斯文的劉俊烈不滿地說道：「鼓勵客戶定期定額買債券型或貨幣型基金的投信業者，會誤導民眾，根本沒有真心在為投資人利益著想！」
劉俊烈認為，定期定額最大的戰略價值在於「逢低買進」，如果定期定額買的是波動率極低的債券型或貨幣型基金，「逢低買進」的價值將蕩然無存，定期定額買這種基金根本是多此一舉。因此，定期定額投資基金第一個正確觀念，應買波動率高的基金。
至於波動率要多高才適合定期定額投資？劉俊烈說：「愈高愈好，最好是新興市場區域型基金，那種會『跌得下去』，其經濟體質也會有條件『漲得上來』的基金。」在他眼中，先進國家基金甚至產業型的生技醫療、高科技、綠能環保等基金，不是波動率太低，不然就是產業趨勢有逆轉之虞，跌得下去，不見得會漲回來的基金都不適合定期定額。
「抱持這個觀念，或許不至於讓你傾家蕩產，但絕對只會使你成為傻瓜，而不會讓你快樂！」劉俊烈嘲諷地說。
迷思二：定期定額可克服景氣波動 投資沒煩惱
他進一步解釋指出，定期定額是一種長期投資的戰略，而長期投資的精髓，在於掌握市場出現不合理狀況時要懂得勇於出手，即市場價格跌低到不合理時，要勇於大膽買進；市場價格漲高到不合理時，要勇於賣出，這當中還有更細膩的戰術運用。
不思變通，拘泥於基金理財的老生常談，也不管市場漲跌如何，一直遵循固定的扣款額度的「傻瓜」投資法，或許不至於讓你變窮，但也很難讓你變富。
迷思三：認為停損比停利更重要
定期定額投資基金，到底是停損還是停利重要，一直爭辯不休。然而，對劉俊烈而言，只要投資標的是好的，投資者應抱持跌得愈低，反而要見獵心喜的心態，這種觀念與股神巴菲特的心法不謀而合。「跌愈低愈買，大跌大買，等基金上漲了，漲到脫離常軌(高於標準差)再勇於賣出，不就是克服恐懼與貪婪的不二法門嗎？」他反問到。
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勇於嘗試親身實驗 找出一套科學的方法
悟出了基金投資的三大迷思，接下來劉俊烈野心勃勃地進行一個在別人眼中不可能的任務：找出一套能適用於有限資金，以及在有限時間之內，把獲利勝率極大化的基金扣款策略以及投資組合！
這個不可能的任務乍聽之下很簡單，但真的要進行起來，卻是一場規模極為浩大的統計工程。首先，他必須把台灣核備的上千檔基金淨值走勢、波動率以及相關數據綜合整理，鍵入自己的資料庫之內，再設計出一套程式進行數據分析。再反推回去，為達到某種勝率(如九○％)，在一定的資金限制(如一百萬元)以及一定的時間(如三十六個月)限制下，應該進行怎樣的投資組合。
不懂程式設計的劉俊烈，找來當時仍就讀台大電機研究所的姪子幫忙。劉的姪子雖幫他設計出一套程式，但因程式設計與資料庫維護曠日費時，竟花費了超過三年之久，等姪子畢業，甚至當完兵退伍進入聯發科工作時，這場規模浩大的數字工程仍未竟其功。
姪子畢業後，即已無暇處理資料庫的維護及程式改良，劉俊烈自己掏腰包聘請軟體工程師持續進行這場工程。在一邊建立資料庫以及不斷修正程式的同時，為了證明這套系統可行，他於二○○五年投入數年積蓄總計六七三萬元新台幣進行「自我實驗」。
透過這套他命名為「限時限額加碼停利(ＥＤＣＡ)」基金投資法的系統，這筆六七三萬元在一○年底時已經滾到一○六二萬元，即使歷經○八年的金融海嘯，總報酬率達五八％，過去五年，年化報酬率一○％，獲利三八八萬元，等於一個月賺進六．五萬元，相當於一份中階白領的薪水。
「他就像基金界的愛迪生一樣，勇於嘗試、勇於實驗！」劉俊烈所創辦的誠富主管吳俊緯如此形容他的老闆。為了這套「ＥＤＣＡ」基金投資法，劉俊烈不惜砸下重金，最後，索性連在銀行的工作也辭了，拿出這套「ＥＤＣＡ」基金投資法申請國家專利，自行創業。而他所創立的誠富，也從資料庫公司發展成基金公司的財務顧問，不僅獲得私募基金的青睞，聘雇誠富當財務顧問，許多銀行與投信也登門造訪，希望劉俊烈能為他們的客戶設計出一套資產管理的方法。
農村子弟熱愛國際金融 苦讀追尋夢想
出生於彰化農村子弟的劉俊烈，父親雖是小學老師，但父親從事教職之餘，還必須耕作家裡的農田。「小時候，爸爸下課後，還跑到田裡揮汗如雨地犁田。」「而我的小學老師正是爸爸，下課後他經常喚我跟他下田幫忙，但我總是一溜煙跑出去玩，回到家後再被修理一頓！」劉俊烈回憶說。
「爸爸是很安土重遷的人，即使有擔任校長的機會，卻被他以無法兼顧農事而婉拒！」不過，就讀台中商專，後來考進中國國際商銀(ＩＣＢＣ，後併入兆豐銀行)站匯兌櫃台的劉俊烈，從年輕時就對國際金融以及新的金融商品感到濃厚興趣，追求財富強烈的企圖心，老早就在一個年輕銀行行員的心中深深植下。
「我站ＩＣＢＣ的匯兌櫃台，還為自己的英文名字取為馬克(Mark)，因為當時德國馬克是最強的外幣之一！」下班時，劉俊烈勤讀ＩＣＢＣ的中、英版年報、公司的外文期刊以及投資理財相關的書籍，啟發他對投資的強烈興趣。
為了開拓自己的國際視野，年輕時的劉俊烈在手邊存到一點錢時，就透過外國券商買進美國股票。「投資金額雖不大，但對於如何開立國外股票及基金帳戶，如何把錢匯進匯出，如何蒐集國外投資資訊，就讓我學到很多。」
不過，投資美國股票時，卻讓劉俊烈吃了不少苦頭。他記得很清楚，有一次他投資美國一檔生技股，這家公司寄來了一紙通知。由於信裡頭充斥許多專業的生澀字眼，他耐著性子一個生字一個生字地查字典，等查完單字後，他再重新讀過一遍，就這樣耗費了近兩個小時之久他才恍然大悟：「原來我所投資的公司，已經向美國法院申請第十一條法令重整中。」「簡單來說，就是我投資的公司宣告破產了！」他苦笑道。
投資美股讓他賠多賺少，劉俊烈認為他的專業有限，股票投資並不適合他，於是他逐漸把投資重心轉往國外基金。「我曾投資一檔期貨基金，在一九八七年時美股大崩盤，我手上的美股賠得很慘，但這檔基金當年的報酬率竟高達一成以上，重拾我對投資的信心，並引燃我對基金的興趣！」
在ＩＣＢＣ任職數年後，劉俊烈累計領到八百多股公司股票，當時ＩＣＢＣ股價高達八百多元，他全數賣出總計六十幾萬元，決定留職停薪，作為留學美國東北大學企管碩士(ＭＢＡ)的盤纏。
因應市場多空 投資理財如太極循環
美國東北大學留學期間是劉俊烈一生中最用功的時刻。為了在case study（個案研究）課程中爭取到發言的機會(課程參與也是重要評分項目)，劉俊烈刻意把英文名字Mark改為Liu Gin Lie。「因為怪名字會引起教授的好奇而點你發言！」由於英文程度遠不如當地美國學生，劉俊烈只有靠苦讀的方式拉近與同學的程度差距。「曾經有一個住我對面的日本同學問我，Gin Lie你為何總是通宵讀書，常看你房間的燈都不關！」「我跟他講，我沒有通宵讀書，而是因為念書念到太累了，常在書桌上睡著忘了關燈！」
取得美國東北大學ＭＢＡ學位後，劉俊烈回到ＩＣＢＣ任職，但沒多久就離職到華信銀行。經過數年研發ＥＤＣＡ基金投資法後，並以自有資金進行實驗，他決定大展身手，朝向專業的基金財務顧問公司目標邁進。
劉俊烈開發出來的ＥＤＣＡ基金投資法，簡單而言，就是配合市場多空循環應運而生的一套「太極投資術」。太極是由陰與陽組成，彷彿市場的多與空。市場走多時，價格漲到超乎常軌，就應把資金從「戰鬥基金」獲利了結轉向防禦性的保本型基金。相同地，當市場走空時，價格跌到超乎常軌，就應把資金從防禦型基金加速撤出，加碼買進「戰鬥型基金」。
這套「太極投資術」如何落實在實際的操作方法上？劉俊烈指出，首先，投資人必須先選一檔波動較小、風險屬性較穩健保守的基金為「母基金」。例如，債券型基金或貨幣型基金；選定後，以大額單筆投入方式買進。
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「在出手前，就已經算好勝率了！」
接著，再挑選一檔或一檔以上波動較大的「子基金」作為戰鬥基金，如台股或新興市場基金。透過定期定額投資方式，每月由母基金轉出一定金額，投入子基金帳戶。當子基金達到投資人設定的「停利點」(通常是標準差位置)時，一次全部停利，再轉入母基金中，形成一套投資循環。這樣的「太極投資術」，就是劉俊烈ＥＤＣＡ基金投資法的基本架構。有了基本架構後，接下來就是限時限額的扣款策略。
為何會是「限時限額」，劉俊烈解釋，並不是每個人的口袋都像巴菲特一樣深，一般人不僅資金有限，就連等待的耐心也極為有限。在這種情況下，基金扣款方式一定要人性化，以避免落入追高殺低的人性弱點。因此，先衡量自己的資金情況，設定出自己可以忍受的投資時間(劉俊烈建議最好不要低於三十個月)，俟兩個條件確定後，再擬好每月扣款金額，有紀律地執行，勝率就大大提升。
這時，劉俊烈的ＥＤＣＡ基金投資法兩個核心觀念就派上用場：第一，熊市加碼扣法。劉俊烈的熊市加碼扣法是以基金投資部位平均成本為計算基礎，若帳面虧損大於二○％，就扣款加碼一倍；如果虧損大於三○％，扣款增加至一．五倍；大於四○％則扣款增加至二倍以此類推。
第二個觀念則是一次性停利。劉俊烈指出，資產管理也應講究目標管理，設定好的停利目標(通常設定在標準差上下，詳見子篇)須嚴格執行一次性全部贖回，絕不戀棧，這是讓自己財富持盈保泰的不二法門。
誠富國際程式分析師簡司凱說：「或許用賭博來形容不太恰當，但我們研發出來的基金投資法，如同一個精於算牌的賭徒一樣！」「在出手前，就已經算好勝率了，因此，市場漲跌起伏都難以撼動我們的信念！」
劉俊烈認為，只要找出正確的投資方法，反覆進行，自然可以複製成功模式。而過去被人戲稱「傻瓜投資術」的定期定額基金投資法，在他精心改良下，賦予新的生命，也就成了忙碌上班族累積財富「最聰明」的工具。
劉俊烈
出生：1963年
現職：誠富財務管理策略研究公司負責人
經歷：中國國際商銀、華信銀行
學歷：台中商專、中興大學、美國東北大學MBA
家庭：已婚，育有三子
