雖然熱錢堆砌出的資金環境，有利於股市推升，但卻須提防錢潮回流時的修正。建議短線進出不要過於積極，中線可逢低布局高殖利率個股；美國經濟緩步走強，電子類股回溫可期，金融類股則可「放長線，釣大魚」。
指數這一波的修正，其實從美元指數的漲跌就可提前嗅出端倪。美元指數從去年六月七日觸及八八．七○八最高點後一路走跌，中間雖然有間歇反彈，但無濟於美元頹勢，這段美元指數走弱期間，台股指數走勢盤堅。一般認為，這是美國聯準會大印鈔票撒向新興市場，導致熱錢流竄所推砌出的資金行情。
而後，美元指數在十一月四日最低七五．六三一點後止跌回升來到八十左右，漲幅超過五％。若用美元走強、資金回流的簡單邏輯來思考，照理指數會有合理且幅度較大的修正。但弔詭的是，台股還是看回不回、一路堅挺攻上九千點關卡。所以，資金動向就成了左右台股的關鍵因素之一。
短期市場有過熱的疑慮
從另一角度觀察，最近市場投機意味較濃，股票容易受消息面影響，股價更是選擇性反映利多大於利空，指數有波段漲勢末端的態勢。尤其是，在去年歲末，對指數看法原先並不太樂觀的法人，開始陸續高呼「萬點行情」。以上種種跡象皆可看出，短期市場確有過熱的疑慮。所以單從指數觀點，建議短線操作不要過於積極，以免遭指數上沖下洗，又徒增交易成本。
若遇盤勢下殺，也不須急著出脫持股，此時應仔細檢視手上部位，只要基本面沒有轉壞疑慮，對於價值投資者，反而是好的加碼時點。
選對好的股票，比預測指數會漲或跌到哪個位置，來得更為重要。所謂「好」股票，在遇到指數大幅修正時，股價相對抗跌；遇到指數向上推升時，股價漲勢凌厲。擁有這種股性的股票，一定是價格夠「便宜」，特別是本益比低於十倍又有成長性保護的個股。篩選出標的後，再淘汰掉景氣循環類股，剩下的，就是耐心等待被市場發現。
將時間往後看到第二、三季，台股將呈現另一番局面。攤開去年財報，獲利創新高的企業不在少數，這樣的情況讓今年企業的配股配息特別令人期待，殖利率超過五％俯拾即是，有的甚至高達一○％。將錢投入高殖利率個股，對比銀行一年定存利率一％左右的水準相比，獲利將是倍數的差距。
合理推測，高殖利率族群股在今年有望大發利市，成為市場資金追捧的標的。投資人唯一要做的功課是，預先篩選出獲利高、配息高的「雙高」類股，待股價震盪出現買點時，伺機介入搶「便宜」。
伺機布局「雙高」類股
另一方面，市場對新台幣升值的預期仍然存在，以致電子股股價難有起色。事實上，美元貶值影響，僅侷限在美國地區的消費者，加上企業避險措施配合得宜，匯損影響其實不若想像中大。瑞士信貸董事總經理陶冬分析，「二Ｏ一一年美元將會在震盪中走強。」也就是說，今年有機會一掃最大利空，重振市場信心。在這個時間點，布局電子股或可奪得先機。
撇開匯率不談，用歷史縱深來評估的話，在上一坡二ＯＯＯ年萬點行情時，尚未實行員工分紅費用化，電子股的本益比落在三十到五十倍；若將員工分紅費用扣抵當時的獲利，平均本益比會落在四十倍，高價電子股落在七八十倍更是稀鬆平常。反觀實施員工分紅費用化後的現在，電子股本益比僅有十多倍。最明顯的例子，股王宏達電這類成長性高且前景看佳的企業，市場也才給予二十倍本益比。依現階段市場各方面條件來看，本益比上調至四五十倍才屬合理。
值得注意的是，並非所有電子股的本益比都應該上調至二ＯＯＯ年時的水準。唯一可確定的是，市場總是聚焦在最具成長爆發性的企業。如此看來，像智慧型手機、觸控應用這兩類高成長性族群，股價仍能在今年引領風騷。
今年是ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）元年，兩岸交流將日趨頻繁，從經濟學的角度來看，納入中國這塊超大市場為腹地的台灣，需求遠大於供給。其中，符合股價「便宜」的金融類股，積極搶進中國市場，值得長線投資。但個股若出現短期漲幅超過三成的情況，應斷然獲利了結出場，換股操作。
目前看來，只要中國消費者物價指數未有效壓抑，人行再度升息帶動央行升息的循環展開，壽險類股可望再走一段升息行情，可持續關注。
