在技術面回檔壓力及外資動向不明影響下，大盤短線不易有所表現。等到回檔測試完畢，才有再往上攻的機會。而大盤修正時，有題材、業績好的個股，仍有機會成為盤面上的亮點。
虎年向上擺尾如煙火般燦爛迎接新年，可惜萬點夢想就像今年年假一樣短，兔年一開始指數果然就吐了，也印證了股市裡的名言：人多的地方不要去。在經過六五五點的迅速修正後，目前已是收復中期多空關卡的季線，反彈走勢頗有再展多頭氣盛之威，但是面對短線上稍嫌凌亂的籌碼，與豬羊變色的國際股市，預期整理時間恐相對拉長。在多空混沌、趨勢未明的整理形態中，個別股的強弱將完全現形。
兔年股市才剛剛展開，行情馬上以震撼教育召回還在放假遊蕩的出竅元神，指數開紅盤當周僅四個交易日，迅速跌掉六四六點，一口氣吃掉了八周漲幅，不過十五日反以精采破底翻留下長達一一四點的下影線，為短線反彈埋下伏筆，果然於十八日大幅彈升一五九點，不僅是站回季線之上，也越過近期最大量黑Ｋ棒的高點。
由於在期貨市場，外資於二月八日至十日，空單每日以四千至五千口速度，快速累積到二六四四○口，而在二月十一日大跌二二六點，當天大量回補六二三一口，此後持續下降，至反彈收復季線之際，空單已不到萬口水準，再加上台幣匯市此波段升幅最高來到二月九日的二十八．七五元，便出現回貶至二十九元以上，因此合理懷疑是短線炒匯外資，在台幣迅速升值已達成短期目標後，使用萬年不變手法，布局期貨空單、賣出現貨且多為權值股，過去的兩頭賺，此次包括匯率都是大獲全勝，留下的是驚魂未定、還沒反應過來的散戶，與少數藝高人膽大的搶短高手。
台股連續大跌機會不大 外資期貨布局是關鍵
台股止跌了嗎？若是根據技術面角度來看，指數已是回到跌幅○．三八二倍之上，且收復十日線的短期關卡，接下來若能迅速站上反彈○．五倍與月線夾擊的八八九○至八九二○點反壓區，可使已形成交叉向上的日ＫＤ指標，獲得延續走高轉強力道。若是拉長以周線角度來說明，第一周的拉回至二十周線附近止跌，且第二周再次出現回測不破，不過由於急殺力道強烈，破壞原本周ＫＤ指標的多頭鈍化現象，因此在滑落八○高檔區之下後，開口迅速擴大，可望因ＫＤ值乖離過大，所出現的縮小現象為反彈助威，再加上若多頭想拿回或至少保有優勢，則Ｋ值勢必將守在五○之上，就算不一定能增加反彈力道，也至少提供了短線上的防守強度，簡單來說，要再出現連續大跌的空間與機會應已不大。
不過必須要特別提醒，指數自去年年中低點的七○三二點開始，此次回檔是第一個像樣的修正，雖說近期國際股市仍維持多頭趨勢下，預估台股就算獨自回檔，幅度也不會太深；但還是有可能出現空頭的回馬槍，必須密切觀察外資期貨布局，是否空單有迅速增加，或是台幣再次出現迅速升值等因素。
假設此次以Ｎ字形的兩段式回測，弱勢回檔○．三八二倍計算，低點約在八三八○至八四○○點之間，第一段下跌來到最低點為八五六五點，而下跌後的反彈有機會來到收復跌幅一半的強勢，可能會造成第二次殺盤力道不足。為了滿足修正整理，有可能以時間換取空間，拖長整理格局，則相對於個股走勢來說，強勢股則有率先突圍的機會。
另外，全球主要國家央行總裁周五（二十五日）將在召開的Ｇ20會議上，針對近期通貨膨脹情況，進行討論，而各國是否會利用加息來壓抑通膨，進而引發新一輪的升息風潮？值得關注。
由於中國和印度等新興國家，已經開始利用加息來打壓通膨，使得目前通貨膨脹率高於目標兩倍的英國央行，面臨極大的加息壓力。歐洲央行預計最快會在年底前實施收縮政策；美國聯準會（ＦＥＤ）則在繼續推動六千億美元買債計畫，以提振美國經濟。一旦加息成為風潮，金融股將因為利差增加，角色又會開始吃重。
太陽能訂單回流 拉貨潮將持續至第二季
近期走勢仍整齊向上的，應屬太陽能族群。受歐洲補助政策調整影響，太陽能設備安裝需求可能高於預期。如占全球太陽能裝置量約半數的德國，預定在七月減少電價買回補助費十五％，該案將在三月送國會審議。由於發電成本壓縮，德國境內的裝機量可望比照去年出現大成長。另外去年下半年拉貨強勁、支撐太陽能市場的義大利，日前政府也宣示，今年的太陽能系統安裝量，可望高於預期。
在需求的強力拉升之下，近期訂單已見到回流跡象，預估拉貨潮將持續至第二季，且第二季的爆發力道將會強過第一季，而在價格方面，不論是矽晶圓或是太陽能電池的報價，都已出現止跌反彈。尤其是在矽晶圓方面，預估仍將是供不應求狀態，若是以目前台廠產能狀況來看，綠能去年底已達一ＧＷ，預估到第二季底可增加至一．五ＧＷ，而達能去年出貨量為一五○ＭＷ，預估今年出貨量可來到四○○ＭＷ，至於中美晶雖然擴產動作相對保守，不過在切片能力還是占據一哥寶座。
在多晶矽領域，台灣目前僅有榮化與億光轉投資的福聚太陽能受惠，由於已經成功產出第一爐多晶矽，預估在經過量產與認證過後，今年最快將從第二季起可有貢獻，全年實際產出有機會上看五千噸，營收及獲利將有大躍進的機會。預估將在今年上半年申請登錄興櫃，是股市未來的潛力股，母公司股價目前已經率先表態。
智慧型手機是今年電子股最可樂觀預期的產業，除了大熱賣的蘋果iPhone系列，與跨入國際的品牌大廠宏達電，股價突破千元只是遲早的事，可將眼光放到零組件供應鏈上，尤其是近期股價表現相對強勢的公司，如觸控的ＴＰＫ、光學鏡頭龍頭大立光與ＰＡ的全新等；又如極富轉機性的金屬機殼廠晟銘電，股價已來到歷史新高，從未來性十足的產業中挖寶，較容易獲得較高的投資報酬率。
（作者為證券分析師）
