上市櫃公司的半年報公告時間即將在八月底截止,就目前的情況觀察,大部分公司上半年的營運表現優異,其中又以智慧型手機和太陽能族群最為明顯,而法人認為,在終端需求帶動下,這兩大產業仍是下半年重點觀察的方向。
上市櫃公司的半年報即將在八月底全數出爐,從目前已經正式公告或者宣布自結數的個股來看,多數都繳出亮麗的成績單,富蘭克林華美第一富基金經理人諶言甚至用三個字表示:「非常好」。
雖然半年報普遍傳出佳音,但大盤指數似乎不太領情,反而在八千點關卡裹足不前。諶言認為,主要原因是反映第三季財報可能不如預期的衝擊,畢竟股市具有領先性。不過這樣的情形會在第四季告一段落,明年隨著經濟成長率逐季走高,不僅傳產、金融類股會因為兩岸關係持續加溫而活絡,電子股的股價也會隨著景氣回升而獲得一定支撐,換句話說,明年將是「百花齊放」的好年。
明年將是「百花齊放」年
諶言指出,目前全球的供需情形並未有惡化現象,除非需求突然消失,如此才會造成二次衰退,但從各方面資訊研判,企業由於擴廠和資本支出心態保守,因此庫存水位相對健康,儘管第三季電子股可能旺季不旺,但觀望的消費力「終究會回來」,長線而言對股市並不悲觀。
雖然第三季企業營運展望相對保守,然而只要找出半年報數字超乎市場預期的個股,仍有機會在指數盤整時賺取價差。以信昌化為例,八月十六日公司公告上半年每股稅後純益高達四.二五元,十七日股價一開盤就漲停,並鎖住到終場,由於信昌化的獲利超越同為化工類股的中碳(上半年每股稅後純益四.○三元),相對中碳現在股價在百元之上,股價不到八十元的信昌化似乎有低估之嫌。
和信昌化類似情況的,則還有太陽能類股的新日光,上半年每股繳出六.一五元的成績單,刺激股價連拉四根紅K棒,並越過四月二日前波高點八十五.八元,創下掛牌以來新高,由於下半年太陽能營運仍然看俏,投信法人在財報公告後三天內,連續敲進七千張以上新日光的股票。
截至八月十六日為止,上半年獲利表現出類拔萃的的上市櫃公司其實不少,每股稅後純益超過二.五元的就有三十六家,前三名分別是宏達電的十六.六八元、洋華的十一.五元,以及伸興的七.五元,其餘的部分則有每股獲利六元以上的昱晶、新普、新日光和致新;五元以上有穎台、璟德、聚積、華固、華擎和順達;四元以上的有力積、健策、信昌化、聯詠、原相和中碳;至於四元以下且具代表性的則是中美晶、中光電、揚明光、昇陽科、瑞昱、頎邦等等。
從這些名單來看,智慧型手機和太陽能可說是最大的贏家。
智慧型手機與平板電腦暢銷,提高觸控面板的需求。(攝影/吳東岳)
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宏達電品牌效應發威
以智慧型手機來說,自從宏達電交出跌破眾人眼鏡的業績後,吸引法人買盤進駐,股價也從四百元以下直接攻上六百元關卡,重新奪回股王寶座。隨著下半年進入旺季,加上品牌效應發威,法人預估宏達電第三季出貨量可望來到八百萬支,較第二季的五四○萬支明顯成長,至於第三季營收估計為八二四億元,季成長率為三六%,單季每股獲利將超過十四元,全年則有上看四十六元的實力。
日前宏達電宣布九月中將在倫敦舉行全球新產品記者會,據法人推估,公司可能發表兩款以Android 2.2作業系統為主的高階手機:Vision夢想機和Ace冠軍機,並和歐洲最大電信服務業者Vodafone合作,而這樣的消息,也讓外界認為宏達電第四季有機會延續第三季的業績,再創今年營運高峰。
法人指出,宏達電的業績,除了「機海戰術」成功外,壓寶Android作業系統也是另一項重要原因。
根據調研機構Gartner的資料,Google的 Android 平台已經在美國本地和海外超越了 Apple的 iPhone 和 Research In Motion的黑莓機,成為消費者選購的熱門手機軟體,而宏達電也因此躋身為全球第八大手機排名。
宏達電第四季準備推出兩款新手機,有助於營運再登高峰。(攝影/陳永錚)
下半年太陽能營運看俏
在太陽能股方面,昱晶、新日光、綠能、中美晶、昇陽科繳出的成績也同樣令人驚豔。原本法人以為,在歐美國家經濟復甦脆弱的前提下,過去一直靠政府補貼的太陽能產業可能會沉寂一段時間,然而由於上游矽原料價格大幅滑落,有助於減輕業者成本,加上高油價和溫室效應,使得再生能源應用日益廣泛,讓相關類股的營運反而逆勢走高。
根據歐洲光電產業協會資料顯示,雖然金融海嘯重創歐美國家的財政,但○九年全球Solar(太陽能電池)新增安裝容量仍高達七.二GW(十億瓦),較○八年成長一四%,至於今年和明年,則分別再跳升到十三.一GW和十八.一GW,年成長率則為八二%和三八%,仍維持在高度成長,由於目前太陽能發電占全球總發電不到○.五%(約○.二九%),加上價格也逐漸和一般市電價格拉近,未來太陽能類股營運沒有看淡的理由。
事實上,已經有若干國家的太陽能發電價格頗具競爭力,像德國、西班牙、日本、義大利等,不過和一般市電價格拉近,仍不具太強的誘因,因此引爆自發性安裝需求的可能性並不大,未來幾年太陽能產業依舊必須視各國政府補貼政策而定。
在個股部分,昱晶上半年每股稅後純益為六.四元,表現十分亮眼。由於積極擴廠,目前昱晶在全球已經擠入前十名太陽能電池公司排名,主要工廠則分布在苗栗竹南和桃園觀音,現階段正趕工興建竹南二廠。
對太陽能電池廠商而言,規模經濟和上游料源的掌握,是拉升獲利關鍵。目前昱晶的長期合約料源供貨比重超過七成,主要包括MEMC、LDK等等,因此擴廠並不用太擔心料源問題,在積極提升產能下,預估昱晶到年底產能將增加到九三○MW(百萬瓦),較現在的八一○MW增加頗多,法人預估第三季營收可望達七十三億元,較上季成長五%,單季每股獲利將超過三元,全年則上看十二.八元,明年則有十三元以上的實力。
至於另一檔同樣上半年表現傑出的個股新日光,主要廠房在新竹湖口和竹科園區,由於公司看好未來太陽能終端需求,在擴充產能方面和昱晶一樣不遺餘力,董事會更在七月時通過辦理七千萬股現金增資,資金用途為購買設備,預估到年底總產能將提高到八○○MW,較第二季的四○○MW大幅成長,明年則進一步增加到一.二GW。
法人預估,在產能陸續開出下,新日光第三季營收將逐月成長,單季目標為五十四億元,季成長率二一%,EPS(每股稅後純益)為三.一四元,全年營收則上看一八四億元,每股稅後純益為十二.四元,股價中長期有挑戰百元以上的機會。
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