外部資訊投資法 發現飆股

「外部資訊」是透過外部研究得到某公司的資訊，以用於投資人買進或賣出之參考。「內部資訊」目的也相同，不過和「外部資訊」的不同之處，在於外部資訊並非由內部流出的短期、造成價格波動的資訊，而是你與此公司客戶、對手和供應商，或是產業觀察家、其他專家談話的結果。

外部資訊可以來自內部員工的訊息，但是要確定他們的資訊不會影響價格波動。

要透過自己判斷投資

外部資訊和長期市場走勢，以及該公司的競爭態勢有關，與短線交易仰賴的「祕密資訊」無關。外部資訊需要蒐集資料，分析並且在買進或賣出前做出判斷。

外部資訊真的有用？

這樣的想法可能令人好奇，但是一名聰明又消息靈通的外部人士，掌握產業動態或是競爭對手情況的能力，往往優於該公司的內部人士，或是產業分析師。

企業自己常常對產業的總體情況，有扭曲的看法，對自己的意識形態和行事方法，也往往帶有盲點。有時候，連外部人士看得很清楚，但企業內部人士卻不了解對手動向。

券商分析師則有不一樣的問題。大部分的資訊，不是流於財務面，就是從此公司取得的一般資訊。分析師的確會去拜訪該產業的數家公司，但是通常只著重該公司短期的發展，或只是估計公司財測數字，而不去了解帶動此企業營收成長的實質因素。你還是應該閱讀分析師的報告，但只能當參考，你應該透過自己的判斷投資。

如果你喜歡分析，也有足夠的時間研究個股，就有可能嗅出公司價值改變的趨勢。其中一個關鍵，就是去了解消費者對某特定產品和公司的看法。市面上的報告，往往過於廣泛失焦，因此幫不上忙。你自己的市場研究才是最好的投資指南。

要有記者般的敏銳度

很多高明的投資者就像記者或偵探一樣，有些人認為這兩種行業的人，就是到處去東家長西家短，閒聊喝酒，挖掘有趣的新聞。事實上，一流的記者或偵探，將重點放在他們要了解的東西，不過他們的確對任何途徑的消息來源，都保持開放的態度。

最簡單的情況，可能是你發現某產品或服務的人氣急遽攀升；或是某零售店一下子開了很多分店；或是貨架上突然出現了新的電腦或套裝軟體；或是你在商界的朋友，可能突然講起新的產品或軟體。這是一個訊號。

對投資者來說，如果你希望調查有用，就必須得出待驗證的想法、待證明或推翻的假設，這樣的想法或是假設，可能會改變公司的長期發展。

它可能只是一項簡單的想法或是靈光乍現的直覺，你可能不確定是否正確，但如果你去驗證，這個想法可能就會有重大意義。

接下來，是針對你的潛在公司身處的競爭態勢進行分析。總體產業分析方式如下：先觀察企業間對立或競爭時的情況。某些產業面臨競爭時，市占率不會出現太多變動：例如百事可樂和可口可樂。但在其他產業中，業內對手的市占率可能出現消長，有時是慢慢改變，有時卻是突然改變。

要尋找關鍵發展時點

長期報酬的最好指標，是看市占率的消長。有個耐人尋味之處，是某公司可能獲得市占，但近期財報表現還沒（完全）揭露目前情況。

儘管營收可能增加，但是獲利成長並未隨之成長，可能反而還下降。股市只看到短期趨勢，所以覺得此公司表現不怎麼樣。但是總體產業分析者看的是未來發展潛力，所以會買進。

你應該尋找的是公司的「關鍵發展時點」，但也應關注此公司的長期發展趨勢。總體產業分析和其他選股方式不太相同的地方，是更仰賴公開資訊。

這項方式幫助長期投資人找出深具長期投資價值潛力，卻尚未呈現亮麗獲利，或反映在股價的績優股。不過這也需要花費精力，也要敢於冒險。如果你的人格特質適合，也不介意冒點小險，那利用這項方式投資，應該會讓你感到得心應手。
（本文選自第二部．楊卓翰整理）

怎麼知道這檔股票能賺錢──快速找到你該買的股票！（首圖）
作者︰理查．柯克（Richard Kohn）、李奧．高夫（Leo Gough）
柯克著有10餘本重要的商業書籍，除本書之外，他最負盛名的原創性著作為《80 / 20法則》（The 80 / 20 Principle）。他本人亦是極為成功的創投家、企業顧問及創業者，曾為著名的波士頓顧問集團進行諮詢工作。高夫則是著有超過20本以上書籍的多產個人理財投資書作家。

譯者：楊步偉
出版：大寫（2011年3月）

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作者︰楚狂人
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譯者︰劉復苓
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